小平台高收益或许也有苦衷

　　p2p网贷交易，兴于传统金融机构对小额贷款的覆盖不足，以及资金供需双方的信息不对称。网贷模式自2007年进入中国以来，历经了近十年的发展，饱受磨难与争议。但十年磨一剑，终会成霜刃。

　　在霜刃磨成以前，仍会有大量问题平台出现。三湘金融跑路，就是其中之一。运营不足三个月的湖南三湘金融，在全国摸底排查的浪潮下，顶风作案，卷走投资人的款项两千多万。当日（6月16日），湖南警方已立案侦查，事情过去一周以后，有媒体曝出：三湘金融的老板黄某，是有过前科的抢劫犯。

　　这不禁让人惊诧唏嘘。一个有抢劫前科的人，在p2p摸底排查高压下，设下惊天骗局，诈骗2000多万。是行业监管的缺失，还是投资人的常识不够用，亦或投资人明知山有虎，偏向虎山行？依笔者看来，这三方面的原因都有。三湘金融年化收益高达96%，难道没人怀疑吗？P2P高收益，亦会伴随高风险，那么，多高的收益才叫高呢。

　　目前，行业公认年化收益率高于18%属于利率偏高的平台，而三湘金融的年化收益则高达96%，这比公认的18%年化还高出5倍之多。对一个稍有常识的正常人来说，投这么高的利率基本上就可认定为玩火自焚，可明知山有虎，为何还要向虎山行呢？笔者之前文章提到过，投资人的侥幸心理和抵不住利益诱惑。可事实证明，投资人不是武松，斗不过猛虎。当投资人还沉浸在高年化的喜悦里洋洋得意时，三湘金融这只猛虎已经把投资人的钱硬生生的吃掉，等投资人反应过来，已追悔莫及。

　　目前，国内领先的p2p平台，平均年化收益率均在10%上下，而一些相对较小的平台，年化收益则维持在15%左右，极少有平台年化收益率高于18%，笔者在跟一些刚入行的投资人聊p2p的时候，有投资人认为：小平台高收益必定高风险，相对不可靠，还是找个收益率低的大平台好一点。实际上，小平台高收益也实属无奈。

　　举个例子，苹果手机作为智能手机的领导品牌，自2008年发布iPhone3g以来，苹果系列的手机长期占据着世界各地的移动通讯市场，成为流行时尚的标志，当然价格也不菲。与此同时，经过近几年的学习、探索和发展，国产手机也慢慢崛起了，苹果手机特有的功能，国产手机也有，甚至比苹果做得更好，但是在出售价格上，依然不敢也不能超越苹果（暂且不论关税等问题）。苹果手机入市较早，有成熟的技术，良好的口碑和广泛的认知度等优势，而国产手机与其比较起来，虽然功能足够强大，但口碑和认知度还比较低，这时候，想要俘获消费者的芳心，唯有提高产品的性价比，以更低廉的价格售卖，才能提高市场竞争力。

　　P2P同样如此，大的平台相当于苹果手机，而小的平台相当于后起的国产手机，小平台为提高竞争力，获得投资人认可，不得不提高收益率。这是众多小平台的生存之道，也是他们的苦衷。

　　以风险而论，平台安全程度与收益高低并无必然的逻辑关系，充其量只是大概率的统计结果。实际上，从运营风险的角度看，平台风险大小主要看平台杠杆的大小。以待收余额与注册资本的杠杆比而言，目前大平台的运营风险往往要比小平台的运营风险高得多。例如：某大平台待收余额为100亿元，注册资本为1亿元，其待收余额/注册资本的杠杆比为100倍；而某小平台的待收余额为1亿元，而注册资本为1千万元，其待收余额/注册资本的杠杆比为10倍。这时候，大平台的风险显然比小平台的要高得多。

　　所以，只要不是高得离谱，小平台高收益并非全是耍流氓，或许只是宝宝心里有苦难言而已。

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