资产荒来临 你要当“接盘侠”吗？

资产配置荒或者说资产荒是什么？咱们把理财看成一个大市场，理财项目看成市场上的产品，好产品是资金安全、收益稳定的前提，但如果好产品供不应求，会出现什么样的情况？比如出现抢购，也必然会对行业的安全性和理财人收益产生不利影响。最简单、也是最直接的现象：手里有大把现金，不知道投什么理财产品。

那么资产荒是怎么产生的？离不开供求关系。供给是什么？金融资产；需求是什么？融资需求。这么多年来中国经济增长完全依靠投资拉动，这些年来房地产、地方政府融资（通过城投平台完成）需求极为旺盛，但银行等渠道很难满足这么大的融资需求，那么只能利用信托、P2P等渠道，包装成理财项目满足融资需求。

从供给角度看，有地方政府或国有企业的信用保障，有国资背景的融资性担保公司提供担保，有当地银行兜底，供给方提供了大量风险较低，收益较高的优质资产项目；从需求角度看，各种渠道的资金供给充足，投资意愿旺盛，呈现出供求两旺的局面。

但是随着经济形势不断恶化，房地产投资不断萎缩，加上地方融资渠道正规发化、发债渠道放开，融资难问题逐渐缓解，过去需要“绕道”解决的问题，现在不再那么迫切了，导致供给端中低风险、高收益资产明显萎缩，而整个资产端供给也再不断萎缩。这个问题出现已经很久了，只是大家没有注意到，特别是去年10到今年6月间，股市异常火爆，高收益资产（风险也较高）疯狂扩张，一度掩盖资产端不断萎缩的现实。

股灾之后，情况急转直下，高收益资产（高风险，比如股票配资）大幅缩水，但广大投资者依然希望获得较高收益，同时对资产的安全性提出了更高要求，供求失衡导致市场出现矛盾，后果是什么？供不应求。优质资产首先被银行消化，而银行明显“吃不饱”，那留给其他渠道的份额就更少了，结果就是大量资金重新回到银行理财甚至银行存款，而P2P等渠道收益率不断降低，雷爆频繁出现。

接下来是问题的核心，我们缺的是什么资产？

先来逐一盘点下常见的各种资产。银行存款，不用说了，每年年底CPI涨幅肯定超过1年期的储蓄利率，怪谁？怪猪肉呗。存款不可避免成为“负利率”。

股市，大起大落，跟过山车一样，肝颤啊；楼市，都刺激好多轮了，也没见有什么起色；黄金，美联储年底加息预期升温，早就开启熊市之旅；其他还有什么？各种宝？基本都破四奔三了，要么自己贴钱，但是能贴多久呢？那真的无解了，只能生扛了？！恐怕还真是这样，经济大环境不好，GDP破七不是悬念，明年保六就是万幸，以时间换空间，这个过程非常难受，但你只能扛着，你再牛逼，牛逼不过大势啊。

那么真的无解了吗？也有解，熊市照样有人赚的盆满钵盂，前提是在产品上精耕细作，简单的说，到拼内功的时候了。

所谓内功，包括风控、议价能力、资产项的供给等等，非常多、也非常复杂，不是所有平台都能玩好的；市场上鱼龙混杂，优质项目大部分被银行吸纳，你想捡漏谈何容易？那就不给我们留活路了？我觉得还是有活路的，优势互补、强强联合。

最简单的例子，P2P平台上有不少理财人，资金是优势，有钱的就是爷，虽然比不上银行，但可以量身定制。

举个例子，某上市公司借款5000万，用于旗下子公司房地产项目公司补充流动资金，只需要用半年，等项目方资金到位即可。向银行贷款，银行要求该公司提供流通股作为质押（股票质押），但上市公司股票质押，需要公告、手续也很繁杂、关键是时间长。为了5000万，停牌、出公告，股民神经高度紧张，结果股价暴跌，何苦呢？那怎么办？我公司法人，同时也是最大的流通股股东，提供无限连带责任担保行吗？借款主体是我上市公司行吗？可以吗？其实可以；但行吗？还真不行，不合规，银行只能PASS。那咋办，可以捡漏了。

但5000万对银行不算啥，对P2P平台不是小数目，一般人还真接不住，怎么办？有能接的，比如某资管公司，5000万~2亿的融资需求，对中等规模的资管公司来说，体量刚刚好，而这块市场需求也很大。这时候，P2P平台就可以选择和有实力的资管公司合作，以债权/收益权转让等形势，获得部分资产。而且资金量大的话，收益未必低，基本能达到主流年化10%-12%这个标准。

其实资产荒并不可怕，没有资产，可以从别人那买资产；可怕的是“打眼”当了接盘侠，所以资产的提供方、平台风控水平，这两点非常重要。

顺势而为才能活下来，活下来才能继续后面的故事。

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