发力消费金融 能否实现弯道超车

今年以来，一些大型p2p平台都争先恐后地将触角伸向了消费金融这一领域。比如，积木盒子与芝麻征信已合作推出了“读秒”；小牛在线在12月战略发布会上宣布推出消费金融相关的产品；天天财富资产端业务从产业供应链金融拓展到产业消费金融.

站在p2p行业发展的角度来看，2015年有两大趋势：一是供应链金融；二是消费金融。说消费金融的火爆是今年互金行业发展的一道亮丽风景线一点都不为过。

笔者认为，从相当大程度上来讲，p2p平台向消费金融领域转型也是行业瓶颈凸显的一个重要体现。截至目前，全国3000多家p2p平台中，大多数平台业务定位于房贷、车贷、融资租赁、票据等，同质化严重，直接导致了普遍面临“资产配置荒”的尴尬局面。

在此背景下，p2p平台必然要寻找下一个风口。艾瑞咨询数据显示，预计到2017年，我国消费金融整体市场将突破千亿，三年复合增长率高达94%。另一项数据则显示，截至2014年，个人消费贷款余额大约是7.7万亿元人民币，预计到2018年，我国个人消费贷款余额将增长至17.5万亿元。这些数据表明，个人消费贷款业务“钱”景可观。

而从资产类型来讲，个人消费分期，小额分散，又比较抗周期，受经济周期和行业周期的影响都很小，属于现实意义上的优质资产。凡是跟生活相关的高额消费，诸如出境游、婚庆、考驾照、3C电子产品、高端培训、家装等都可在分期消费的范畴，这为p2p平台提供了广泛的资产来源。

可以预见的是，“互联网+普惠金融”已然上升到国家战略层面，以消费为主导的互联网金融时代正在到来，将会有包括p2p在内的更多的角色杀入消费金融领域。

但是，回到眼前的现实中，我们不难发现，消费金融的江湖中，先有传统消费金融公司站稳了脚跟，后有阿里、京东等电商巨头追赶，p2p平台要想在混战之中杀出一条血路，却并非易事。

我们不妨来看一下，当前国内消费金融的格局。笔者认为主要有四大派系：

第一类：消费金融公司。诸如捷信、佰仟、买单侠等消费金融公司，通过与线下的3C等卖场进行合作，为消费者提供电子产品（主要是电子产品）的分期付款业务。

第二类：商业银行。一些银行直接推出的消费信贷产品，以及北银、中银、兴业等中小银行设立的消费金融公司。这一派系中的大多数都是直接发放现金贷款。

第三类：电商巨头。以阿里巴巴的蚂蚁花呗、京东的京东金融为代表。前者已走出淘宝体系，接入包括大众点评、当当网、亚马逊、小米等40多个外部平台；后者则与链家地产、远洋地产、爱旅行等合作。

第四类：p2p平台。比如，美利金融、桔子理财+分期乐、惠人贷等。

综合比较来看，民营资本系的消费金融公司发展起步不，地域布局广泛，基础用户庞大；而在银行系的消费金融业务模式中，其优势主要表现在资金来源充足且资金成本低；电商巨头做消费金融，也有着流量大、线上消费场景体验好的天然优势。

因而，在笔者看来，p2p做消费金融，应当避开上述三大派系的锋芒，走差异化的路线。

一是，选择非标准化的服务行业或产品作为切入口。笔者注意到，无论是传统消费金融公司，还是电商巨头，它们选择的分期消费业务主要是针对标准化的高价格产品，比如3C家电、汽车等，目前这些领域的竞争尤其激烈，而诸如家装、婚庆、驾考、高端教育培训等非标准化的服务行业，仍有较大的市场空间，并且电商巨头对非标行业的渗透尚不充分，完全可以展开差异化的竞争。

二是，瞄准三四线城市。消费金融发展空间巨大，三、四线城市对消费信贷需求的旺盛，潜在市场容量高于一二线城市，同时三、四线城市信用卡额度低，而互联网消费金融等渗透少，未来可以释放很大的市场价值。在此背景下，p2p平台抢先布局，有针对性地杀入三、四线城市，可有大作为。

三是，打通产业链，形成商业闭环。目前，在多数消费金融公司、银行的消费金融模式中，他们切入的主要消费场景是线下，也就是在线下的门店里面植入服务，如果用户需要分期，需通过他们来办理。而部分p2p平台做消费分期业务也只限于为合作机构提供资金。这些做法本质意义上还是单纯地提供金融服务，盈利模式单一。未来，p2p发展消费金融，可以尝试将资金平台和消费场景对应的分期借款业务进行线上整合，形成资金端和借款端双向互通，构建商业闭环路径。以分期乐为例，其在去年7月份自建了理财平台“桔子理财”，标的全部对应大学生在分期乐平台上形成的债权。分期乐+桔子理财，实现了资金的对接，也打通了消费金融的产业链。

四是，做好风控，才能走得更远。目前，我国征信体系尚在建设之中，征信系统也并未接入互联网金融。在目前情况下，大多数p2p平台只能通过和第三方征信公司的合作，并有效整合合作机构的数据，充分利用大数据来收集客户信息，通过对客户群体的消费数据评定客户信用等级，进行有效的风险建模，使得消费金融服务可以获得更多客户。长远来看，P2P平台对大数据的积累与运用经验，将决定平台的成败。

不念过去，不畏将来。尽管在线上、线下的布局中，P2P平台失去了先发优势，但只要找准市场走差异化路线，在强化用户体验的同时，充分整合、利用大数据做好风控，P2P平台在消费金融这篇蓝海，仍有弯道超车的机会。

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