有利网的资产端之痛

2015年的最后一天，北京和珠三角同时迎来了蓝天——过去一年，这种南北同时迎来好天气的日子非常少见。

就在大家都在等待着跑男跨年演唱会之前，互联网金融行业也迎来了一件热闹的事情。

12月30日夜间，一篇名为“有利网资产端核心团队2000余人确认离职，50亿贷款余额后续管理面临考验”的自媒体文章引起了轩然大波，团贷网与有利网的“南北之争”甚嚣尘上。

事件的来龙去脉不再陈述，这不是重点。

“资产荒”，俨然成为了P2P行业内的高频词。第三方P2P门户网站统计数据显示，2015年P2P行业的累计成交额早已突破万亿，保守估计2016年，将会达到3万亿。

就实质而言，大家所谓的资产荒，本质上是优质资产荒，其原因有四点：一是优质资产获取渠道匮乏，二是资产风险难以定价，三是线上融资成本较高，四是平台运营成本压力增大，上述原因造成大多数网贷平台在资产端面临激烈的同质化竞争。在接下来的很长一段时间里，对优质资产的开发和风控，将成为网贷平台的核心竞争力。

究其事件实质，在于P2P行业优质资产端之争。

有利网模式之变：从机构合作到资产端的收购

2012年，有利网成立。3年间，有利网累计成交额接近200亿。“有利网模式”已成为行业发展的风向标。

在此期间，在资产端获取上，“有利网模式”曾经历两个阶段。

有利网在成立之初，采取的是机构合作模式。

2013年2月5日，有利网与总部位于深圳的小额贷款公司中安信业达成战略合作。同年2月18日，有利网宣布与同在深圳的小额贷款公司证大速贷达成合作。

此后的短时间内，有利网先后再与数家小额贷款公司达成合作。通过合作机构推荐资产，并提供担保，有利网在资产端的获取布局得以完成。

小贷公司的优势在于项目资源的积累以及丰富的线下审核经验和风控能力。而以有利网为代表的P2P平台则具备了互联网的基因，擅长线上运营及推广。

这种模式的最大优点一个字概括之，轻。

没有臃肿的线下开发团队，专注线上客户的挖掘以及品牌的传播，有利网的发展走上了高速公路。2013年8月20日，有利网累计成交额突破1亿元；2015年3月1日，有利网累计成交额突破75亿元。

2014年底之后，有利网转变了其资产端的模式。

据媒体报道，2015年上半年，有利网完成C轮融资。财新网报道指出，“本轮投资由高瓴资本领投，资金将主要用于在金融资产端布局，包括对优质的资产端如小贷公司、担保公司以及优秀团队创业项目的收购。”

同一篇报道里，财新网引用了接近有利网人士的信息。“吴逸然曾多次在公司内部召开会议分析P2P的各种模式以及优劣，最终在内部达成一致观点：模式不是最重要的，最重要的是对于金融业务的深入理解和相应的风险控制手段。有利网在以往合作过程中发现了一些不错的机构及优秀的创业团队，无论是金融产品、人员素质、业务模式都符合国内互联网金融发展的形势。下一步，有利网应该对合适的机构发起收购、控股和参股，对于优秀的创业团队进行包括投资在内的全方位支持。”

事件中所提及的利信和普惠快信均是在这种模式下，给有利网提供资产。

有利网模式之憾：本能成中国首家上市P2P

2015年12月18日，宜信旗下网络P2P平台宜人贷在美国纽交所上市，成为纽交所中国互联网金融第一股。宜人贷的上市，成功宣告中国互联网金融发展进入了又一个发展里程碑。

曾经的有利网，也无限接近成为国内首家实现上市的P2P平台。

内耗，让有利网错过了好时机。

2015年9月，有利网宣布，经公司董事会一致决定，创始人吴逸然即日起正式担任有利网首席执行官，全面负责公司业务。而“前任”刘雁南出走，创办了美利金融。

在此之前，两者之间的博弈曾让有利网频频成为媒体的头条。

有利网是国内最早发力做互联网金融的创业公司之一。在有利网早期的创业团队中，三大联合创始人均是“高富帅”，三人的合照也频频亮相在媒体报道中。董事长任用是有利网最大个人股东，其父亲是先声药业董事会****任晋生;CEO刘雁南也在金融行业深耕多年，曾在美林证券位于伦敦及香港的投行部工作;另一位创始人兼COO吴逸然也出生于商人家庭。

据腾讯科技报道，早在有利网B轮融资完成前，任用就已经淡出了有利网的日常管理。在B轮融资时，任用“才偶尔在公司露面”。

在任用淡出后，刘雁南曾在有利网分管网站、产品、技术、营销、品牌公关等业务；吴逸然此前在有利网则主要分管资产端业务，有利网最核心的线下资产端的甄选，就由吴一手掌管。

腾讯科技报道指出，刘雁南和吴逸然的分歧，发生在今年三月。双方分歧的焦点集中在两处：一方面，刘雁南更为激进，想通过车贷、房贷和消费贷横向加速拓宽有利网的业务，而吴逸然则更为保守，想控制风险和规模，通过收购小贷公司或担保公司，继续纵向发展P2P；另一方面，刘雁南希望空降更多的高管，CFO Donald就是被其引进的高管之一，而吴逸然则希望应该提拔更多的基层员工。

对于公司未来发展，二人的理念和矛盾逐渐激化，最终不可调和。

有利网模式之惑：谁是最大继承者？

吴逸然把之后的这种模式叫做“信贷工厂”模式。有利网对收购的标的公司进行组织架构、业务模式的调整，从线下机构的人海战术逐渐转变为大数据化的科技密集形态。

去掉合作机构这一层，在这种模式下，有利网的利润无疑大大增加了，但线下自己开发资产，风控能力、团队的忠诚度与稳定性，人员的道德风险将成为决定性因素。

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