银行理财资金可以投资股市了吗？

　　理财产品资金能直接投资股市了吗？近日一份名为《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》的文件影印件在网络上流传。文件中提到“允许以理财产品的名义独立开立证券账户开展直接投资”，被一部分市场人士解读为理财产品投资股市。就此信息，相关监管人员表示，这一理解纯属误读，与文件去杠杆去通道的本意相去甚远。

　　根据办法，允许以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户，鼓励理财产品开展直接投资。银行业内人士解读，这一规定主要目的在于“去通道化”，即银行理财产品不再需要借助信托通道开户投资证券类指定产品，而是可以直接开立账户，提高银行理财业务的独立地位。

　　上述人士称，直接开立账户投资证券类指定产品，并不是允许更多银行理财产品进入股市的意思。《办法》没有改变银行理财产品的投资范围，以前项目融资类、股权投资类及另类投资理财产品可以面向高资产净值、私人银行及机构客户销售，这次也是同样要求。

　　《办法》中强调，除上述面向三类风险承受能力较强人群的理财产品外，其他理财产品资金均不得以投资于境内二级市场公开交易的股票或其他相关的证券投资基金，也不得投资未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。

　　与今年以来的很多政策工具相似，《办法》本意还是为降低企业的融资成本，以直接投资形式为主，杜绝层层嵌套，以“去杠杆、去通道、去链条”为目标，鼓励银行设立不存在期限错配的项目融资类产品，允许符合条件的银行设立银行理财管理计划及理财直接融资工具，实现理财资金与企业真实融资项目的直接对接，帮助企业降低融资成本。

　　为真正落实风险承担主体，《办法》要求，实质由银行承担风险的，如保本型产品，应计入银行表内核算，按照“实质重于形式”的原则计算风险资产，计提风险准备；对于客户不能真正承担信用风险的部分“非标”资产，要求银行有相应的风险缓释机制。

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