P2P海外发展的三大猜想，到底行还是不行？

文|flatzhen

作者简介：作者很懒，什么也没留下。

近段时间，互联网金融领域关于P2P布局海外市场的讨论十分热闹。早前，在P2P海外概念刚刚走红的时候，有不少言论对此并不看好，并将其定义为概念炒作。随后，点融网完成2.07亿美元的C轮融资，领投机构为闻名遐迩的渣打银行，有媒体报道称点融网千方百计搭上海外资本，是为其后续的海外布局铺路。至此，P2P行业中又掀起了一轮新的海外热潮，不同的是，舆论风向有所改变，看好海外市场的言论开始见诸报端。一会唱衰，一会唱好，所谓的海外市场P2P行业到底能不能玩呢？笔者认为，随着海内外政策环境的变化，P2P行业未来在海外市场的机遇还是非常多的。

1、海外优质资产被引进国内

P2P行业虽然发展迅猛，但资产端的状况始终欠佳。一方面，表面上看P2P行业是被定义为传统银行的补充。实际上，面向的信贷市场多数是银行看不上的客户，借款用户资质普遍欠佳，导致P2P行业只能“次中择优”，多数P2P平台的借款项目更是风险高、稳定性差。另一方面，国内次级贷市场的优质资产数量本就有限，还须面临将近3000家P2P平台的瓜分，几近枯竭。由此，P2P行业的资产端形势已经十分严峻。

为了突破国内优质资产开发的瓶颈，P2P行业开始尝试接触海外优质资产。今年4月，宜信财富宣布与美国资产管理机构威灵顿合作，帮助特定客户群体对接海外优质投资产品；9月，宜信财富又宣布其海外资产版图的最新业务，即首度引入全球知名P2P平台的固定收益类产品，提供给国内投资者。正在谋划转型的陆金所也于9月宣布，将引入美国P2P平台的金融产品，并通过基金形式发售给国内投资者。宜信和陆金所作为P2P行业领军企业，接连开展海外资产配置业务，一是间接证实了国内资产开发现状的不容乐观；二是以实践证明P2P行业引入海外资产的可行性。

在金融全球化概念的推动下，海外资产将成为未来P2P行业新的角力点。首先，人民币跨境政策宽松，进一步推动了包括境外投资、海外贷款等业务在内的人民币跨境使用。其次，国内富裕阶层规模增长稳定，特定人群的多元化理财需求及全球化资产配置饱受关注。最后，由于监管健全及征信基础坚实，海外信贷资产质量较国内更为优质，有利于降低投资风险。

2、国内P2P海外市场布局扩大至东南亚地区

截至目前，已经开展海外业务的P2P平台以新联在线为典型，2013年新联在线在新加坡开设海外分部；此外，点融网在携手渣打银行之后，也在加快筹备海外业务，根据点融网透露的信息，计划年内在新加坡和香港进行试点，进行海外扩张。就这两家平台来看，国内P2P平台在海外市场的布局上，出现了较为明显的趋同性，也折射出了当前P2P行业在海外市场的地域选择上过于保守、缺乏开拓的现象。

香港和新加坡都是世界领先的金融市场，也是亚洲地区最具代表性的两个金融中心。尤其是新加坡，有超过60万的中小企业，资金需求十分旺盛。但一方面当地银行贷款条例严苛，中小企业很难从银行拿到钱；另一方面当地民间借贷市场缺乏生命力。理论上看，这样的市场条件，给国内P2P平台的发展提供了不小的契机。然而事实上，新联在线作为新加坡第一家P2P企业，在当地发展不过短短两年，就已经出现市场后劲不足的情况。在现阶段市场接近饱和的基础上，后来者能否进行二次开发还是个谜。

鉴于P2P平台在现有海外市场的开发上已经遭遇瓶颈，未来P2P行业想要进一步扩大海外布局，就必须开发新的市场。据称在新加坡市场面临发展瓶颈的新联在线，一方面为了弥补新加坡市场的不足；另一方面则是为了进一步扩展海外业务版图，接下来有意进入东南亚市场。东南亚市场是不是真能成为P2P平台海外发展的下一块蛋糕？首先，东南亚国家的金融系统以银行融资为主，过于单一的融资渠道一度令银行出现信用过度扩张的情况。相反，民间融资结构一片空白，P2P平台的生存空间非常大。其次，东南亚各国的民间储蓄基本没有流入银行的习惯，长期流向股市和楼市，由此P2P企业进入东南亚市场，引导民间资金流入P2P的胜算非常大。最后，由于人力成本低廉及地理位置优越，吸引了日本、美国等海外国家的制造业企业的大量投资进驻，并有望成为新的世界工厂，大量的中小企业必将催生旺盛的融资需求，而这恰恰是P2P企业的养分。

3、国内投资者实现资产海外配置

10月8日，央行正式上线人民币跨境支付系统（一期）。据了解，一期系统主要为跨境贸易、跨境投融资和其他跨境人民币业务提供清算、结算服务。对于P2P行业而言，人民币跨境支付系统一方面为国内投资者的跨境投资提供了极大的便利性；另一方面，基于该跨境支付系统，也不排除未来海外资金进入国内P2P资产项目的可能性。

从P2P行业发展趋势来看，人民币跨境支付系统的上线无疑是一次利好。首先，早期由于缺乏监管，行业乱象丛生，P2P平台在用户市场的开发上稍显无力。如今伴随着监管政策的落地，P2P行业走向规范，用户市场也有望迎来一轮井喷式发展，由此将释放海量的投资理财需求。目前，P2P行业在优质资产的供应上已经逐渐出现了与理财需求难以匹配的趋势，因此海外资产将成了国内投资人的最佳选择。其次，由于国内金融体系的局限性及征信体系的不完善，P2P行业的信贷资产产品普遍具有较高的风险性。而国外的信贷资产现状就乐观得多，由于金融体系完善、征信基础坚实、法律条例明晰，因此海外发达国家提供的资产产品质量普遍优质。出于规避投资风险的考虑，未来投资者或可通过跨境投融资来实现更优的资产配置。

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