P2P企业引入海外资产看起来很美好

过去的2015年除了不断出事的风险事件和监管加码之外，资产荒成为让P2P行业喧嚣不止、热议不断的一个词。

众所周知的是，由于国内经济下行形势的恶化、货币政策的持续宽松以及股票等高风险投资方式的剧烈波动等原因，优质资产的匮乏成为困扰P2P行业以至全社会的投资理财人士的一个难题。不少实力雄厚的大平台和部分中等规模的P2P平台因而将目光投向海外，希望引入海外优质资产以解国内可投资产稀缺的问题。绝大部分打出海外淘金招牌的P2P平台往往雷声大雨点小，实际上鲜有海外资产真正提供给国内的P2P用户。大多数时候，宣称海外寻觅优质资产的平台最后都偃旗息鼓、再无下文。

在全球化时代，随着信息、服务等的自由流动，金融、投资的自由化和各国开放交流程度的加深，进行资产的全球配置不仅必要而且还具有相当大的可能性。在面对不确定性时，对于发达国家的普通居民而言，往往通过将闲散资金交给专业投资结构进行全球配置，比如在美国知名的401K养老金计划中，投资者可以将退休金账户交给专业的管理公司配置基金、债券、股票等全球可投资产，而且政府不对个人退休账户赚取的红利、利息和资本所得征税。而在中国，随着全球化程度的提高，我国居民在财富管理上也越来越国际化，各种私人银行和财富管理机构提供了越来越多样和专业的资管产品。然而，目前的全球化财富管理仍然是少数人享有，普通大众还无法越过资管的高门槛，P2P平台想将国内强烈理财需求和国外优质资产连接起来还时很不容易的。

目前意图引入海外资产端的P2P平台比较知名的是陆金所、宜信和积木盒子，然而这三大平台对于海外资产配置的雄心最终与实际落实没能匹配，真正做到的少之又少。从这些平台提供的活期、固收、基金、股票、私募等产品形态上看，涉及海外资产的产品品种很难见得到，积木盒子推出的美股交易是仅有的海外产品之一。进行海外资产配置受制于很多因素，首先海外市场与国内市场在税收、法律等方面差异较大，这就造成投资人的交易成本较高；其次，国外资产品种多样、风险各异，在挑选合适的可投资产上需要花费相当大的功夫来进行甄别和筛选，一般人和中小机构在专业性上远远达不到要求；最后，更大的障碍是国内的政策制约。目前国内外汇管制政策限制了国内外的资金流动，尤其是在现如今政府面临巨大资本外流的背景下，连通海外市场并不顺利。而且，目前的P2P监管政策直接打破了不少P2P平台资管化、投行化的美梦，P2P监管意见稿对网贷行业的业务范围采取了负面清单的限制，当前许多平台推出的银行理财、券商资管、股票、基金、保险或信托产品均在禁止性业务范围之内，监管层为了让P2P回归信息中介迫使不少大平台收缩业务，监管禁令彻底切断了P2P平台往信用中介发展的道路。

受制于国内外环境和国内政策的制约，网贷平台往海外市场扩张寻求优质资产端的努力受挫。在P2P监管细则的真正落地前，许多资管化的平台不得不进行业务剥离或者转型。网贷行业不断寻求优质资产归根结底还是受制于经济环境和信用环境，在资产端得不到补充时向海外扩展实为无奈之举。随着经济环境的改善和信用基础设施的健全，加上国内的网贷市场尚存的巨大的挖掘空间，国内紧张的资产供给状况有望得到改善。至于海外市场的开拓，尚需要国家的政策支持和P2P行业在监管框架内的金融创新。

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