长钱套现变短钱 信托、保险成P2P新目标

　　继融资租赁、小贷、商业保理之后，信托和保险产品成为P2P项目端的新目标，这种长钱变短钱的模式因为可以改善流动性，也大受信托、保单持有者等高净值人群的欢迎。目前，懒财网、阿里招财宝、安邦保险的P2P平台邦融汇上都出现了这类产品。

　　质押品种类繁多

　　懒财网CEO陶伟杰向财新记者介绍，目前主打的信托质押产品“懒财宝”于2015年3月上线，是一款年化收益率8%的活期理财产品。主要业务模式是信托受益权质押融资，即信托产品合格投资人（也就是平台上的借款人），由于短期资金周转需要，以其购买的信托产品受益权份额作还款保障质押给债权人。

　　阿里招财宝等平台直接和信托项目合作，对接整个优先端资产，但这种模式都需要信托公司事先出具兜底函。

　　除了信托资产以外，各类保险系P2P则凭借有众多保单资产的优势，扩大资产端。而保险系P2P的优势在于，一方面有众多保单，大部分的保单兑付期很长，这些持有者有短期流动性需求，这些保单可作为P2P平台的资产端，比如安邦P2P的汇盈利产品；另一方面，可以较为便捷地引入保险，而保险公司本身对抵押的各个保单有充分的了解，比如安邦P2P的汇金利产品。

　　一位安邦互联网金融人士告诉财新记者，目前，安邦P2P平台邦融汇上有汇添利、汇盈利与汇金利三类理财产品，“期限为6-12个月不等，年化收益率均在7%左右”。

　　汇添利系列产品是上海金箔街互联网金融信息服务有限公司（下称金箔街）与邦融汇平台合作推出的以融资租赁业务收益权转让为交易模式产品。融资租赁企业与金箔街达成合作协议，由金箔街通过邦融汇平台将部分项目收益权进行转让，从而提升资金流动性。

　　汇盈利是邦融汇平台和安邦财险联合推出的创新型投资产品，产品所融资资金用于借款人支付汽车商业保险使用。借款人通过严格的资信审核，需交纳保证金，并以所投保的《汽车商业保险》现金价值保障投资人资金安全，如借款人拒绝还款，邦融汇平台将依据授权委托书进行保单退保，退款款项立即用于偿还投资人。

　　知情人士介绍，汇盈利借款方大多是物流企业老板，因为一次性缴纳上百辆货车的车险资金太多，于是先交一部分，剩下一部分从P2P平台上贷款。

　　汇金利是邦融汇平台推出的30万以下信用险保证贷款项目，该项目主要用于消费贷款和创业贷款。项目采用信用保证保险进行承保，由借款人投保，保证偿还投资人借款，如果借款人不能按时还款，由保险公司进行赔偿，赔偿款项将直接支付给投资人。

　　“现在邦融汇还只是安邦互联网的试水产品，安邦的保单量很大，项目端储备不愁，现在又参股了民生和招商，未来和银行也会有更多合作。”该人士表示。

　　产品解析

　　转让所持信托收益权，获得短期资金周转，是转让方最主要的资金用途之一。但如何防范转让方不能还款的风险，则是投资者和平台面临的主要问题。

　　以信托受益权质押融资为例，多位P2P行业人士向财新记者分析，虽然提供信托登记、流转的全国信托登记中心将在上海成立，但在此之前，做好尽职调查，防止出现虚假信托受益权质押，是P2P平台需要解决的问题。

　　陶伟杰介绍懒财网的做法是，风控团队首先对合作的信托公司有一套评估标准。其次，评估项目资产，给项目资产打分。将信托资产按照矿产、地产等分类，不同的资产类别，有不同的打分标准，符合打分标准的信托产品，才会接受合作。具体做法是，团队会着重审查信托公司提供的风控报告、与信托发行人签订的信托合同，从中抽出所有关键信息和关键条款，然后通过内部的打分表去打分。懒财网每周会有二十多个项目上打分表，但只会从中选出一、两个来合作。

　　陶伟杰介绍，和懒财网合作比较密切的有三家中小型信托公司，还有一家第三方财富管理的公司，其它几家公司先后有联系。这些公司都是采购了懒财网的服务提供给他们的信托高净值客户。

　　为了控制风险，陶伟杰介绍，平台主要是面向已合法持有信托公司发行的集合信托计划的合格投资人（借款人），并以其持有的信托计划受益权作为增信措施进行融资的增值服务，资金占用明显小于直接持有当期信托计划，可借款金额在5-9折。产品类别上，以政信类信托为主，占60%多；地产类和金融类，分别占比不到20%。

　　懒财网上，借款人付出的贷款利率是年化9.5%，这比其他P2P平台上动辄15%的利率要低很多。陶伟杰解释，一方面信托资产相对其他企业贷款要更安全，且信托的收益率本身就不是特别高，所以信托持有者不会用太高的成本去贷款。

　　而懒财网付给理财人的利率是8%，但中间的差价1.5%并不是平台所得。陶伟杰介绍，懒财网之所以能形成活期产品，是基于债券交易模式，就是出借人和借款人之间买卖一个长期债券，而每个出借人持有的时间可能很短，但通过互联网技术手段大家去分段持有的方式形成活期产品。懒财网基于此模式，为理财人进行资产配置，其中平均15%-20%的资产可能会是现金，这样保证理财人的流动性充足，但一旦资金留下来，收益就会打折，所以就会有借款人付出的利率是9.5%，到理财人获得的利率是8%的问题。

　　陶伟杰介绍，平台的收入是借款人付出的0.5%~1%的服务费，而不是中间的利差。

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