P2P寻求机构资金，对理财用户是好是坏？

P2P的出现改变了普通投资者有钱就存银行的传统观念，让越来越多的人意识到，我靠原来银行利率这么低。

然而，因为出现了不少跑路诈骗的事件，让我等小白用户轻易相信一个从没听说过的理财平台，臣妾真的做不到啊。如今，多数用户只愿相信具有一定股东背景（上市公司、知名风投等）的理财平台，并且也不愿意将大额资金只放到一家平台中。所以各家平台千方百计获客，吸引用户，加上行业竞争过于激烈，平台运营成本居高不下。

在这种情况下，一些不愿选择轻易狗带的平台选择了另一种运作模式，放弃了对用户的拓展，专心开发资产，资金端向其他金融机构获取，赚取中间的利差。

从14年开始，就有不少P2P平台与一些资金端平台、传统金融机构合作，将自己的业务资产，卖给这些机构。因为这些机构或流量平台，可以以更低的利率卖给用户，赚取中间的差价。所以目前来看，P2P虽然叫做个人对个人的信贷模式，其实很多平台的资金并非仅仅来源于个人理财用户。

于是这又回到了我们所提出的这个问题——P2P寻求机构资金，对理财用户是好是坏？

如果你投资的平台，有部分资金是从机构获取，而非纯线上从个人理财端获取，有下面几个优点：

1. 这家平台的资产有更专业的机构投资者购买，意味着这类资产经过更加严格的审核，风险更加可控或者更低。

2. 机构端对资产的期限、利率的容忍度更高，可以接受期限较长、利率较低的资产。意味着平台被“挤兑”，或者说资金链断裂的概率有所降低。当然也有一些例外的，还记得“中汇事件”吗？

所以简单来说，平台可以开发出受到机构青睐的资产，对普通投资者来说，资产更加安全了。

当然凡事有利必有弊，风险的降低可能同时会带来一些负面效果：

1. 你的收益很可能会变少了。原本可能11%收益的资产，因为有机构8%就愿意买走，平台方显然更喜欢多赚几个点的利差，从而肆无忌惮的加入降息大军。

2. 我们在第三方数据平台上看到的数据，已经无法反映平台的运营状况了。因为绝大多数平台不会披露自己的资产有多少卖给了机构，又在何时会到期。因此一个线上待收2个亿的“小而美”平台，也许线下卖给机构8个亿还不只。

3. 如果一个“资产端”的平台出现了兑付的问题，普通个人投资用户所面临的追偿条件要远远差于那些金融机构。一方面，平台可能给机构提供了额外的增信手段，比如更多的抵押物、优先清算权、额外的担保、保险等。另一方面，在清算、法律追偿、资产处置等方面，专业机构的优势要远大于一般个人用户。因此万一平台跑路，面对同样的资产个人用户可能毫无能力挽回损失，而机构方也许还能挽回个10%左右也说不定。

P2P的存在，原本是为了借助互联网的信息优势，消除中间环节，为借贷方、资金提供方提供一个直通的通道，是“直接融资”的一种方式。然而由于信用体系的不健全和市场的混乱，不少P2P又转变回过去的“间接融资”道路上去。而这种转变的前因后果，未来行业的变数会是如何，笔者将在后续的文章中跟大家一起讨论。

标签：