积木盒子、91金融们，在监管强压下选择了不同的道路

一路走来，P2P从无序发展到监管袭来，从媒体热捧到闻P2P色变，从资本追逐到备受诟病，这种曾被盛赞的金融创新模式如今陷入不知该何去何从的困顿期。

如今，在政府的监管和整治下，行业洗牌加剧。一场大变局已经悄然拉开帷幕。

1变局之下，老牌互金企业的转型升级之路

在当下，以网贷起家的，资历稍长的互金企业，该如何进行自我布局与定位？

在91金融的会议室，野马财经在与这位联合创始人吴文雄交谈时，吴文雄不无忧虑地思考着互金业的未来。在他眼里，互金业在“术”的层面谈论不少，而在“道”的层面的思考却还不够。

所谓“术”，吴文雄指的是互金的具体业务，如各家都在操作平台上强调快捷，甚至为提升一秒而不竭余力。作为91金融的联合创始人，吴文雄并不反对在产品上精益求精，这是互联网思维中追求极致这一特点的表达；不过，吴文雄觉得这样做金融还远远不够，而且有时候在金融上也没有必要。与此同时，在思考行业的本质属性，还有发展远景这些“道”的层面上，应该有更多声音。

其实，互联网金融行业与其他传统行业相比，行业特征不明显，或者前景不明朗，以及出现的各种问题，可以归结为其发展年限较短，还不成熟。不过，以网贷业为例，经过几年的风雨历练，网贷业正在一个形成行业所具备的各项要素——监管层立标准与法规，提升门槛；行业拥有协会等自律组织，设立行业标准与规范；企业遵守秩序，且各自进行长远布局与定位，逐渐建立品牌；用户开始养成消费习惯，同时开始了解行业相关常识。

细观当下的互金圈，正在生发出纵横战略的布局态势来。尽管网贷业是新兴产业，然而太阳底下没有新鲜事儿，行业的自我成长规律却是相通的，这种战略可以对标传统行业的成熟体系。

以发展最为成熟之一的传统纺织业看，其 产业链可以简化为加工纤维——织造面料——加工成衣或其他。以中间的面料生产为例，面料企业经过一段时间的发展，产品空间相对饱和，想要增强自身的竞争 力，需要战略调整，摆在企业面前有两个思路——一个是向纤维纺纱或加工成衣等上下游延伸，做产业链，加强渠道控制，以此不仅可以提升质量，降低成本，而且 还可以进一步做大面料业务的规模。

而另一个思路是，面料企业在做好了基础的平纹面料后，进而开发斜纹、甚至缎纹面料；做好了纯棉面料后，接着做粘胶面料或者混纺面料等等。面料企业可以横向开发多个产品，形成产品群产品系列，以此达到“东方不亮西方亮”的效应。

以上面的逻辑观察当下的互金业，其转型也有两种相似的思路。比如，从积木盒子起家，到近期PINTEC集团成立，掌门人董骏已经将单一的网贷业务进行了产业链延伸。

PINTEC集团新成立的读秒引擎公司更能印证这一战略。读秒从一款产品，变为一家公司，定位于智能信贷服务解决方案提供商，其核心产品是读秒智能信贷决策引擎，可以为网贷业务提供征信支持，成为网贷产业链条上不可或缺的一环。

董骏在PINTEC集团成立现场也表示，创业四年来，他们走出了一条“数据——交易——数据”的路子来。

因此可以说，PINTEC集团从大数据领域，为子公司提供发展支撑，并负责新业务孵化和投资，子公司业务既可以服务本公司主体，也可以面向市场，独立向用户提供解决方案，这显然是产业链的思路。

而91金融应该是横向拓展方面的代表。

同样以网贷起起家的91金融，旗下各种平台遍地开花，如互联网理财平台91旺财、关注互联网股票配资业务的91股神、执行“大资管”战略的91增值宝、专注互联网众筹模式的91众筹等形态已经形成了91金融产品群。

吴文雄表示，事实告诉我们，互金不要总想着颠覆传统金融行业，超越银行等传统金融机构，互金企业要做的是要找准定位，做好自己能做的，创新金融业务。显然，91金融把“互联网+”金融的思路应用到了传统金融的各个领域，开辟出了自己的升级之路。

2打造全新的金融业态，做全新的产业链

而在当下，因为监管的强硬介入，一些网贷企业已经加速转型与升级。互金企业更多在研究金融属性，而不再只是崇尚互联网基因中“唯快不破”的优势。正如吴文雄所言，互联网金融行业更应该挖掘其金融属性所赋予的特点与规律。

从这点出发，如果仔细分析，也能看出当下一些互金企业转型的动力所在。比如，为什么银行会选择服务大公司而不愿服务小公司？因为金融的本质要求对于需求者的资金服务一般要一对一，这种服务并不是流水线上的标准产品，所以金融服务更像是手工艺品，有一定的标准，但是并不具备工业化特征，每次的服务成本高，不完全具备规模效应。

而对于互联网公司来说，他们一般的业务大多所倚仗的是规模优势，推行的是标准化的产品，而这些业务边际成本递降，甚至最后为零。因此，单纯的线上互金企业，完全凭借互联网基因，按照互联网的思路玩金融，会与传统金融的属性有相背之处。

因此，如果互金只在传统金融的单个环节做创新，可能在当下的环境中，会有有劲儿使不上的感觉。而要打造一个全新的金融业态，就要做一个全新的产业链。如，纯线上的信用借贷，需要专业的大数据技术；个性化的财富管理，需要开发智能投顾技术。网贷平台想要突破当前的发展瓶颈，只能自我延伸去做。而在监管强压下，这也可以看成是自我的救赎。

当然，每家企业在选择纵横战略时，也不是绝对的明确。比如，PINTEC集团旗下也有其他互金产品，91金融也有延伸的布局。只是资源倾斜上各有侧重罢了。

另外，选择深耕细分业务的网贷平台也不是没有机会。

对 于垂直领域，做好自己一亩三分田的企业也可以活得很好。这些专业型平台主要集中于某一细分市场，如汽车、不动产的借贷融资领域，平台通过对特定领域债权的 开发，可以积累针对特定领域的风险控制能力，提高比较优势和打造品牌特色。相较于全能型的平台，也可以形成自身的竞争力。

比如，专注于汽车抵押借贷业务的微贷网，在当前环境下，在上个月底还拿到了C轮10亿元融资，而其创始人姚宏表示，微贷网将把本轮融资用于汽车金融领域的深耕。

而最近中国人民银行调查统计司司长盛松成也撰文称，从业务模式看，随着竞争的加剧，未来P2P平台将向全能型平台和专业型平台两个方向发展。

3互金圈中的巨无霸企业

提到全能型平台，不能不说那些互金圈中的巨无霸企业。

像蚂蚁金服、京东金融这种资金、资源级别的企业，他们可以火力全开，纵横向一起发力，在发展早期就已经有了宏大布局，早已成为互金集团。他们作为行业的领导者，一方面助力于行业的成长，而另一方面，也主导了这个行业的方向。

总之，对于大多数平台而言，在监管约束增强后，一方面可以开垦新领域，继续“互联网+”，沿着网贷创新走出的路子，接着创新传统金融业务，而另一些企业则可能围绕信贷业务，做好产业链，并在实现自我的需求中，打造一个全新的金融生态。

回答吴文雄有关互金“道”的问题，需要行业进一步成长的时间，而不论当下的纵横战略如何演绎，相信他们的最终野心都是要打造一个互金集团，而随着一个个互金集团的成型，相信这个行业也会越来越完善。一个傲立于东方的新形态，或将开启世界金融史的新篇章。

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