大佬陈天桥成LendingClub大股东，投资逾20亿力挺互金，你要不要

前些天，美国最大的P2P网贷公司，LendingClub（简称LC）董事长辞职股价大跌，当时无马哥曾调侃，如果LC是家中国公司，董事长只要像百度董事长李彦宏一样发封内部信就没事了。没想到，盛大网络集团创始人、热衷于投资互联网金融的大佬陈天桥似乎也关注了我们“无马金融”公众号，立马掏出10.5亿，成了LC的第一大股东。

今年来，国内互联网金融专项整治，众多P2P平台跑路；国外LC股价暴跌，Prosper等平台也接连裁员。互联网金融寒冬的说法颇有市场，唱衰互联网金融的专家也不乏其人。然而与此同时，我们也看到，全球最大私募基金公司黑石集团等国际投资机构，国内陈天桥的盛大、陈一舟的人人、雷军的小米和顺为等，都在纷纷布局互联网金融。

在这样的背景下，很多对互金有兴趣的中小投资人充满困惑：互联网金融到底还值不值得投？今天无马哥借着陈天桥投资LC这件事，来做些解读。

投资LC并非抄底，目前仍浮亏

最近盛大在一份监管申报文件中披露，它已将所持LC股份从大约7%增至11.7%，并拥有再增持4.1%股份的选择权。消息一传出，最近股价低迷的LC昨日迅即反弹约8%。如今盛大集团已成为LC的最大股东，持股份额超过第二大股东、持股10%的风险投资公司Sands Capital。

根据其监管申报文件，盛大斥资1.49亿美元（包括佣金）购得Lending Club 2900万股股票，并斥资1100万美元买下进一步购入1570万股股票的期权。若完全行使这些期权，盛大的持股比例将上升到15.8%；届时它将进一步扩大作为最大股东的优势。

无马哥查了一下这份监管申报文件，发现陈天桥（这里指陈天桥及其控制的盛大系多家公司，下同）投资LC这件事，并不像国内媒体盛传的所谓“抄底”，即陈天桥在最近LC股价暴跌后突然抓住机会购买股份。相反，从文件披露信息可以看出，陈天桥最近60天陆续买入LC月2548万股。这意味着在60天之前，陈天桥已持有LC近400万股。

而就最近这两个月陈天桥陆续购买的价格来说，同样远不能用“抄底”来形容。无马哥算了下，扣除期权部分，这两个月陈天桥为2548万股付了将近1.2亿美元，平均每股支出约4.7美元，比目前反弹后的LC股价仍高出约0.4美元。如果从短期炒股角度来看，陈天桥这笔交易并不合算。

但是，陈天桥对LC的投资，很可能是一项长期价值投资。据英国《金融时报》报道，盛大在一份声明中表示，它增持了LC股份，因为它希望投资于具有“大规模和长期、可持续增长潜力”的行业。而LC也表示，它一直在与盛大商谈，并期待“继续对话”。这一报道也印证了上面的推测。

事实上，这个判断也符合陈天桥几年前开始将盛大转型为一家大型投资集团后的投资风格。甚至财经社区雪球CEO方三文（“不明真相的群众”是其ID）早在2013年就称，陈天桥要做的是像巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司。巴菲特以价值投资风格闻名于世。

盛大国内10亿基金布局互联网金融

在互金寒冬论甚嚣尘上的大背景下，陈天桥投资LC看似突兀，其实却契合其多年来对互联网金融领域的看好和布局。

据2014年人民网一篇报道，盛大网络集团总裁邱文友在接受媒体专访时称，盛大正在积极尝试互联网金融领域的创新。邱还透露，盛大已经有一个规模很大的团队，日以继夜的研究如何利用自贸区政策做互联网金融，利用互联网为金融业务提供最大附加值。

当年陈天桥在接受上海媒体专访时也曾明确表示，未来一段时间，盛大网络可能会更多通过VC的方式进入互联网金融领域，不断扩大对于互联网金融领域的投入规模。

无马哥从盛大官网上看到，盛大集团在互联网金融领域的布局，除了自营的上海盛付通电子支付服务有限公司、盛大金融服务公司、盛大网贷（P2P）平台和盛大小额贷款公司外（无马哥没有查到盛大网贷平台），还专门建立10亿元规模的互联网金融专项投资基金，目前已投资多个项目，覆盖互联网信贷、网络理财、保险、证券等多个领域，大力拓展全新金融业态系统。

盛大官网显示，在国内互联网金融领域，盛大已经投资了爱钱帮、微贷网、钱先生、保保18等多家互金公司。其中2014年在微贷网上领投1亿，而就在前几天，微贷网刚宣布获得C轮融资10亿。或许盛大在这项投资上又将斩获不少。

国内10亿专项基金，加上本次投于LC的10.5亿，盛大投在互金领域的资金已逾20亿。陈天桥投资互联网金融并不奇怪。陈1994年毕业于复旦大学经济学专业，在创办盛大、投身互联网行业之前，曾就职于上海陆家嘴集团和金信证券，有多年金融背景。而据媒体报道，盛大集团总裁邱文友本人就是金融业资深经理人，曾任美银美林董事总经理。

投资高手中的高手，值不值得你跟？

互联网金融是一个新兴行业，陈天桥布局互金领域，也是透过风险投资形式，主要由盛大资本操作。目前谈陈天桥在互金投资领域的成绩，还远远为时过早——小鸡还在蛋里，是金蛋还是坏蛋，尚无人知晓。

那么，陈天桥看好互联网金融，中小投资人要不要跟呢？如今纷纷扰扰的P2P等理财产品还值不值得投呢？或许我们把眼光放得更广些，看看作为投资人的陈天桥，这些年的投资业绩如何，其眼光和判断力是否值得信任？

99年，陈天桥创办盛大网络，并用了不到五年的时间带领盛大成功在纳斯达克上市，本人也以31岁的年龄成为了当时中国最年轻的首富。

近几年，因为政策等原因，陈天桥的“网络迪斯尼”梦碎，开始转身投资，却赚了个盆满钵盈。与持续运营相比，陈天桥也确实更擅长投资，算得非常精明，且高瞻远瞩。

从投资收益性来判断，陈天桥可算是投资高手中的高手，多年投资中，鲜有败绩。盛大文学的初始投资仅2000万，转手腾讯赚了25倍。浙江传媒花31.8亿买下边锋，陈天桥赚了18倍……过去的10年间，他投资近150个项目，投资版图涉及文化、金融、不动产投资、对冲基金四大板块。

在VC投资方面，陈天桥投资了包括榕树下、格瓦拉、墨迹天气、动漫网站有妖气、阿芙精油等知名新秀，投资回报均在10倍以上。收购、然后培育、最后回炉包装，实现资产增值的优化，再找一个好概念高价卖出——投资成了陈天桥最擅长的游戏之一。

无马哥根据网络资料，对近年陈天桥参与的股权投资案例，做了些整理，表格如下：

据去年1月胡润研究院首次发布的《点金圣手富豪榜》（上榜富豪皆为中国顶尖风险及股权投资人），时年42岁的陈天桥以170亿元摘得榜眼，仅次于48岁的复星董事长郭广昌。排在后面的依次是43岁高瓴资本的张磊、红杉资本中国基金沈南鹏、复星梁信军、中路资本陈荣、鼎晖投资吴尚志、云锋基金虞锋等。这是陈天桥第一次以投资人的身份入围富豪榜。

从上面这些投资业绩可以看出，陈天桥不止曾是一位互联网创业的首富，如今更是一位成功华丽转身的投资界大腕。以这样的眼光看好互联网金融，似乎我们普通中小投资者，没有理由不相信互联网金融的前景。

去年国内P2P网贷成交额增长了接近4倍。对于目前国内外互联网金融的浮云遮日，无马哥是这么理解的：对互联网金融大行业来说，今年是个调整、震荡、规范化的一年。通过一段时间的调整，互联网金融的势头将会再次快速爬升。作为聪明的互金投资者，这时候最好的做法不是退出、放弃，而是调整策略、抓住机会，将资金投到那些重视规范化运作、持续改善风控能力和技术基础，抓紧时间练基本功的平台上。机会垂青于准备好的平台，也垂青于准备好的投资人。

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