央行放宽贷存比或预示更多宽松政策

　　野村证券(Nomura)团队周二(12月30日)指出，中国央行[微博](PBOC)将在2015年初将放款存贷规则，而中国央行采取该举措得目的，也旨在支撑其实施进一步的宽松政策。因此，该机构预计中国央行在2015年可能会追加推出更多政策宽松行动。

　　野村证券称，根据中国媒体报导，中国央行12月27日发出了修改贷存比(LDR)计算规则的通知。

　　野村证券还称，根据报导，这一新贷存比计算规则将于2015年初开始执行。新规实施后，同业存款将会纳入到贷存比计算中，其中包括：证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV存放、其他金融机构存放以及境外金融机构存放。


　　野村证券表示，虽然贷存比计算中的同业存款也需要交纳存款准备金，但最重要的一点是，中国央行将同业存款的存款准备金率(RRR)暂定为零。新规出来 之前，中国在11月19日召开了国务院常务会议，在该次会议上，中国呼吁在计算存贷比方面要更加灵活。不过该项放宽贷存比计算的新规，还未得到中国央行的 证实。

　　野村证券认为，中国新的存贷比计算方法，支撑了其观点，即：中国央行将会采取更多的宽松政策来避免经济大幅走弱。

　　野村证券预计，中国央行2015年将每季度削减存款准备金率50个基点，且在第二季度会多削减一次。

　　但野村证券却也同时预计，尽管中国料将在此后实施更多的宽松政策，但其经济增长速度仍将缓慢，因其面临的国内挑战一时难以解决，如房地产市场调整、严格控制地方政府财务和去杠杆化。

　　因而野村证券总结道，将维持其之前对中国国内生产总值(GDP)增长率的预测不变，预计中国2014年第四季度GDP为增长7.3%，2015年第一季度将放缓至增长7.1%；预计中国2014年全年GDP为增长7.4%，而2015年全年为增长6.8%。

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