供应链金融的“前世与今生”

国际供应链金融的产生源于大型物流企业集团的发展，其业务的介入金融领域，将传统金融推向新的领地，传统金融的有价物抵押，到大型企业的供应链中存货的质押再到应收账款的质押，最后形成综合性的金融服务，供应链金融经历不同时期，也在不断的完善与丰富，与国内丰富的模式和参与主体相比，国外的形式还比较单一。

国内供应链金融起步较晚，最早由深发展银行（现平安银行）于 1998 年在广东地区首创货物押业务；2002 年深发展最早系统性提出并推广供应链金融理念及贸易融资产品组合；2005 年深发展第一家提出建设最专业的供应链金融服务商。国内的供应链金融经历过三个时代，经过三个时代的发展，现在已经形成了多种形式和多个主体参与的具有不同属性和组合的供应链金融。

1.0时代：线下“1+N”，核心企业+多家上下游企业

在互联网技术还未开启的时代，银行根据核心企业“1”的信用支撑，以完成对一众给核心企业提供服务的中小微型企业“N”的融资授信支持。这样的融资服务受诸多因素影响。银行对存货数量的真实性不好把控，较难核实重复抵押的行为；其次在于经营过程中的操作风险。这是互联网技术未实现之前传统金融企业的做法，围绕核心企业的授信贷款，有一定风险，也是供应链金融最初始的模样。

2.0时代：线上“1+N”，核心企业数据+多家上下游企业

将传统的线下供应链金融搬到了线上，让核心企业“1”的数据和银行完成对接，从而让银行随时能获取核心企业和产业链上下游企业的仓储、付款等各种真实的经营信息。有了互联网技术的支持，线上供应链金融能够高效率地完成多方在线协同，提高作业效率。但这种大数据只涉及了关键的核心企业，对其上下游中小企业的控制力不足，虽然已经取得了核心数据的支持，对于真正借款的中小企业未完成实际的数据收集和掌控。

3.0时代：线上“N+N”，核心企业+多家上下游企业+全数据

电商云服务平台的搭建颠覆了过往以融资为核心的供应链模式，转为以企业的交易过程为核心。出现了货物质押之外的方式，通过在企业交易过程中应收账款的质押等方式，银行的要搭建一个服务平台，让中小企业的订单、运单、收单、融资、仓储等经营性行为都在完整的呈现在系统中，同时引入物流、第三方信息等企业，搭建服务平台为企业提供配套服务。在这个系统中，核心企业起到了增信的作用，使得各种交易数据更加可信。现在不仅仅是银行系统在努力做，有更多的关联企业参与进来，都试图通过自己的优势为基础，构建整个供应链上的服务平台，这也是目前为什么供应链金融形式多样的原因了。现在银行虽然还是主角，但已经不是一家独大的局面了。

现阶段，都有谁在玩供应链金融？

传统银行

传统银行是供应链金融的最早参与者。在我国，深发展（现平安银行）是全国银行中最早开展供应链金融相关业务的银行，2005年，深发展第一家提出建设最专业的供应链金融服务商2008年，全球50家最大的银行中有46家开展了供应链金融业务。银行掌握了供应链金融中大部分核心企业的大数据，手里有着这些企业的优质资产端，所以也是现阶段供应链金融深度参与方。

电商平台

电商平台有自己的特质，链接众多商家企业，这其中包括供货商、加盟商、物流企业等，这些企业的大数据都掌握在如天猫、京东、苏宁等平台手里，而且，电商平台链接着众多消费用户，有大量的消费金融借款需求，这也注定了电商平台能玩转供应链金融。

物流公司

物流公司承担了贸易中转过程中非常重要的环节。在互联网+时代，物流公司凭其在行业常年来上下游的深厚关系，转身从事电商进而延伸至供应链金融业务。典型的上市公司有：瑞茂通。瑞茂通主要基于煤炭物流从事供应链金融服务，是典型的传统强周期行业向供应链金融转型的公司。

核心企业

核心企业一般是各自行业的龙头企业，拥有的深厚行业背景、资源、上下游关系不言而喻，对上下游供应商的了解可以说是洞若观火。随着产能过剩加剧，利用行业背景开展供应链金融可算是水到渠成。核心企业的最大价值在于对上下游企业的增信。

P2P平台

现阶段，中小微企业由于信用体系不完整，导致其直接与商业银行贷款手续繁琐，信用额度小等。随着互联网金融的崛起，市场诞生了另一个玩家——第三方P2P平台。目前国内P2P平台的资产来源看，所有的借款需求都来自线下小额贷款公司（自营或合作）、担保公司、信托公司、融资租赁公司等等，其中的借款人质量、风控模型、风险点各不相同，但大部分均是传统民间借贷业务的线上化。

而供应链金融由于有核心企业背书，为P2P平台提供了更大的安全性。同时，由于第三方P2P平台担任信息中介的特质，并未增加中间环节，也为融资企业事实上降低了融资成本。以供应链金融服务平台利得行为例，由于中间环节的减少，以及有核心企业承诺兑付，且有大型保险公司承保标的物有效回款，供应链上的中小微企业融资成本甚至可以低至10%。使得中小企业融资成本降低，效率变高。

其它，还有ERP企业、资讯网站企业转型做供应链金融的也有，但多是利用自己优势来达成合作，真正有实力在供应链金融领域快速扩张发展的，除了传统银行之外，超级电商平台、P2P平台、核心企业都能占有一席之地，但具体谁占据最大优势，则要看以后的发展。

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