互金不是没戏而是弱智——（上）

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随着一步步接近冬天，一系列言论开始浮于当下：过冬、洗牌、出局等字眼不仅引发大众各种猜测，同时也引发媒体、专家纷纷吐槽，棒槌者居多，细想者较少。而于当下而言，我私以为中国的互联网金融行业不是没戏，而是弱智。

弱智一、除了模仿，还是模仿同质化严重不是一天两天的事情。

07年互金概念传入天朝，并且在天朝开枝散叶。时隔多年我们蓦然回首发现，事实上与07年最初没有什么改变。无论是管理架构、市场定位、产品设计几乎千篇一律，而唯一值得推崇的就是运用互联网思维，放大投资人情绪而推行的营销手段，比如：高息诱惑；股权稀释；核心VIP用户圈；概念打造P2XXXX等。但是我们回到根本点需要知道的就是——这所谓的值得推崇的唯一一点对于平台的风险有什么卵用？除了一味的放大前端，由于前端资金量太大难以找到足以匹配的债权，势必导致平台为了满足前端而降低审核标准，于此就诞生了截止到目前为止的最好玩的泡沫模式P2N，一味的放大资产规模，博取存贷差，几乎成为这个行业大家所共同努力的方向。

因此于我看来除了增加自己本身的经营成本和打造一个假大空的现象之外，没有一丝可以落脚之地。就像现今的房产万千琼楼玉宇间，我们看到的不仅是城市的繁华，也是一个巨大的泡沫。

弱智二、跳不出传统思维，不根据当下形势判断。

创新二字于天朝而言似乎重来都不是一个真命题，从以前的山寨手机，到现在山寨互金，就连我们引以为豪的企鹅，其实最后落脚之处就是一个山寨帝国。

互金行业的绝大多数的从业者很多基于线下转线上而来，因此由于其自身的一些属性其获取利润的手段极其粗糙，幻想着可以用规模边际化成本。而于今年这个特殊的经济时期而言，规模边际化成本、坏账和高收益覆盖高风险其本质就变成了一个笑话。我们可以通观现在的行业，PMI指数已经6个月低于50点枯荣值，基尼系数、克强指数都在向我们说明，现在的实体的利润已经难以承受20个点以上的高息，甚者其自己本身毛利都没有20个点。因此还幻想着规模的平台你省省吧，别用你那傲娇的眼光去追逐现在排行榜上TOP100里面的平台，于我个人看来，它们很难受！

弱智三、互金本质其实不是普惠金融，于现今看来其更像天朝第五财政

大银行不贷，就建小银行，小银行不贷，就建融资担保，融资担保不贷，就建小贷，小贷不贷，就建高利贷，高利贷不贷，互联网金融出现。而互联网金融的出现不能在作为长尾继续下去，其本质就为消灭高利贷而生。所以结构罗列下来就是，互金是当下的国家的第五财政，也许以后升级牛逼了，还能紧跟银行的**，变成第三财政。

且不论其到底未来几何，从其被所谓的天朝纳入国家政策的那一天开始，其实我们就应该意识到，这个行业的诞生至少80%左右的平台，无论其有无盈利能力以及偿还能力，均会成为银行保底、政府保底、国有资产不流失的趋近理论值零的风险套利机制。

弱智四、看不清、道不明，牛鬼蛇神都可以玩互金。

笔者接触这个行业年限其实很长，但是深入了解这个行业的时间比较短。可是在我深入了解的时候却常常会发现一些有趣的事情，搞娱乐的，做机器生产的，做大宗商品贸易的，以前挖煤的都来开平台，做起互联网金融的生意来。

也许是听别人吹得太厉害了，这些人笔者与其交流的时候，其掌权者不仅流露出对于这个行业的无知，更是流露出我们常识里面的万物相通理论。用做实体类比做金融，且先不论本质问题，金融且是你想做好就做好的？想一想真是好笑，而对于这种平台有一个很有意思的怪病，他们都会告诉你，我的实体做得嗷嗷好，让你好以为他有很强的软实力，但是结果呢？

连重组、续贷、以贷还贷、贷贷相传都没有摸清楚的人都来做互金，对于你我能说你弱智么？

弱智五、浮于虚表，信贷风险管理水平没有提高，何来防御风险的能力。

从商业银行角度来看，据银监会统计，2014年全年，全国商业银行不良贷款余额为8426亿元，不良贷款率1.25%；2014年我国银行业金融机构不良贷款率达1.64%，提高了0.15%；商业银行2014年末不良贷款率1.29%，提高了0.29%，2014年商业银行不良贷款率创2009年来新高，2013年和2014年我国银行不良贷款率逐年上升。

而于这个数据而言如果我们回归现在的实体来看的话，这一不良率至少应该至少乘以4倍，而且还可能进一步放大。因此从国家第一梯队可以看出，这么多年的发展周期的轮回似乎又到了一个历史点。所谓的轻装上阵奔跑了几十年的银行业，在当下似乎并没有构筑起足以防御风险的能力。于此我们类比现在的互金，其所谓的风险管理水平，基本就是FICO+110+道德的模式之外还有什么创新可言？

哦对了，忘记一个核心的东西，一个可以化腐朽为神奇的概念——大数据！这不知道是多少平台拿来忽悠人的把戏，于现在的互金而言说大数据尚早，央行征信都还需要很多年的努力才能把农村、学生等群体征信纳入，芝麻信用分都待尚一步验证，小小互金现象妄谈大数据，不仅可笑而且好玩。

于此秋冬季节，也是大家所认可的冬天，在这里成文，只想说明步子不要太大，小心扯着蛋。以及明示一些所谓的洗牌论，寡头论，千团大战论专家们，站在互联网的角度的确可以，可是站在金融角度，尤其是互金这个还背负国家重担的未来第三大财政的角度来看，你且靠边笑一笑可好！

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