平台不承诺刚兑了，怎样的保障措施最靠谱？

在日渐清晰的监管政策的指引下，P2P平台信息中介的定位基本确定。监管政策规定了P2P平台不能作为信用中介，不能自身担保，不能承诺刚兑或者预期收益，那投资人的权益到底应该怎么来保障？从现行的政策和实际出发，有哪些合乎规定且行之有效的保障措施可以为投资人保驾护航？这或许是眼下投资人最应该关心的问题之一。

鄙人整理了一下，大致与大家唠唠，一家之言，不当之处，还望指出。

1.风险备用金

由红岭首创风险备用金模式后，因其门槛低、灵活度高、易被用作推广点的优势被越来越多的平台所接受效仿。很多人说这个模式对于大平台才比较适用，因为业务量足够大，待收金额足够多才能够从业务利润中凑到足够高额的风险备用金保障投资人的投资安全。其实这里面多少存在悖论，本身风险备用金就是由业务收入的一部分慢慢积累上来的，小平台业务少，风险备用金少，大平台业务做得多，备用金自然多，但其实根本还是在于单笔业务的总额高低，如果基本都是动不动几百万的大额借款标，所谓的风险备用金可能还不够一个项目逾期偿付，那意义何在。

值得一说到是这种模式存在一定的造假猫腻，叫做：存单质押。在银行的一个账户里，做一笔风险备用金的定期存款，然后以此存单作为质押依据，从银行借钱，将钱大部分套现。

总体而言这个模式还是比较不错的，虽然由于其来源于业务收入的一部分，存在一定的“自担保”争论，但多少对于投资人还是多了一层资金上的保障。

2.担保机构

事实上政策要求的P2P不能作为信用机构进行项目担保，归根结底还是希望回归到专业人做专业事上来，以便管理与追责，p2p就好好做信息中介，第三方做好支付通道，担保的事情交给专业担保机构。

担保公司属于“刀上舔血”的机构，做的是风险之上的买卖，类似于保险公司，一旦“项目”出现问题，需要进行相应合同金额的债权回购或偿付事宜。

投资理财，不可能做到绝对安全，担保公司的出现能够很好的帮助及对风险起到一定的防范作用，它的存在，往往能够带来三点好处（前提是担保公司与平台关系独立）：

1.项目审核，对于他要担保的借款人，会进行二次风控，出事需负法律责任，担保公司自然不傻。

2.平台监督，对于自己要担责的项目，担保公司肯定不会允许平台做一些违规、不诚信的行为，如自融等。

3.化解风险，当借款人出现逾期、跑路时，担保公司（融资性担保公司）需按要求回购债权或代偿垫付后才自行处理相应的抵、质押物的变现。

值得一提的是，担保公司分为一般性担保公司和融资性担保公司。

前者往往是在债务人无法履行债务的时候，才会承担相应的担保责任，这就容易造成一些项目的逾期，到期无法正常偿还，担保公司会有一定的追偿期，追偿不成功才进行担保偿还。并且一旦担保金额超出公司偿还能力，公司就会申请破产，拒绝全额赔付，使得担保达不到最初的效果，容易出现“担而不保”的情况。

而融资性担保公司属于担保体制之中实力最强的一类保障机构，发生逾期时，融担公司是需要先行垫付回购债权及全额偿付后再对借款人进行追偿或抵、质押物的处置。这也是为什么与融资性担保机构合作的平台逾期、坏账率较低的原因。

当然并不是有融担公司合作的平台就万事大吉了，老鼠屎从来不缺，融担公司也一样，近期爆出的某些融担机构拒赔、清盘事件就是一个最好的例子，所以对于担保公司的审核尤为重要，既要防止某些平台混淆一般担保与融资性担保的概念，又要规避一些经营状况不好的融担公司与平台私下“关联担保”、“框架担保”，还有就是融担公司自身的超额担保，过度杠杆化，难以把控。尽量选取一些能够证实与银行、政府机构存在合作关系的融担公司，毕竟银行、政府机构已经帮你审过一次了，虽不能保证百分百的安全性，但对于相应的风险自然也是降低不少。

3.资产抵、质押

足值、易变现的抵、质压物是很多没有引入担保机构的平台保证正常运行十分重要的保障。当然这在和融担合作的模式中同样重要，只是这方面的把控被融担机构后置了，发生逾期需要先行垫付保证投资人款项及时到账，所以并未做详述。

足值的抵押对于提高借款人的违约成本起到很大作用，例如：抵押物为一套一百万的房子，放款比例只有七成，对于借款人如果违约跑路，算是利息，那么是亏了二十余万的，不到万不得已的情况下，自然谁都会还。

抵押物的市场流通性，也就是抵押物的变现能力与速度对于平台的正常运营起到了很大的支撑作用。对于没有接入担保机构的平台，P2P的中介性质决定了发生逾期、坏账的时候平台不能进行垫付，仅能对借款人进行催款及对资产进行处置后才兑付投资人的本息，所以这一类平台往往容易逾期，因为造成借款人未能按时还款的原因往往多种多样，有成心，也有无意。这类平台的用户往往是比较理性的投资人，需要认同可能出现的逾期及资产处置的周期，甚至是一定金额的损失。一般的平台可能很难做到这一点，目前的现状往往是一出现逾期、坏账，投资人就容易集体恐慌，然后大面积提现，给平台造成很大的兑付压力。

不得不说，在如今下行的经济形势下，各行各业盈利微薄，无论是何种借款企业亦或是个人，还款压力都十分巨大，再加上一些天灾人祸的外在因素，逾期、续贷、跑路往往会很常见。如何更有效保障投资人的资金安全以及降低逾期和资产处理周期成了平台运营发展十分重要的课题。

所谓保障措施，单独拿出一项都不足以很有效解决上述问题，都存在一定瑕疵。但倘若把几项保障措施相结合，足值抵押+风险备用金+融资担保，相当于三道把关，那么对于风险的把控或许能达到事半功倍的效果。举个笼统的例子，假设每项措施能够将风险降低一半，3个0.5相乘，风险系数也就降低到了0.0625了，风险仍然存在，但已然降低不少。毕竟作为金融行业，零风险只能是一个神话，保障措施到位，能将风险降到比同行业的其他公司低的水平，就已经值得信赖了。

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