我为什么不看好这些平台？

深秋的早晨，阳光起得比小僧早，等我出门，秋风甩了甩我天然卷曲的头发，说不出的清凉舒爽，可是确实已经是深秋。

桥很短，小河很静，垂钓者很早，上班的人很急。

两天前，小僧其实就想好了该文的主题，却迟迟下不了笔，一方面是缺少一些想要的数据作为论据；另一方面是小僧认为P2P将迎来更好的时代，不过，这得是浴火凤凰，涅槃重生。

首先说明，小僧是乐观的，也是认真的，也仅仅代表本人个人意见。

互联网金融已经发展到新的变革期，行业开始重手洗牌，尤其是P2P（泛称，即网贷平台）领域，在这个时间点将会大量被淘汰。

小僧在前文中分析过，问题平台的增速将大于新增平台增速，并且问题平台在总平台中的占比会进一步加大。也就是说今后看到的将是越来越多的P2P平台被淘汰的消息。这主要和经济增速的下降和互联网金融根本性的风险有关（可回顾小僧前文）。

（一）大多数只做平台模式的P2P会倒。以拍拍贷为代表的这种平台其主要的收益来源是成交服务费，服务费为成交金额的2%-4%，据零壹财经测算，今年的总成交额会达到1万亿，总台数大约3000家，所以平均每家平台的交易额为3亿元，故而收益会有600万——1200万。而有数据显示目前一家P2P公司一年的经营成本是3000——5000万！入不敷出，如果没有投资人烧钱，大部分只做平台的公司活不下去，剩下的是极少数的平台流量大、投资人多、风险控制好的平台。

（二）大多数典型的P2P平台会倒。典型的P2P模式就是个人对个人的网络借贷，首先借款人是个人，这本身就意味着风险比较高，因为如果借款人是借钱去投资，个人的投资水平是绝对比不上机构和企业的，投资失败的概率很大；而且个人投资的渠道有限，大多是去投资股票、艺术品、期货甚至赌博等高风险行业，这往往是十去九空。如果投资人是借钱消费，买车买房等，受到经济衰退带来的不确定性很大。而如果是借钱套利，即从低收益平台借钱然后投资高收益平台，这样只会积累行业风险，而且一但一家出问题，会快速传导给整个行业，引起系统性风险。从投资者来说，在经济不景气的时候更多的投资者会恐惧市场，不敢投资，也没有意愿消费，对现金的偏好增强，投资人也会减少。所以，典型P2P风控很难做，逾期率和坏账率都比行业平均水平高，比其他模式的平台更脆弱。

（三）一部分担保抵押平台会倒。本身在风险控制上对担保人的担保能力和抵押品的估值就很难统一，另外也存在同一件抵押物比如汽车、房子等多次抵押的问题，再加上在经济下行的冲击下，抵押品的变现和流通会受到很大的阻碍。

（四）政府背景平台高能预警。在中国人心中一直有个根深蒂固的观念——政府是最值得信耐的。这个没有错，但只适用与政治层面，在经济行为上，市场才是最有效的，政府的手伸进来也就意味着以权谋私、效率低下。另外，政府平台项目大多是基础建设项目，投资周期长，项目回报率低，政策风险大，退出渠道少。另外，我们目前之所以经济形势严峻是因为之前做了太多低效益，高耗资的基建投资，导致产能过剩严重，债务高企。要明白为什么政府不断做地方政府债务置换，资产质押在贷款，发国债、地方债、城投债的目的和意义。或许你说会政府平台至少不会跑路呀，是的，政府平台确实跑的了和尚跑不了庙，不存在跑路风险，可是地方政府可以采取债务减记呀，P2G平台是典型得借新还旧平台，按理说这种模式可以持续得维持，但这也就是典型得击鼓传花，希腊、意大利、葡萄牙、西班牙、爱尔兰等欧猪五国得债务危机难道你们已经抛到脑后了吗？另外别忘了地方政府所投的大多是基建项目，这些是造成大量产能过剩得项目，也是转型升级中要重点改革得项目。所以，投资者一定要调整观念，谨慎行事，泛亚事件还历历在目吧，中钢债还不能让你心有余悸吗？不过我也赞成各位投资者积极响应政府号召，为建设祖国多做贡献。

（五）提高对资金池模式平台的警惕。《指导意见》明确规定平台不得从事吸收存款和增信服务，而这恰恰就是资金池模式。有了法律依据，现在闭着眼装睡的政府说不定哪天回醒来，到时可就麻烦了。

（六）自融模式的利润空间最大，最具有市场竞争力，不过在经济寒冬中依然会有很多企业倒下去。自融平台是指借款人是平台自己或者是平台的母公司、关联公司等，这种模式资金得使用和配置效率最高，绕过了银行直接向广大的普通投资者借款，然后投资于公司看好得项目，平台赚的直接是投资收益而不是服务费，增加了平台利润空间和市场竞争力。但是在经济不景气的时期企业的投资风险会很大，投资意愿会变小，平台风险会增加。而当有一种模式能够增加企业投资意愿和解决投资资金时，它自然会具有超强得竞争力，所以小僧非常看好以融投行为代表的A2P模式，它可以给优质的注重实体经济和高科技制造业的中小微企业以融资租赁得方式解决资金和技术的问题，帮助企业扩张和完成转型升级，并刺激相关机器设备的销售，助力经济复苏和发展。而一些本身没有竞争力的项目和行业，例如房地产什么的，投资者要及时认清事实，不要自欺欺人的好，房地产对一国的经济金融至关重要，但在中国，过高的泡沫一定会破，而且房地产繁荣得逻辑已经不复存在。

（七）那种类似人民公社、同时为很多不同类型得借款人销售不同类型产品得平台，这样做虽然分散了投资风险，增加了项目来源和项目数量，有更多的佣金收取，但同时加大了平台对项目得审核难度，和运营成本，尤其在刚兑未被打破的时代，风险控制很难做。

经过洗牌后剩下来都是运营技术、风险控制和行业极具竞争力的平台，这些将是行业的精英和荣耀，在经过这次洗礼后会迎来新的春天，欣欣向荣。

那时，投资者不用再为平台跑路或倒闭担忧，需要做的只是选择自己喜欢的、收益性价比较高的项目，然后放心大胆地去投资。所以，这将是一个美好的时代！

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