对于互金：风来了，雪下了，熊该出没了

当你在北方的艳阳里大雪纷飞，感受丝丝凉意的时候，我却在南方的春早里静坐明思。又到了一年年关，身边的同事眼里多了几许期许，有对家的想念，有对人的期盼。而于我而言除了乡愁，更多的也许是对互金越来越多的看不明白的思考。

　　

行业已经走过8年之久，从草莽到瞎搞到骗局到自食苦果到践行规范再到现在即将开始的阵痛转型。每一段历程里都留下投资人稀疏的身影和对于行业规范的企盼，血中滑落的红线和今年的监管棒喝，似乎好像能够让行业清醒，可事实却是这好像并没有什么卵用。

　　

作为一个资深投资人而言我喜欢以前的样子，为什么喜欢，原因其实也简单：

　　

其一、因为不懂，所以那个时候从业者资质参差不齐，不管是挖煤的、养猪的还是生产机器的都会想来掺和掺和，可是由于自己不懂就得学，因此那个时候的很多平台对于投资人而言稍微懂点常识的都可以一眼望穿。

　　

其二、因为在学习，所以那个时代的行业很稚嫩。也许是因为自己赶上了行业的早集，在跟随行业发展的过程中自己也获得了不少收益。

　　

其三、因为还在模仿，所以少有金融手段和资本手段，回想以前再来看一下现在基本很难出现像某宝、某租宝这样让你随时猜测，但是你又看不懂的平台，金融资本手段玩得你晕头转向。

　　

其四、因为无创新，所以商业逻辑简单，不管真标假标，玩的就是资金的一个进一个出，只需要进大于出基本在平台倒闭前跑掉问题不大。

　　

其五、因为大家都相信自己可以跑掉，所以博傻的居多。曾经迷恋这迷恋那的投资人就是因为迷恋造成的自己自信心爆棚而踩雷的不在少数，而于很多理性的投资人而言，这也许是一种比较容易解套的一个方法。

　　

和现在对比，原因可能还有很多，回首想想，乐趣无穷。

　　

只是因为越来越多的东西让自己看不懂，看不明白。在当下这个阶段行业已经出现了很多不平衡的但是被投资人漠视的东西，比如不少成交量破10亿的平台，当你去仔细观察的时候，你会发现有不少平台有金融手段留下的轨迹，你会发现保理的痕迹，会发现投行的身影，会发现VC的过桥，会发现虚拟的天使等。然而笔者时常活跃于投资人群，在投资人群里看到的更多的还是对于一些民间手段的争论，不少投资人对于平台研究的层次还依然停留在迷恋担保，迷恋抵押，迷恋质押，迷恋一些所谓的民间手段，而不去思考这个平台的商业逻辑，不去想一想是什么手段可以让这些平台在国家实体吐血转型的情况下能够做到现在，不去想一想里面是否有资本的痕迹，是否有金融的手在背后操作。

　　

时常看到不少做民间的高手讲课，讲风控，讲手段，讲黑社会，讲“那些年我们一起追过的女孩儿”，故事形象生动，不仅楚楚感人，而且动人心弦。可是笔者想问的就是，这些故事对于现在的你们有用吗?帮助有多少呢?一个做活期的平台，如果引进一点VC或者有个爹，下面资产直接放中石油、中移动等世界500强供应链资产，你能分析出什么呢?这是否已经超越民间那一套了，民间的那一套还管用吗?

　　

于我而言我并不想反驳所谓的讲课没用，对于这些布道者而言，行业更多的应该是感激。可是作为一个与时俱进的投资人，笔者在这里想提醒的是，行业发展到现在互金平台的金融属性，资本属性将会越来越明显，民间那一套也许对你的帮助将会越来越杯水车薪。

93年，有一个老人在中国的南海画了一个圈，投资热潮掀起，当时候全国的社会固定资产增速达到了创纪录的62%，震惊全世界。

　　

03年，亚洲金融危机之后的产能收缩告一段落，在01年入世的制度红利和人口红利的双重影响下，房地产和制造业投资掀起了一波狂潮，推动了全社会固定资产以每年25%左右的增速增长，并一直持续到金融危机的再次爆发。

　　

09年金融危机到来，面对全球危机的巨大压力，被人们所诟病的超额的4万亿计划横空出世，在基础建设大规模发展的前提下，当年的固定资产增速提升到30%，横扫美帝，上演大国崛起。

　　

13年，自八项规定以来，全社会固定资产增速回落，一带一路，PPP，亚投行也不能解决肖刚的忧伤，资本过剩，资产过剩时代全面到来，M2是天朝GDP的2倍有余，资本空转浪费已经达到了比较严重的时候。

　　

所以对于投资人而言，我们面对的再也不是市场经济，未来的很多年我们的所有投资行为都将面对的是以互联网+为核心的众筹万物时代背景下的各种资本产物。对于未来，我们无法预测，但是至少BATJ做的一些事情，可以给予我们一个判断的方向。

　　

因此才会引发笔者的冷思考，作为投资人的我们是不是不要再把眼光局限于民间，局限于黑社会的阴险狡诈，局限于对道与术的追求。是否应该跳出民间金融这个领域，从行业发展趋势、金融创新、资本创新的角度，通过平台运营架构，资源整合等切入点切入平台商业逻辑，推导平台未来的市场空间——大而全亦小而美。也许才能在即将到来的资本经济时代在保住自己钱袋子的情况下，让自己赚得舒坦安心。

　　

记得以前有一个笑话：行情好的时候，老板把钱藏床底下，然后出去打麻将，行情次点的时候，老板把钱拿出来，用自己的钱填补亏空，行情再不行的时候，老板就把自己的资产打包去银行贷款，行情最严峻的时候，不管是什么钱老板都要。

　　

于年关寒冬之际成文，既有对自己一些思路的提醒，也有对自己的督促，风来了，雪下了，熊该出没了!

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