肖飒：P2P上市之路解决方案

昨天撰写了上市公司与P2P的博弈秀，引起业内讨论。那么，到底网贷平台应该在这样一个时间节点，如何借力上市公司，还是利用《证券法》修改的大好时机自己上市？且听飒姐分解。

首先，《证券法》修法的历史机遇。

2015年4月20日，人大审议《中华人民共和国证券法》修改草案，该核准制为注册制引发热议，排队等上市企业“堰塞湖”现象有望缓解。那么，我们互联金融企业有无机会搭上车呢？答案是肯定的。但有个前提，无论核准制还是注册制，都不会放任企业上市，不是阿猫阿狗就可以的，需要有个基本的门槛。飒姐认为，这个基本的门槛就是企业经营模式合法合规，否则谈不上持续经营能力。试想一个随时被取缔的企业如何敢送上市？所以，拟上市的网贷企业第一步就是自查合规经营，把商业模式梳理清楚，“有所为，有所不为”。

其次，上市道路选择问题。

企业上市道路的选择，无非是在国内上市还是海外上市；并入上市公司还是单独上市。先讲上市地点问题，以前因为“赢利能力”等限制，国内互联网公司多数考虑到美国或香港上市，我们也曾协助企业搭建VIE结构，奔向纽交所和纳斯达克。到美国上市有诸多好处，不赘述。在国内上市，应该来说对P2P是一次好机会。目前深沪两市共有上市公司3000家，对比国内企业总量来说，太少了。克强总理也在不同场合表达过希望更多企业能有机会上市的期许。政策风向好、本国地缘优势、国内股民逐渐成熟的大背景下，建议互联网金融企业考虑国内上市。关于并入上市公司和单独上市问题，关键是要看企业的实力，有实力才有话语权。强强联合是种趋势，但以往的商务经验告诉我们，两块石头抱在一起，也可能加速跌落的过程。互联网金融企业还是应当充实自己的实力，在与上市公司形成互补的情况下，来考虑合并事宜，否则意义不大。

再次，打铁还需自身硬。

一位老客户微信跟飒姐沟通，说最近新三版的中介机构纷纷来“忽悠”他管理的网贷平台上市。他动心了，问我能不能试试。俺说，为什么不呢？于是他们又跟中介机构们反复开会，昨天下午这位老板与我沟通说，飒姐，我明白了一个道理：打铁还需自身硬。俺会心一笑，确实，平台自身的内功得强大，只有自己做强，才有机会搏出位。勉强联合上市将有不少后遗症，一般而言为了上市我们会剥离部分业务或资产，而这些业务或资产也许是我们真正的赢利点或支撑点。另外，互联网金融发展风起云涌，瞬息万变，今天还不是主营业务，明天就可能发展为主营业务。上市后的自由度变小，在某种程度上还是非上市企业“船小好掉头”。

综上，P2P企业与资本市场亲密接触必将成为现实，但如何让dream comes ture，各庄都有各庄的高招。记得，时刻保持冷静清醒的头脑，追赶潮流不如创造潮流。加油！

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