为何三农资本被抓了，而优微贷优雅退出了?

就在3月17日，经警方确认，号称安徽最大P2P平台三农资本非法集资20多亿，多名涉案人员被逮捕归案，平台轰然倒塌。就在此时，优微贷发布公告“在本息兑付后暂停运营”。两家平台的鲜明对比让人质疑，同样是P2P平台，为何B格如此迥异？这里就要仔细分析分析，背后因由。

运营成本攀升加重跑路筹码

你是否已经习惯了注册立返30元现金？如果一个平台“立送1888元理财红包”是不是让你产生注册的冲动？

烧钱拉新已经成为P2P行业的常态。以百度为例，搜索引擎这个大户，每天要烧掉100000元成本，看好了，5个零，5个零啊！

一个初创平台为了增加线上曝光度，保守估计每个月的营销费用加运营费用约12000000元左右，看好了，6个零，6个零啊！

那么以此推算，一年推广费用远超100000000元，看好了8个零，8个零啊！

这笔费用无疑高筑了平台的运营成本，请问谁来买单？

羊毛党是福还是祸？

一个有羊毛的平台不但给其增加了活跃度，又将平台流量拉升。同样出去吃饭，大家都喜欢去门庭若市的，哪怕需要等位。平台受到热捧的假象吸引了游资，更吸引了投资人。被薅羊毛，已经成为平台的默许，反而有时还要感激羊毛党，谢谢你的光临，谢谢你的索取，谢谢你的刷单！

不断飙升的战略性亏损，已经无法逆转，烧钱更不是长久之计，与其说竞争力不足，不如说，成本高昂下的被迫退出。

收益在何处？

有关数据显示，“中小型平台平均一个注册用户需要100～200元，一个投资用户的成本大约是1000元，按照P2P平台3%的居间费用水平，只有当一个用户的投资额达到3万以上，平台的投资回报率才基本达到正向。”

而目前大部分P2P平台并不能吸引单笔万级投资，大多数投资人选择安全的投资金额平均在500元左右。

监管生死劫

去年12月底，网贷监管细则意见稿中明确提出P2P平台必须接入银行资金存管，以有效防止资金池行为。而最困扰平台的还是资金存管问题。众多平台用尽浑身解数投入银行怀抱。而进入2016年，农业银行、招商银行、交通银行、北京农商银行等相继下发通知，要求关闭或限制第三方支付涉P2P接口。

而已接入银行资金存管的P2P平台屈指可数，就算接入，所有对外宣传均不能提及该行，相当于不告诉投资人P2P平台进行了资金存管。

与此同时，保监会也“步步紧逼”，从去年简单的风险提示，到今年年初的重拳排查，直至3月16日又爆出消息称，要暂停P2P平台的资金安全险，力度越来越大。虽然阳光保险在此后回应称，叫停资金安全险系自身业务调整和风险管理需求，与保监会无关。但这一系列举措的背后深意还是令人回味。

网贷行业监管日趋严格，而银行、保险行业又连环锁喉。2016，注定是一场P2P的生死劫。

论剑退出方式

从优微贷宣布暂停运营，并偿还投资人本息采取的这种方式来看，这是一种清盘的安全方式，逐渐缩小业务规模，逐步还清投资人本息后进入清算程序，这也是业内比较认可的合理退出方式。

而为何三农资本正路不走？想必当初它也没想过歪门邪道吧！上面分析了战略性亏本的问题，但凡P2P平台的股东不得不面对的问题，他们能否承受之前在平台投入付出？是否甘心良性（良心）退出？

可以推断，优微贷选择优雅退出，其平台的坏账是比较低的。如果一个平台资产端不优质，那么坏账就多，兑付的成本就高，三农资本之前做了那么多高调的事，想必，兑付已经超出它的极限了吧！

说到底，不是每一个平台都有能力去选择优雅的退出，跟一个平台的成长轨迹有直接关系。

论剑兼并重组

并购重组已经是新常态下企业的求生之路。那么大的P2P平台能否并兼并小的P2P平台呢？

带着这个问题，我们再次审视P2P行业的本质：信息中介机构。而目前P2P平台已经形成“信用中介机构”的认知，平台不但要刚性兑付，还要真正为客户负责。苍天啊，大地啊！这不是开饭馆，做不好可以把店盘给别人，最多损失一些金钱。

每一个平台的资金端压力都大，而交易量越大，所承受的压力也越大。一旦兼并，换来的顶多是用户的价值，但是用户切换是不是又要很大的成本呢？每个 P2P平台资产都存在个性问题，杠杆率限制，假设一个平台自身只有100万的资产，但却一定要做10亿的交易规模，也迫使兼并成为泡影。

ALL IN ALL

明明做着“信息中介”的事，要背负“信用中介”的重担，刚兑的市场趋势暂时不可逆转，即便清盘、合并等退出方式可行，也需要很长的时间来实现。所以，当跑路成了P2P平台的“新常态”，等待兑付的投资人们，更要看好优质资产的重要性。

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