中国式P2P的兜底逻辑

文\投促金融 唐伟

P2P不是中国人发明的，却在中国被演绎得如神如画，单是平台数量的增长速度就令世界为之叹服，再看中国式P2P的品种和类别，也令外国人不得不服。而另一方面，从爆出问题平台的数量、原因等考究，中国式P2P的各种死法，也可称创造了世界奇迹，想想也真令人醉了。

究其原因，因为这是一个神奇的国度。所以，不管兜里揣着100块还是100万的人，只要一旦成为至高无上的投资人，都会用神奇国度的神奇思维自动对号入座，这才有了中国式兜底的种种神奇规则和遐想。

先来看看要求兜底的主要逻辑吧：

借款人是你找的，利率是你定的，交易规则是你定的、风控审查是你做的，出现风险你理应负责，不能投资人都亏了，你还稳赚不赔，天底下就没那么好的事！

如果不要求你负责兜底，那你就不会认真做好风控，没有了责任在身，就可以随便忽悠投资人。

如果平台不负责兜底，那我们还投什么网贷呀，也可以随便开个平台，反正除了问题都没责任，只赚不赔。

你看人家谁谁谁，都已经兜底了！这才是业界良心，这样才可以赢得投资人的信赖。平台不兜底是因为没有实力，没有实力就不要做，不能对投资人负责，还做什么P2P嘛！

在信用体系不健全的社会，平台不兜底，谁还敢投资呀！现阶段必须兜底，以后规范了可以不兜底！

凡此种种，照此逻辑脑洞大开的话，完全可以出版一本《网贷平台兜底的十万个为什么》。

其实，众多的理由看似五花八门，言之凿凿，归根结底就一个理由——因为这是一个神奇的国度，任何事物要得到成立，都必须遵守中国式的潜规则。本人无意、也无力挑战这种潜规则，也十分理解上述的种种观点和理由，但却十分愿意和诸君就此进行更深层次的探讨。

像前述关于网贷平台兜底的观点和金融的本身属性是相矛盾的，至于如何矛盾的，请查看银监会****对于“平台自身不能提供担保”的讲话精神及各类分析解读文章。

本人认为：提出关于网贷平台兜底那些充足理由的人，只学到了中国式思维的皮毛，属于只知其然，不知其所以然的初级段位。虽然真相一般都比较难看，真话也比较难听，但金融这件事必须讲真话，不是以你个人的喜好意志而转移的。

首先，“兜底”说穿了就是投资者利益的保护问题，是投资者利益保护的一种手段，是一种风险转嫁或补偿措施，处于风险控制链条的最末端环节。现在网贷行业的“兜底”概念，是人为地将其本身的狭义功能被放大到了广义的范围，要控制风险，还真不是一句兜底就可以解决问题的。

投资者说，我又不是金融专家，搞不懂那么多的问题，就想找个靠山能在借款出现风险时能补偿我的本息，只要有了兜底，什么都不再重要了。但“皮之不存，毛将焉附”?风险控制是一个系统工程，风险控制的核心是预防，如果风控链条的前面环节都不做好，把赌注全押在最后一个环节，也未免有点太不靠谱了吧？打个比方，你是愿意拥有一个运动员般的好身体呢，还是说不管身体好不好，只要给你配个有个可以起死回生的华佗式好医生就行了？

投资者可以说，我既要好身体，又要可以起死回生的好医生！是的，完全可以，但这个好身体是基因确定的，也就是项目本身，好医生是风控手段决定的，而不是平台宣称自己就是那个好医生。要当好医生，是有专业要求的，这种专业不是一个P2P平台就可以轻易做到的，最好的办法就是请有那个技术实力的专业医生，而不是自己去当医生。

现在问题来了，正因为目前的监管真空期，善于创造奇迹的聪明人们，开始了各种天马行空的创意大比拼：拼爹已蔚然成风、包装要多美有多美、种种承诺拍胸脯……五花八门的画面美得不忍直视。就是没有人引导投资者正确认识该怎么投资、该怎么选择平台、该如何保护自己，为什么呢？

一是大环境使然。在目前网贷行业发展初期，有限的投资者人数与日益增长的平台数量之间的供求矛盾，导致众多平台为拉拢投资者不择手段，既然投资者是上帝，上帝喜欢听什么就说什么吧，甜言蜜语、小恩小惠虽然只算小儿科，但见效很快呀，谁还有耐心花心思从长远计呢？至于长久的发展，谁爱考虑谁考虑去吧，我们现在要只争朝夕呢！

二是网贷的特性使然。中国网贷行业的投资产品大部分属于次级债务，真正达到严苛风控标准的没几个，这些信息不可以向投资者真正公开，否则，傻瓜才来投资。但总要回答投资者担心的风险控制问题呀，怎么办？你投资的产品由我们兜底，还有什么担心的呢？再通过各种渠道灌输“平台兜底才符合中国国情”、“兜底的平台不一定安全、不兜底的平台一定不安全”等等。

于是，平台兜底似乎成了毋庸置疑的中国式P2P行业潜规则，这既有无良平台居心叵测的引导与推波助澜的炒作，也有不明真相的网贷小白鼠糊里糊涂的轻信与盲从。要知道，习惯大鸣大放的中国人，永远不缺乏跟随潮流的兴趣，哪怕在金融这个严肃的领域，也习惯用感性代替理性，用情感代替情怀。

这就是中国式P2P的平台兜底逻辑，一个愿打，一个愿挨，却永远和金融的本质或规则无关。纵观中国金融市场在长期的管制和压抑之下，近年来逐步开放之后，从全民放贷的热情到全民追债的奇观，每天上演的悲欢离合，正是金融用它特有的游戏规则教育着市场一步步走向成熟和理性，这既是坏事，也是好事。但，我们深信，无论多高的浪头都将退去，那些没有底裤的裸泳者，终将被如梦初醒的人们拍死在历史的沙滩上。

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