自动投标产品到底能不能搞？

近期，从翼龙贷的翼存宝到人人贷的U 计划纷纷遭受媒体质疑，不仅被质疑“已触碰网贷行业资金池红线”，还被戴上“涉嫌非法吸收公众存款“的大帽子，自动投标产品到底能不能搞？

回顾过去一年国内P2P行业的发展，P2P产品从散标进化到各种宝宝类产品是最值得注意的变化之一。宝宝类产品本质上自动投标的债权组合，这种产品期限比散标短，起投门槛低，大部分宝宝类产品还可以提前退出，在保持较高收益的同时还有不错的流动性，基本上成了各大平台的标配。人人贷的U计划、积木盒子的活期宝盒、点融网的各种团以及翼龙贷的翼存宝本质上都是这种产品。

监管细则征求意见稿出来之后，刚刚成为央视“标王”的翼龙贷最先被炮轰（真是枪打出头鸟啊）。媒体的质疑主要有两点：一是资金池。这个问题其实很容易解决，一线平台大都签了和商业银行的存管协议，只是离落地还有一段时间。等存管上线了，平台无法触碰投资人的资金，资金池的问题就解决了。

要命的是第二点。征求意见稿第二十五条规定：“网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策。每一融资项目的出借决策均应当由出借人作出并确认。”按照这个规定，每一个项目的投资都要投资人自己作出并确认，自动投标的债权组合显然不符合这个条款。

对于这个条款，某互金第三方的CEO直言：第二十五条让他感到深深的恶意。为什么这是条邪恶的条款？

相比传统金融，互联网金融的一大优势是用更简单的产品更好的满足了用户的需求。相比散标，自动投标产品由平台给你建立一个投资组合，你不需要一个个去判断单个借款项目靠谱不靠谱。对于大部分用户，也并不具备判断单个借款项目风险的能力。从投资收益上看，自动投标产品利息自动复投，避免了资金闲置。投资散标的用户都能体会，如果投资额度较小或者分散的平台比较多，每个月收到回款再去续投是件非常麻烦的事情。如果不续投，就造成了资金闲置。陆金所“稳盈-安e”项目名义年化收益8.4%，但如果不续投，实际投资收益只有5%点多。从用户角度，本息自动复投的产品降低了投资决策门槛，提升了投资收益。

第二，第二十五条扼杀了金融产品的在资金端创新。散标这种产品是没有什么技术含量的，个人认为未来不会成为网贷投资产品的主流。如果不拆分期限，散标大部分期限在一年以上，很多散标的期限要三年，三年的P2P产品你敢投吗？至少在目前的征信体系中，这样的产品是不符合用户需求的，除非你能像陆金所背景一样牛。相比散标，自动投标的债权组合产品是有金融产品设计在里面，你要预测资产什么时候到期，每天有多少人提前赎回，多少人投资，你账上要有多少流动性准备才不会出现提现困难，万一出现大规模赎回如何应对。没错，这事很难，可能90%的P2P平台目前都不具备这个能力，但不能因此就不允许与有能力的平台去做。

第二十五条位列《征求意见稿》第四章 “出借人与借款人保护”的第一条，制定政策的意图应该是为了提醒投资人每做一笔投资决策都要慎重。保护投资人当然重要，但也不能把投资人都当成没有任何风险判断能力的小孩子，风险判断要交给投资人自己。我可以每笔投资都自己作出决策，但如果我信任某个平台，为什么就不能委托、授权平台为我自动投资呢？

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