不忘初心，方得始终——也谈e租宝事件

“e租宝”案件，经过有关媒体调查已浮出水面，在一年半内非法吸收资金500多亿元，受害投资人遍布全国31个省市区。1月14日，备受关注的“e租宝”平台的21名涉案人员被北京检察机关批准逮捕。在互金行业吵得沸沸扬扬的e租宝事件算是有了个官方的结论，但给广大投资人及部分不明真相的e租宝员工所造成的巨大损失如何弥补，目前还遥遥无期。满地鸡毛下，该如何来看待e租宝事件？作为一个从业人员，我也想谈谈自己的想法。

1、e租宝已经被相关部门定义为非法集资，这点我们不必再讨论。其实从从业者的角度我更感兴趣的是他那个所谓“东南亚自贸区”项目究竟是什么底细？从目前公开的信息来看，丁宁确实把一部分募集的资金投向了这个项目。那么我们假设一下，如果e租宝不爆，而这个所谓东南亚自贸区项目成功了获得了超额回报，e租宝能兑付投资人的本息，再通过各种途径把自己洗白，我们还能说e租宝是非法集资吗？所以我们衡量一个事情的善恶，不能仅仅看结果，还需要看过程中的动机。e租宝的关键问题在于募集资金的动机就不对。如果e租宝的募集标的都是真实的，资金也都是真的流向了这些项目，且对投资人进行了充分的风险揭示，那么即便e租宝因为坏账过多或项目失败，而导致无法兑付投资人的本息，这也只能归结于正常的经营失败而不是恶意诈骗。

2、从e租宝的市场推广策略来看，他们主要是依托“高举高打的大规模广告+遍布全国各地的强大地推团队”的方式发展起来的，可以说主要的获取投资人的方式还是比较传统比较重视线下。从这个角度来说，e租宝算不上真正意义上的互联网金融。因此，没必要因为e租宝可能的问题，而推断互联网金融整个行业有问题。通过互联网特别是移动互联网的方式，提高效率降低成本，为投资人提供更方便快捷的理财服务，才是互联网金融平台在融资端生存和发展的根本。用互联网的思维和方式获取客户并服务好客户，这个才是互联网金融平台的核心竞争力所在。退一步说，e租宝的用户群体，其实跟我们绝大部分真正的互联网金融平台的用户群体，重合度并不高。即使e租宝出了问题，会影响其他平台部分客户的心理，提高其风险意识，但只要平台应对得当，并不会出现所谓的行业危机。

3、行业内之所以很多人害怕e租宝事件影响自己，可以说是互金行业不规范经营环境下“心虚”的典型反应。正所谓“不做亏心事，不怕鬼敲门”。如果一个平台一直坚持规范经营，不错配，不建资金池，不发虚假标自融，不挪用投资人的沉淀资金，按照投资人、借款人、平台几方签订的合同条款来执行，有什么可害怕的？如果是定期类业务，没到期的借款，投资人从法律上来说是没有权利要求提前赎回（除非平台有额外的承诺），这个时候平台只要能向投资人公开透明的公布借款人的真实情况，我相信是可以跟投资人解释清楚的。如果是活期类业务，资产端能真实的一一对应，没有做错配的话，何必担心投资人的挤兑？只要做了期限错配或者用借新还旧的方式不断补窟窿的平台，才会担心e租宝事件导致的所谓“挤兑”。至于说行业内有多少家是有这种错配或者借新还旧的不规范行为的平台，其实大家心里都清楚。因为实体经济不景气，民间借贷行业坏账率不断攀升，确实有些平台因为坏账的增加，原来还规范经营的，现在开始守不住底线了。只能奉劝这些朋友，赶紧收手——做民间借贷的，有坏账不可怕，但刻意隐瞒坏账，久而久之必然陷入恶性循环，最终很可能家破人亡。

4、e租宝事件短期内对行业特别是对投资人的整体信心确有不小的打击。但我们应该看到，只要在中国存在大规模不对称的投资理财需求——也就是指大量社会中下层的老百姓，无法获得上层社会人群的投资理财渠道（相对低风险高收益），但又存在这种需求，那么互联网金融行业的未来就是可以期待的。中国居民储蓄存款高达40万亿，以P2P为代表的互金行业才多大的规模？做P2P的平台，只要坚持为投资人提供更优质的金融服务，通过提高效率和整合资源的方式，为投资人提供相对低风险相对高收益的投资理财产品，在解决自身盈亏平衡的前提下，规范经营，合情合理合法合规，肯定会有希望。大雷爆了，后面反而会是一片坦途。

5、P2P行业的相关监管政策和法律法规需要尽快落地。e租宝也好，泛亚也罢，做大几百亿的规模也不是一天两天，这个过程中其实相关的监管是缺位的。其根本原因在于没有明确的法律法规和监管措施，想管的也管不了。随着越来越多的民间资金流向以P2P为代表的非传统（相对银行证券保险公司等传统机构）金融机构，这个大势是不可逆转的，所以我们的法律和监管必须尽快跟上来，才能如中央所倡导的，在“增加居民财产性收入”的同时，保护投资人的“合法权利”。

6、对投资人的警示：不管平台如何宣传，资金用途的真实性是把握风险的第一要素，这里需要平台进行充分的信息披露。借款方是谁？借钱去干嘛？怎么保证收益？资金使用期限和投资期限是否匹配？如何保证资金的使用是真实按照约定所进行的？等等这些关键的信息。需要警惕的有两种：（1）过度关注平台的所谓“公信力”，而公信力这种东西是可以通过各种增信手段来人为的“装饰”的，并没有客观公正公开透明的标准，e租宝和泛亚就是虚增公信力的典型代表。所以投资人一定要衡量清楚，平台为了提升这些公信力所花的代价是多少？这些钱是哪来的？股东资金还是经营收入？如果股东资金和经营收入都不足以覆盖增信（包括各种高大上的品牌宣传）成本，则必然是挪用了投资人的资金，那么这个平台的风险就非常高。（2）过度在意所谓抵押物或者担保方，这里面以车贷房贷类业务为主，投资人总以为有抵押物就万事大吉了，而事实上抵押物或者担保方也存在信息造假的可能，更关键还在于抵押物的处置或担保方的责任履行都有一定的程序，需要时间。如果一个平台出现坏账后，能坦率的告知投资人，抵押物处置或者担保方责任履行需要的过程和时间，那么这个平台反而是可信的；如果平台隐瞒这个过程的真实情况，则潜在风险可能更大。

7、对从业者的警示：e租宝的骗局并不高明，在这个过程中确实存在不明真相的人被e租宝忽悠进去，成为了他们的员工或者代理人，帮助e租宝拉拢周边的亲朋好友。可是，扪心自问，有多少人是明知e租宝可能出问题，但经不住e租宝的高薪诱惑，而助纣为虐的？行业内又有多少从业者特别是平台的主要负责人，试图学习模仿e租宝模式的——即便知道这个模式本身存在致命的问题？马克思说过，资本如果有百分之五十的利润，它就会铤而走险，如果有百分之百的利润，它就敢践踏人间一切法律，如果有百分之三百的利润，它就敢犯下任何罪行，甚至目着被绞死的危险。但天网恢恢，疏而不漏，善恶终有报。送各位朋友一句并自勉：不忘初心，方得始终！

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