分散投资的正确姿势(一)：P2P理财

都在谈“精选+分散”。每个人心中都有自己觉得不错的平台，选平台也是大家最关心的话题。那么分散呢？笔者以网贷投资为例，跟大家聊聊怎么样通过分散投资的策略，有效地降低风险，提高我们的收益。最后聊聊除了网贷，在整个理财端，分散投资又能如何帮我们更好的平衡风险和收益。

首先呢，我们要认识到，P2P在国内发展逐渐趋向成熟。虽然对于个别低收益的平台，不见得风险就一定小于高收益的平台，但是在全市场范围来看，“风险越小收益越低”，是大体成立的。而且未来，这种趋势会更加明显。

那么，对于网贷产品，作为一个普通的中产投资人，该怎么分散呢？为了节约大家的时间，先说结论：

1. 分散5个左右平台即可

2. 高息分散没有意义

3. 不要忽视“低息平台”的长期标

4. 平台业务类型要分散

接下来逐条解释：

1. 分散5个左右平台即可

研究、管理投资平台是有成本的。从经济学角度来讲，我们在做一件事情的时候，意味着要放弃另一件事情，这个概念叫做“机会成本”。在做决策的时候，我们要考虑机会成本，而不仅是会计上的成本。

因此，有些人花费极大的精力在研究各个平台的优劣，分散到了10几甚至20多家平台，最后可能只获得了2-3点的额外的收益。也就是说，如果本金5万元，每年多赚出来了1000多块。但是为了这1000多块的收益，他的工作、生活带来了一些负面的影响，甚至失去了其他赚钱的机会也说不定。因此除非投资本金比较多，否则这么做很可能得不偿失。

分散的目的，主要是为了避免在一次风险事件中导致资产巨大损失，就是我们说的“鸡蛋不要放到一个篮子里”。5个平台，平均来说，单平台出现问题，还可以保有80%的资产，算上历史获得的收益，损失是可以承受的。

你要问5个平台3个都挂了怎么办？那就要问问看自己是不是过于贪心，选了这么多不靠谱的平台了吧。这就要聊到下一个结论了。

2. 高息分散没有意义

如果为了追求10左右的收益，那么配置起来还是比较简单的，基本上挑一些背景、团队或数据比较优秀的平台，平均分散即可。但是有些投资者朋友想要通过P2P追求较高的收益，因此对于一些高息的平台比较看重。

还记得14年底的时候，有人提出一种策略：分散投资50-100家高息平台，每个平台资金占比不超过2%，试图在博取高息的同时，以分散策略降低风险。然而这种分散的结果就是，投资组合的风险基本等同于市场风险。而高息平台的市场风险，恰恰是最大的。保守估计，30%的高息平台都不靠谱，那么最后这个投资组合再怎么分散，注定面临本金亏损的结局。也就是前一个结论里提到的“5个平台3个都挂了”的情况。

所以，平台的类型是要分散的，主要的资金，要配置在中低息的平台中。因为对于高息平台，其收益和风险是不成正比的，固定收益类产品毕竟不是股票，没必要冒着极大的风险去博取一个最多也就30%-40%的收益。

笔者建议5个左右的平台，有1、2个是收益稍微高的平台即可，3-4个中低息平台。以可控的风险，博取高于市场的收益。对于那些收益高到离谱的平台，完全没必要去碰。

3. 不要忽视“低息平台”的长期标

先举个例子：某小平台A，1月标12%，12月标18%；某高大上的平台B，1月标6%，12月标12%。不少投友都会说“平台B收益太低，我只投A”。然后又因为觉得A风险比较大，只投一个月的标。

让我们算算，实际上一年过去他最后也只是获取了12%的收益，考虑到期间可能还因为1月标比较抢手等原因，没能第一时间复投，站岗个1-2天，收益说不定也就11%。而我们去投资平台B的12月标，因为平台资质比较不错，实际上风险等级反而比平台A要低，并且期间不用花精力去考虑本金复投的问题，稳赚 12% 的收益。当然，牺牲的是未来的现金流，不过对于很多投资人，更多在于如何安全保值资产，对现金流的诉求并不大。

我们把分散投资P2P看做一个投资组合的话，那么完全可以"利用低风险长期标锁定收益，利用中高风险短期标优化现金流"。使我们在收益保持不变的情况下，最小化风险。这也算是“现代投资组合理论”的一种应用方式。

此外，考虑到目前市场的趋势是“妥妥的全民降息”，因此投资长期标，也可以锁定长期的收益。因此千万不要瞧不上那些“低息平台”。

4. 平台业务类型要分散

如今P2P的资产端，种类也是五花八门，有的人偏爱房车类，有人喜欢产业链金融、消费金融等等。然而，同一类行业的周期性都是类似的。比如我们最常见的房产抵押，还记得次贷危机吗？当房价下跌较大时，违约率会大幅提高，风险急剧放大。

因此为了避免类似情况，我建议投资人在不要把所有资金都分散在同一类业务的平台上。一方面这些平台之间是直接竞争关系，未来一家做强的结果意味着竞争对手的优质资产获取能力会下降；另一方面，当他们的行业出现风险时，每家平台很可能都无法幸免。这就好比那些风投公司，很少会投两家相同模式的企业一样。

以上是个人觉得几点P2P分散的经验，希望可以给众多投资人一点帮助。后续，笔者会聊聊P2P投资人也很关注的股票市场，也就是我们说的浮动收益类投资，分散投资能够带来的好处。

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