降息背景下如何在安全边际获取最大收益？

网贷是本届政府执政以来鼓励的金融创新结果之一，近年随着监管思路和指导意见的明确，网贷行业的发展也从野蛮生长变成理性发展，各平台所提供的投资收益率也进一步的回归合理。但是目前大部分一线平台1年期利率已经降到了个位数（被广大投友戏称个位贷），实是有悖于目前市场实际情况：一方面中国征信体系，法律法规尚未健全，民间征信数据各自为政带来的民间借贷高利率现状并未改变，民间借贷的高风险并未得到改观；另一方面随着国家政策紧缩，监管意见的推出和近期对一级市场融资的明令禁止，平台通过估值、股权成倍盈利的故事不好讲了，于是把盈利寄托在盘剥投资者收益上，以造就越低息越安全的假象实在让人愤慨，大批平台水军到处鼓吹低息安全论更是为人不齿！

那么在“趋势如此”的前提下，投资人如何做好网贷资产投资以获取更高收益率呢？

首先要做到精选平台

这是一个老话题了，笔者一直认为在各行业中都存在价值投资理论的运用空间。在目前各大平台对运营数据和项目信息披露还存在很大提升空间的前提下，网贷中的价值投资显然存在于对平台的选择上，寻找黑马公司长期跟随或持有，充分享受公司成长阶段带来的高收益——在股权市场上体现为成长期的低估值，在债权市场上则能够获得较高的风险定价。当然，也存在白马公司价值被低估的时候，这时候大胆抄底除了勇气，还需要过人的智慧——在网贷中体现在各种黑天鹅事件后平台短期内的急剧加息活动，比如翼龙被官媒打脸时，比如银豆国资身份被“证伪”时。回到网贷平台的选择上，目前比较广受认可的方式是按背景及各第三方及意见领袖评级来筛选，常见的有：

（一）上市系中息平台。投友一般按背景把平台划分成国资系、银行系、风投系、上市系和纯民营系等类别，其中前4类归结到一起，合称为“有爹一族”。从这两年的发展来看，风投系和上市系在出生以及成长过程中，能够给到投资人相对较高的收益率。国资系和银行系由于其借贷项目方相对较优质，以及平台同银行贷款业务竞争等原因，在收益上存在先天不足，但安全性稍高。上市系中的中息平台目前存在较高投资价值。上市公司入股P2P，较多是出于市值管理和改善现金流的角度。为什么能改善现金流呢？首先，上市公司也缺钱，无论是银行贷款、民间借贷、股权融资等融资手段都没有P2P来的快和便捷；其次，供应链上下游的企业也缺钱，目前做实业的，没有账目欠款的可能性为0，既然缺，就全部拉到自家平台融资，总比被赊账强很多。多数企业在民间借贷成本月息都在3分以上，利用上市公司的壳资源和专业性做背书，较其他类平台省去担保费用，2-3分之间月息在平台借到，对上市公司、投资人、借款方实则是三赢。而上市系，由于证监会的监管，在投资入股方面受到相对严格的审计，入股作假的可能性最低，注册制实施的1-2年以内，壳资源都还是存在的，投资风险也较低。此外，由于上述原因，上市系的中息政策是“有爹一族”中存续期最长的，投资者有充分的时间考察和体验。上市系中的亲儿子从目前的发展情况来看，性价比是相对较高的，特别是积极转型的上市公司（拿某平台的母公司xm金控来说，根据其最新年报来看，其在主业烟花由于受制于国家政策限制，虽仍是国内烟花业务老大，但主业营收和利润连年下滑，2014年转型互金后其各个板块的互金营收占比持续提升）。

（二）民营系接受风投的平台。相比上市公司入股的，这类平台需要稍微强点的鉴别手段，但是靠网络搜索基本也能验证个八九不离十，在互联网+的时代，风投机构本身不懂互联网营销，这样的风投机构还是回家洗洗睡了好（有些风投没有主页，没有投资案例，工商信息甚至都查询不到的…）。我要说的重点是，民营系在接受完强风投的资金注入后，基本都会迅速步入降息通道，虽然说会是一个渐进的过程，但也不会留给你太多犹豫的时间。有长标的平台，建议在接受风投后一个月内大胆杀入，中仓锁定。

（三）纯民营系中的黑马。现在网贷环境下，这类平台的挑选难度越来越大。平均收益率跌到12%以下，很多上市系、风投系平台均保持在15%左右的收益率，民营系平台到手收益没有15%-18%的算不得黑马。而扣除各种费用到手收入有这个点数的稳健民营平台已然不多。还是说说筛选方法吧：首先是参考各种评级，从量上来看，有评级的自然是比没评级的强很多；其次，阅读分析各种考察报告，机构的优于个人，名人优于普通投友，有网基、第三方进驻的可以适当跟投，最坏的情况看，人多力量大，维权时也会容易一点吧；最后一类，从不打广告，不写软文和营销，没上任何评级，没有任何背景，甚至没有几个名人愿意推荐的平台，可以试试参考别人的技术贴筛选，不过我劝你，果断放弃吧，一个平台经营至此，还是回到线下比较合适。

在做好平台选择后，第二步就是做好资产在各平台的配置和期限的规划，即投友们常说的合理分散，如下是个人投资网贷以来所遵循的几个分散要点，投友可根据自身资金流动性和实际情况参考。（1）项目期限长短的选择上：本人的投资标的是逐渐从短标往6-12月的长标转换，个别认为靠谱的平台甚至投了两年期。随着投资时间的增长，越发觉得管理短标是一件吃力不讨好的事情，也和利益最大化的目标相去甚远。我曾经重仓某月标平台，标好投的时候几乎每天一投，大额资金化整为零，每天都有回款，也不会错过其他如股市/黄金/石油等等投资机会，不过几乎每天频繁的提现和投资，需要花费太多时间，现在对这部分资金的做法就是投资2个人气好，债转免费且长期被秒的平台，这两个平台长期保持一定仓位，功能上么，比余额宝差点，不过也很不错了，有急需的时候用信用卡。

（2）在大部分明示中介通道型担保平台的操作：以前是比较不理解这类平台，你凭啥纯中介，收益归我，风险自担岂，网贷岂不是成了一滩死水？现在的转变是看到几个平台对坏账的处理，基本都能够保证到投资人的利益，传递了很多正能量。在这些平台中，每个担保公司的项目都投一个，相比起来风险也不会比集中投一个自担保的平台大。极端点无非就是部分担保公司垫付不起，平台也垫付不起。再极端点就是担保公司倒掉很多，平台垫付不起。那时候，大家还敢完P2P么。现在知名担保就那几个，通道型的企业大部分会有业务担保公司相同的现象，通过全国企业信息信用系统和法院失信执行人系统和容易查询到相应的担保企业的资质和商誉，进而为我们的投资多加上一层保险。

（3）在自营，自担保平台中也将投资的借款人分散。虽然这看起来没什么卵用（覆巢之下焉有完卵），但从理论上讲，在将来某天，你可能也会遇到DB似的活雷，正好又把钱投到逾期的项目，那时候你的人生就和茶几无异，摆满了杯具。既然谁的钱都不是大风刮来的，为何不给自己多买一份安全感。

（4）在你的黑马平台已经度过成长期后，拓展新平台。这样的好处是：1.平台多了，更利于将原先的大块资金到期分散。现在热门一点的平台要么需要自动排队，要么手动也很抢，不是随时标可以投的。平台多了可以更好的做规划，钱到账可选择的多了，就不会担心站岗问题。2.一般我在一家平台投资达到目标仓位后，都会锁仓并每月把利息提出来汇集后投资未到达的平台或者新拓展的平台。这样可以避免在一个平台投了一两年，最后一无所获的尴尬。

（5）阶梯型的投资方法。40%的钱投到较低风险大平台（每月提现到手利率在10%-13%），50%投到背景确定的大平台（每月提现到手利率在12-15%)，背景我会在网上重新查证。20%投到收益稍好一点的民营平台（每月提现到手利率在12-18%）。

（6）不盲目的轻信某个平台，最大的平台仓位10%，且还会下调。投资新的平台，看准了就一次性投入（因为分散，占比也不大）。看了很多雷爆分析，很多平台调研分析，越发觉得P2P/金融的深不测。P2P是由人和人博弈，道德风险，运营风险，政策风险，哪一样是能简单掌握的。即使是专家，过分自信也许最后换来的无奈。所以在投资各种理财品类的时候把自己当成央行，做好五年规划；投资网贷的时候把自己当成一支网贷基金，做好2年规划。弱水三千，如果不能只取一瓢，如果中雷是迟早的，不如多穿一件底裤，与时间赛跑，赢取最大收益。

最后，在选择好平台和做好期限、资金配比之后，以下这些投资技巧也能够帮你提升一定的收益。（一）善用平台红利，积极参与活动

1、加息券：通常来说，加息券比较适合投资长期标的投友，现金抵用券等比较适合投短期标的投友。这很好理解，1%的加息券就是1年期的债权可以得到1%的加息，如果化成6个月，就是0.5%（以此类推），所以得到一张加息幅度比较可观的加息券，在平台安全性有保障的情况下，拿去投资期限越短的标越吃亏。

2、抵用券：短期投友和羊毛党的最爱，一张抵用券从利益层面需要你关注的有3个点：金额，抵扣率，抵扣方法。金额和抵扣率是正相关的，因此放在一起讲。金额越高，抵扣率越高当然越好，反之则越没实用价值。举例1张抵扣率1%的100元加息券，对于短期投友来说投越短期限的标的一般挣得越多（资金效率高）。如果平台1月标利率为12%，那么投资1万元1元标的收益就是24%。抵用券的抵扣方法：抵用券要搞清楚是先足额充值后返现还是先直接减额充值抵扣。如果是返现，是投资即返还是满标返现或者标到期返现，这些都和下一轮投资或者提现息息相关——大部分平台规定充值未投资金额提现是要收取一定手续费，甚至不让直接提现的。

3、红利（加息、现金券、抵用、红包）和活动的叠加使用和拆分使用：

A要搞清楚红利之间是否能同时使用（有的平台可以）；

B红利是否适用活动期间的加息标，如果不行，就要计算后权衡；

C红利有的自动投标时系统默认使用，有的自动不可用；有的是手动投标的时候自动使用，但是更多的是手动投标的时候要勾选才能使用，这些都要弄清楚，不要想当然。笔者曾经遇到PC端没有显示红包功能，APP才看得到的情况，本来都要投出去了，问了下客服，是要APP手动勾选，幸免于“难”。

D投资获得红利的，要弄清红利是满标发放还是投资即发放，如果投资即发放，可以对中意的同一标的拆分投资，比如原计划投资5000元，平台2500元送1张10元优惠券，可以试着分2次投资以节省本金投入。

4、平台活动的参与：平台的活动能参与要多参与，并且保持耐心。有多次机会尽量用完，参加活动多一点耐心，抽奖结果不一定是暗箱操作或者你想象的那样，多次会有不同结果。活动时间不外乎如下时间：A重要节假日和每年年底B待收高峰期C平台引进新的投资机构或者合作伙伴D平台周年庆。这些只要留心，都可以准确把握的。

（二）平台投资时间的选择：

1、留意平台逾期率和规则垫付时间，做好资金安排，部分平台是允许逾期一定时间的。如果遇到回款逾期却又要用钱（如还信用卡）就会有点尴尬；

2、短标爱好者跨平台的资金调动要投活动月标要计算好得失。“原平台和新投资平台提现时间，周末是否处理，提现是否收费，新投资平台是否需要满标审核或者计息时间在满标后第二天，新投资平台发标时间和近期满标速度如何，自动排位是否或者手动投标是否有较大把握（会不会站岗）“这些问题都要搞清楚，我举一个极端的例子，我要从A平台提现5000元投资到B平台的年化18%的1月标，A平台正好是周五回款，提现收费单笔2元，T+1工作日到账且周末不处理提现，那么我周五操作提现，首先要承担周五到周一三天的站岗时间，2元的提现费，如果要投资的B平台仅早晨10:30发一轮标且秒满（比如某信的某包），周一到账晚于10:30或者没抢到标，就要承担4天站岗，如果B平台满标次日计息，那就是5天站岗，如果B平台投的是1月标，到期后不续投提现又是T+1那至少6天站岗，如果B平台提现也需要手续费，那就亏更多了，5000元这番折腾下来，还能有多少收益？

3、前面有讲到平台的活动时间点，下面再仔细讲讲一些应该注意细节。

A重大节庆日前如果平台出台的活动力度较小，明显和节庆抢钱氛围不相符，不妨选择先观望，如果一定要投，可以到活动结束前的最后一周或者2-3天。经常又遇到因为平台吸金不足，平台出台更大力度的叠加或者替代活动，投资者哭诉无门。

B记录平台的成立年份月份，可以准确的预估周年庆时间。

C设立奖励和活动管理专栏，记录时限和活动形式，日期近的及重点关注加仓的平台用不同颜色标注出来可以更有效调动资金

（三）、避免资金站岗的一些技巧

1）投标

1、了解平台投标规则，从最常见的自动投标100%优先平台说起，投资前7-15天提前测试自动投标排队一轮天数和目标期限债权可投出的排名，然后提前开启自动投标，加入QQ群提前关注第二天发标信息，看看第二天是否有自己需要的目标期限和还款方式的债权可以投资，提前充值和启动自动投标到排队投资状态。留意自动投标平台是否可养排名，可以养排名的可适当提前开启。有部分平台人气较高，须较长时间养排名。

2、手动的平台：

A每日固定时间发的平台，只要按时大部分能抢得到标。

B一般APP抢标会有3秒左右的优先权甚至可以提前设置0秒秒杀。

C充值当天最好先观察下满标速度，如果出现标被秒杀的，需要重新考虑是否能承受站岗。

D全天不定时有标的，在吃饭时间最容易抢到标。

E满标审核或者满标计息的平台，一定要留意好平台不同时间段的满标速度，以免造成资金在“投标中”站岗。

3、手自一体投标的平台，要多观察平台的发标量，看标量是否能手动的上，人气较好的平台，建议还是放弃手动抢标，劳心劳力，从时间成本上划不来。

2）回款时间：

A留意平台是否有短信到账通知，如果没有到账通知，建议绑定微信，或者经常关注QQ群公告；

B做好本金回款追踪表（无论是否有短信，微信通知），本金追踪相当于利息追踪，不同的还款方式用不同的颜色标注出来。

C投资月标到期时间要注意平台提现规则，如周末不能提现的，投资时就要进来尽量避开周末回款（如果是投资长标回款时正好是周末，且周末不提现的，如果债转便宜或者免费，本金到期前提前转让提现，要注意转让规则，如有的平台到期30天内不允许转让）

（四）、研究所投资的平台规则，节约投资成本

1、记录好各平台的VIP到期时间，很多平台免1年VIP费用，有些平台有一定投资额获取VIP时间。有些和本息保障有关的，投资期限尽量在VIP期限内，有些VIP和本息保障无关的，仅是其他费用特权的，依据资金量考虑。

2、关注和研究平台的积分制度和VIP等级，如果资金体量较大时，在授权范围内，可以冲击VIP等级降低管理费。Vip的保障又分为本息和本金保障，是投资时VIP保障还是到期时VIP保障有区别。有的平台的积分是可以兑换抵用券或者礼品的，有一部分是每年年底清零一次，一定要注意及时花掉积分。

3、有提现费用的平台要按安全等级来提现，根据自己的安全评级范围提现，如某安全平台每月回款利息合计100元，单次提现费用2元，可1月提现1次或者2月合并提现一次，甚至更久，如感觉安全系数较低的，建议不要在意提现费，到账即提现。

4、部分平台签到和论坛发帖、关注微信、微博、贴吧都有实际红利，例如返现或者积分等等，可适当关注参与。

5、债转规则，一定要仔细研究并弄清，有些平台是无法债转的，有些高费用，有些低费用，有些免费平价，人气好的可以当活期用有些可以溢价，从中渔利。债转流动性较好，没有投资利益差如积分等级的，可以适当收购债权，一般节庆前是债转高峰，一天中比较容易接到债转的是人们的上下班时间。认购债转要搞清楚是否会流标，还是认购即生效。如果认购债权需要满标才能生效的，建议认购小额和进度快的债权，避免认购债权流标导致的资金站岗。

6、个人习惯多投按月付息的。大部分网站发标形式比较多样化，同期限的借款有可能是不同的还款方式。投标前一定要看清楚是否是自己想要的还款方式，如果喜欢短期标的、错投了等额本息的，就等于要承担额外的提现费用或者被迫复投。

（五）、其他投资经验

1、首先最重要的是人总有马失前蹄的时候，无论错过了平台红利、活动时间，还是资金站岗等等，都要保持积极的心态，尽快想办法补救，最好的办法就是和平台客服保持沟通，能争取的争取，不能争取或者挽回的，把教训记录下来，下次就不会再吃亏。

2、关联姊妹平台投资可适当偏向利率高的，债权关系平台（平台之间有债权或者资管合作的）可适当投资利率高的。

3、做好各种记录，经常用的链接可以复制到EXCEL中，搜索也是麻烦事。根据其他评级及研究报告，综合自己的考察和评判，得出自己的给每个平台的评级和授权投资金额，并且严格执行，投资金额不要超出授权范围。通道担保平台的，设立专栏追踪所投资的担保公司金额（常出担保多平台借款，如果经历再多一点的投友，可以细化到借款人记录）；设立专栏收集平台负面信息栏，时时保持警惕。

总之，想要在保本的基础上提高收益率，思考和勤奋缺一不可。

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