从泛亚到e租宝，行业尖峰时刻已经到来

如果要评选今年金融领域的风险案件，泛亚兑付风波和e租宝事件是难以避开的两件大案，其影响已经震动金融行业并向社会其他领域蔓延，目前这两件事情后续问题仍在发酵，随时可能进一步激化，考验监管层和政府部门的时间到了。泛亚和e租宝事件是今年金融领域风险暴露大潮中的巨浪，在风险事件频发的时刻，投资者教育，尤其是在投资理财领域的知识和维权方式上的不足突出地暴露出来。

P2P遭遇尖峰时刻风险集中爆发

自年中泛亚兑付危机爆发以来，已经过去了半年的时间。声势浩大的泛亚所被骗投资者维权活动早已在全国各地爆发，从北京金融街的证监会大楼到上海静安寺都可见大批泛亚投资者拉起横幅向监管机构讨要说法，12日甚至在《货币战争》作者宋鸿兵太原演讲时对其进行围攻，13日央视大楼前也出现过大批投资者聚集讨说法。投资崩盘并没有局限在有色金属行业，泛亚事件也并非孤例，在同属于投资理财范畴的P2P领域则长期以来积聚了大量的风险，而在当下经济下行的背景下，风险的爆发一直伴随着P2P行业成交量一路走高。

今年十月底“众银财富”老板卷走投资者上亿资金失联；宁波融信华创财富投资管理有限公司(简称融信财富）又发生董事长卷走6000万失联事件，导致公司资金链断裂；11月23日凌晨，号称“只跑步不跑路”的山东地区P2P平台鑫利源在其官网发布奇葩跑路公告，公告内容仅为两张空无一人的办公室照片；11月24日武汉财富基石投资管理有限公司曝出兑付危机引发投资者在政府和财富基石门口聚集；12月3日e租宝深圳分公司被经侦突查，40余人被警方带走调查，至此e租宝违法经营的事件开始发酵并最终引爆整个金融圈。据网贷之家的11月P2P行业月报显示，11月问题平台出现了较大幅度的反弹走势，11月网贷行业问题平台数量为79家，相比10月增加了32家，出现明显抬头的情况，问题平台发生率上升为2.94%。这些违法违规的事件接二连三地曝出已经成为一个显而易见的行业趋势，这表明疯狂成长的P2P已经面临尖峰时刻，在流动性压力陡增和监管细则酝酿的时间段内，P2P行业的内部优胜劣汰在加速进行。

长期以来，P2P借着第三方支付以及余额宝的红利急速成长，在缺乏实质性监管的背景下野蛮扩张，已然成为最时髦的新兴投资理财方式。然而在交易量和参与人数暴涨背后却是风险的不断积聚。由于刚性兑付一直是我国投资理财领域的痼疾，在P2P领域或明或暗承诺保本保息的运营模式下，虽然P2P行业获得了爆炸式成长，但是其中的隐患和风险也在积聚。迟滞的风险暴露依旧是风险，再美妙的泡沫也有破灭的一天。刚性兑付的行业潜规则使整个P2P行业陷入两难困境，虽然如此做法短期有利于拉拢投资人迅速做大，但长期则严重恶化行业生态，延迟风险暴露时间，积累更大风险。金融的本质就对风险的定价，刚性兑付培养和放纵了投资者的懒惰心理和投机心理，背离了“风险与收益相匹配，高收益隐含高风险”这一资本市场永恒的规律，致使投资者只追求收益而忽视对投资风险的鉴别。

在P2P行业进入七年之痒的时刻，监管层出台了《互联网金融指导意见》，界定了P2P行业属性，划定了从业者的业务范围和监管者的责任。虽然只是一个框架性的监管政策，但毕竟拉开了P2P监管大幕。在迟迟不出而又风闻不断的时刻，监管细则像一把达摩克利斯之剑高高悬在P2P平台的头顶上。也正是监管细则的各种传闻的搅动，行业内各平台动作频频，或者大打广告、或大笔融资并购、或谋求上市，还有部分或干脆固守或三心二意以致卷款跑路。监管细则将至未至加上目前经济形势严峻、年底流动性压力凸显和行业负面新闻刺激的背景，长期积聚的风险迎来了集中暴露的窗口，接下来的大半年时间对于很多平台来说将是生死存亡的关键时刻。

风险暴露中投资者教育的不足显露出来

P2P因其远超传统理财方式数倍的高收益在诸多理财项目中显得尤为抢眼，尤其是近几年媒体和第三方垂直门户的普及，P2P作为新兴的理财方式逐渐为大众所知。然而，毕竟P2P只是最近几年才在传统理财产品收益大幅下滑的背景下逆势崛起，大众对于P2P的认知仍然显得十分浅陋。韩明辽指出，很多人对P2P的认识仍然停留在余额宝时代，殊不知当今的P2P产品远比余额宝复杂，需要的专业知识也不是傻瓜式的余额宝可比的，P2P投资还是有一定门槛的。

根据第三方11月月报，截至2015年11月底，累计问题平台达到1157家，P2P网贷行业累计平台数量达到3769家（含问题平台）。在这三千多家平台中选择中意的平台绝非易事，平台背景、高管团队、风控水平、保障情况等等指标均可作为筛选的依据，但是往往收益率高低成了投资者潜意识里最放不下的首要标准。同时，保本保息也是投资者选择平台的必要筛选指标。在盲目追求高收益和刚性兑付的作用下，投资者放松了对平台可能存在风险的警惕，依赖平台的所谓良知和道德的血液，而某些违法违规平台正是利用了投资者这一心理开展非法经营。

12日《货币战争》作者宋鸿兵在太原演讲被一群泛亚危机中遭受重创的人围攻，虽然投资者发泄对投资损失的怨恨无可厚非，但是对于一个学者的人身侵害确是在任何文明社会都要被唾弃的。宋鸿兵鼓动民粹而最终为民粹所害，让人唏嘘不已。宋鸿兵身上发生的事也真是许多投资者在陷入投资陷阱后通常的做法，他们可以围堵甚至洗劫P2P公司，可以对P2P高管进行骚扰和殴打，可以在证监会、CCTV大楼以及政府前抗议，甚至自残以引起媒体注意、绑架政府。数十万投资人数百亿资金打水漂自然引起让人心生怜悯，但是投资者的维权方式却是一个值得商榷的，采用威胁甚至暴力的方式只会被人贴上“暴民”以及“当代义和团”的标签，这与现代法治社会的精神也是违逆的，何况风险自担、自负盈亏该是市场经济下的常识。投资者应该做的是及时搜集证据、联合行动，通过正规的法律途径解决问题，动则暴力威胁相逼迫只会加剧事态的恶化。盈灿集团总裁、网贷之家创始人徐红伟认为，因为e租宝等P2P平台的倒闭，对于线上年轻的投资人，风险教育已经完成了。而众易贷CEO韩明辽持相反看法，他认为，事实上很多年轻人对于风险的估计仍旧不足，总想着自己不会是那个倒霉的接盘侠，整个行业的投机气氛仍然远超投资气氛，投资者教育尤其是风险教育的路任然很长。在这一系列的事件中，政府和监管层在投资者教育和市场监督中的缺位是造成目前混乱状况的重要原因，监管层该对此进行反省和自纠自查。

今年两会上，国务院总理李克强明确表示，“允许个案性金融风险的发生，按市场化的原则进行清算。这是为了防止道德风险，也增强人们的风险意识。”李克强总理的此番讲话，被认为是本届政府“打破金融市场刚性兑付”的信号。此时此刻，联想到最近发生的P2P领域在内的风险事件，总理的表态言犹在耳。E租宝等事件的爆发不会是终点，P2P在接下来的动荡期依旧会喧哗不止。对P2P行业而言，合法合规地运营，坚持做好产品和风控才是正道，未来谁坚持P2P网贷的本质，谁真正按行业规律办事，谁将可能走得更远、笑到最后。对于政府和监管层而言，切实的监管和金融消费者权益保护是不可推卸的责任。对于投资者而言，这段时间看好自己的钱袋子比什么都重要。

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