P2B平台瞄准票据理财 持续火热还是昙花一现？

文/朱飞

随着行业的不断创新，资产规模已累计突破2万亿元的融资租赁行业目前已经搭上了互联网金融这班“顺风车”。“融资租赁行业已经有2万亿元债权沉淀。如果可以让这2万亿元一年流转一次，就是4万亿元。如果转4次呢？就有8万亿元的GDP被创造出来！”中央财经大学金融法研究所所长黄震近日出席互联网金融与融资租赁债权转让高峰论坛时如是说。

实际上，搭上互联网金融（特别是其中的P2B模式）这班快车的可不止融资租赁，还包括最近同样火热的票据理财。星投资理财分析师介绍，所谓票据理财，就是融资企业或者融资人以银行承兑汇票作为质押担保，通过互联网平台向投资者募集资金。通俗来说，票据理财的本质就是一个P2B（个人对企业贷款）投融资平台。

P2B的概念相信关注网贷的人都已熟知，指的是person-to-business，即个人对（非金融机构）企业的一种贷款模式。在P2B平台企业能够以远低于民间借贷的利息借到中短期企业发展所需要的资金，P2B平台则负责审核借款企业融资信息的真实性、抵质押物的有效性、评估借款风险、通过从借款资金中提取还款保证金的方式确保将还款风险降到最低。

引入票据理财后，P2B的市场体量进一步扩充，给投资人和资本市场都留下了很大的想象空间。

目前在网上贩卖的基本都属于银行承兑汇票。银行的票据贴现，就是持票人为了获得流动性的资金，将未到期的票据提前卖给银行的一种行为。而所谓银行承兑汇票，即是指由银行开具的到期兑付的书面凭证。根据《票据法》相关规定，银行承兑汇票由银行承兑，银行承诺到期后会无条件兑付该票据金额给予该汇票的所有人。

由于这类票据理财产品是以银行承兑汇票为基础资产的，因此在投资者看来这些产品与银行的信用挂钩，风险较小。而网上的票据理财产品收益高出近期的宝宝类产品和银行理财产品一大截，因此，它们在网上受到了追捧。

《信息时报》记者调查发现，目前这些票据理财产品的预期年化收益率在5.5%以上，从期限来看，他们大多集中在60～160天，认购起点一般在千元左右，最低的认购起点仅为1元。例如在某互联网理财平台上的一款票据理财产品，其预期年化收益率就高达9.8%，由8%的基本收益和平台1.8%的收益补贴构成，项目募集资金总额为101万元，认购起点仅1元，理财期限为106天。产品说明显示，其承兑银行是中国民生银行东莞分行营业部，还款方式为到期还本付息，保障方式为“银行无条件承兑本息”。该款产品一经推出就被秒杀，共有227名投资者认购。

有研究报告显示，今年5月，在市场资金、规模双宽松形势下，票据市场转贴现利率在5%左右上下波动，一度达到5.5%。而互联网理财平台上的票据理财产品预期收益率最低的也在5.5%以上，高的则有10%左右，其收益率水平远远高于目前票据市场的贴现率。

专家指出，其实目前互联网推出的此类票据理财业务，就相当于把过去民间或中介的业务搬到了网上，在流程上更为便捷，急于用钱的企业愿意多支付利息来变现，为了企业发展需求用金钱换时间，这是票据理财出现高收益现象的主要原因。票据理财的火热，不但吸引了阿里、新浪等传统互联网大佬的目光，星投资、存钱罐等传统意义上的P2B平台也试图切入该市场。

星投资理财分析师指出，火热的背后，也要正视票据理财可能存在的风险。目前很多新平台大打“零风险”招牌，其实票据理财产品也并不是完全没有风险的。除了银行倒闭这种短期内发生可能性非常小的风险以外，虚假票据和兑付风险是票据理财产品真正的风险所在。投资人一定要选择靠谱的专业理财平台，最好是自己有过投资经历的老平台，而尽量避免去选择专为票据理财而生的新平台。“不管产品形式怎么变，星投资始终坚持，投资人的资金安全是第一位的。”上述人士表示。

在市场一片看好时，也有业内人士分析，由于票据融资市场的规模有限，信息不透明、规范性有待加强，所以可能很难成为主流产品。票据理财究竟会持续火热还是昙花一现，一切有待时间来验证。

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