2月份CPI公布 央行或再次降息降准

　　国家统计局周二公布数据显示，2015年2月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.4%，全国居民消费价格总水平(CPI)比去年同期上涨1.1%。多位经济学家对CPI和PPI等数据进行了解读，大都认为2月CPI反弹主要是受到春节因素的影响，随着节日效应逐步消失，未来CPI仍将回落到1%甚至以下。中国经济当前仍然面临通缩风险，货币政策需要进一步宽松。

　　一德期货首席经济学家郭士英表示，经济数据下行时间和幅度均将超越当局所能承受之重，倒逼政策反思并做最坏打算----货币再宽松义不容辞，积极财政政策及温和地产政策己浮出水面。尽管非一日之功，但未雨绸缪的导向有助于市场信心重聚。

　　兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委表示，2月CPI为1.4%略高于我们预测的1.2%，PPI为-4.8%与我们预测的完全一样。PPI跌幅扩大，以及此前进口大跌，其中，原油进口远远小于总跌幅，与国内投资和制造业更密切的铜进口与总体跌幅相当，都映照出国内总需求乏力,因而通缩压力不减。在降息调“官价之后，还需降准以驱动“市价下降。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，中国CPI超预期上涨1.4%，主要由于食品价格上涨以及春节错位的低基数效应。但是，非食品通胀和核心通胀仍在低位。1-2月平均来看，核心通胀较去年底仅上涨了0.1百分点，显示当前经济仍面临通缩风险。

　　高盛/高华发布报告称，中国2月份CPI通胀率高于市场预测。在其它条件不变的情况下，2月份高于预期的CPI通胀率和出口数据可能会缓解决策层对于增长疲软和通缩风险的担忧。不过考虑到整体经济活动依然不振，而且3月份CPI通胀率可能随春节因素干扰的消退而再度下行，仍预计未来几个月政府将进一步推行宽松举措。

　　中金公司表示，物价总水平面临的通缩风险仍在积聚，加大货币政策放松压力。CPI反弹主要反映春节因素，不具备持续性。高频数据显示3月份食品价格降速不慢。 PPI尽管环比降幅收窄，但同比通缩仍较大。这使得反映物价总水平的GDP平减指数由正转负的可能性大幅上升，预示央行继续降息、降准的压力相应增大。

　　中国银行首席经济学家曹远征预计，政府将继续实施稳健的货币政策，央行将继续根据经济金融形势，通过SLO、SLF、MLF和PSL等政策工具适时补充流动性。除了货币政策之外，曹远征认为，政府将继续实施积极的财政政策，赤字规模将有所扩大(估计在1.5万亿元左右)，赤字率将有所提高(估计在2.2%左右)。

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