简读：P2P借贷的主要问题

P2P借贷2005年诞生于英国，自2007年引入中国后便一直受到较高关注，摸索发展中演绎着“冰与火”之歌。一方面，融资持续上升：截止2015年7月底，国内已有超过50家的P2P借贷平台获得了千万级以上的战略投资，包括摩根大通、摩根士丹利、红杉资本、软银中国、盛大投资、联想之星等著名公司参与其中；此外，平安集团、熊猫烟花、搜狐、绿地集团等著名公司也开始布局P2P借贷。另一方面，舆情话题频发：河北融投控股倒闭，牵涉业内大批P2P平台；保监会发声明警示P2P行业乱象；截至2015年10月底，行业问题平台已累计达到1078家，大多涉嫌跑路、提现困难。监管政策的不落地等种种因素预示着P2P行业仍将在冰与火中挣扎。总的来说，P2P行业尚处于发展的初级阶段，野蛮暴力却攻击力强，地处风口浪尖的同时也被推到了生死悬崖。就具体现象而言，P2P借贷主要存在以下几大问题：

一、资产端“垃圾债券”过多，投资者选择难度大。P2P平台规模不断壮大的背后隐藏的是网贷行业产品同质化现象的愈发严重，当稀缺的优质资产端无法跟上平台规模和投资者需求时，就会引发大面积的劣质标和假标现象。截至2015年10月底，共计出现的1078家问题平台中有近半涉及发假标行为，标的筛选成为P2P投资者的重要关卡。然而，由于信息的不对称和征信体系的不健全，国内P2P市场的标的筛选已经跳脱了风险—收益预期选择的范围，更是成为了一种极其专业的风险控制能力，这是一般的个人投资者难以做到的。投资者选择难度加大，选择成本高昂。

二、P2P平台繁杂众多，投资者管理难度大。把鸡蛋放在多个篮子里，用资产组合来分散风险，是业内投资者共有的理财常识。然而，当可以选择的平台不是几个几十个，而是数千个，且每天都有新平台上线，也有旧平台跑路时，投资者的资产管理就变得极为困难了。不仅需要耗费个人大量的时间与精力，而且风险分散的结果也不一定理想。

三、权益机制缺乏，个人维权难度大。一个健全的市场不仅需要丰富多元的产品和服务，更需要售后维权体系的有效补充。然而，对于快速发展的新兴行业P2P借贷来说，投资人大都很难达成维权目的。数据显示，2014年275家问题平台中能在公安机关成功立案的并不多，能进入司法程序并得到解决的案件更是寥寥无几。一般而言，当发生问题平台纠纷案件时，投资人都会先报警，由公安机关立案侦查后再递交检察院，由检察院向人民法院提起公诉。但事实上，投资人在报案后，案件往往因为P2P投资的特性—投资人分散全国各地、单个投资人涉及金额较低等问题，而成功立案的比例极低。

四、监管不全，诈骗自融等现象层出不穷。P2P行业的准入门槛低，监管不全，从问题平台的数量和趋势上就可见一斑。行业热度下的利益驱使，势必会吸引一大批平台涌入市场，当政府监管无法进行风险过滤时，风险就会直接来到个人投资者面前。一般而言，诈骗类多见于新建平台，此类平台的目的就是圈钱跑路，往往会配以高息吸引，通过发布假标吸纳资金。在2015年5月，就有18家平台上线不到一月便跑路。而自融多是用于输血给自有实业或偿还债务等，其风险主要在于资金链的锻炼，一旦平台资金无法维系就难以正常还款，风险较大，比如深圳的钱海创投。

五、平台运营实力不一，行业出现倒闭潮。1078家跑路倒闭的问题平台中，因为诈骗自融等风险而跑路倒闭的属于少数，绝大部分都是因为平台运营上出现了问题。P2P行业虽是新兴行业，但对平台运营能力和风险控制能力的要求其实不比一般金融机构低，不是简单的几个人出点钱弄个平台就能应付的，股东实力、高管团队、风控体系等因素都会关涉其运营结果。当市场利益驱使一大波人/机构涌进时，当行业准入门槛被放得极低时，业内数千家平台的运营实力着实良莠不齐，差异巨大。做得好的将有可能缔造草莽英雄成为金融传奇，做得差的则落荒而逃，害人害己。一方面这种大浪淘沙式的行业现状优选出了一批精良平台，为行业的未来发展提供了持续的后续力量；另一方面也搅乱了市场，给投资者带来损失的同时给行业也蒙上了厚厚的阴影。

综上所述，无论是平台自身的局限，还是行业监管的缺位，亦或是市场现状的乱象，都给个人投资者带来了极大的选择难度。投资人呈现这样几大特征：①怕—P2P行业准入门槛低，不法分子通常在监管政策空白期开办P2P网站，伪造信息骗取资金之后携款潜逃；②累—缺乏专业知识，难以在千余家平台抉择；分散投资后的账户管理和抢标困难；③不甘心—P2P行业满眼尽是繁华，“宝”类产品收益却差强人意，很多平台收益超15%，却无法识别项目风险；④大平台危机—单一平台可能潜在巨大风险，需在具备在各个平台间分散投资的能力；⑤流动性问题—一般P2P借贷平台都存在一定封闭期或借款期限，存在日后自身急用及平台持续跟踪双重难点。

从传统金融的发展历程来看，这时往往会有机构投资者出来稳定市场，为个人投资者提供更为专业的服务。P2P行业也不例外，在乱象丛生的市场环境里，网贷基金应运而生，在专业风险分散的基础上为投资者提供理财服务，也成为行业健康发展的新力军。

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