蝶式效应，英国脱欧对P2P影响几何

最近一段时间以来，最为引人注目的事件无疑是英国的脱欧公投了。6月24日结果终于尘埃落定，多数投票者赞成英国脱离欧盟，英国离开欧盟成为事实，这是在次贷危机发生近10年后，在全球经济不景气的大形势下，所发生的一次极为重要的事件，是否引发全球化“退潮”的趋势尚不得而知。

那么本次脱欧时间对处于风声鹤唳中的互金行业有什么影响呢？要说明这个问题，我们要从p2p网贷的主要组成因素来分析。

网贷主要影响因素有资产端、投资者、监管方三个方面。而判断有无显著影响的依据是健康发展趋势和安全性大小。

第一 资产端方面

对于资产端来说，目前主要涉及资产本身的经营水平和抵押物的保值压力。

一、对优质资产端的获取影响为中性

对于大多数互金平台来说，其资产端主要针对的服务对象是小微企业及个体消费借贷，目前国内有强烈资金需求的小微企业的行业方向主要以国内消费为主，对外经济不会成为主体，所以小微企业的经营质量还是受制于国内经济面的影响，对于对外贸易和汇率变化敏感性较弱。本次脱欧事件对涉外贸易会产生较大影响，对于国内经济面来说，影响只是附加于其他因素，不会产生根本性变化。

既然网贷的主体服务对象是以小微企业及个体借贷为主，其资产端受到的决定因素是实体经济面的复杂形势，短期内其经营控制风险的难度看其他因素的加权反应，对于开展供应链金融为主的平台来说，要注意甄别供应链的上游产业是否会受到汇率变化和大宗原材料的影响。但基于本次脱欧事件的影响基本上是中性的，从长期来看，本次脱欧事件在资产端的影响可以忽视为零。

二、对抵押物的保值压力会逐渐显现

在去刚兑化的趋势下，抵押、质押、担保及风险保证金等不同方式的风险处理补救办法将会显得尤为重要。而目前来看房产抵押要占到差不多七成以上，这也是一种最容易操作、估值和变现处理的抵押方式，所以房产行业的变化将会对网贷平台的抵押方式产生举足轻重的影响。

房地产未来的发展方向各人都有各人的看法，但大方向来说，资本外流，热钱涌出，加之三四线城市去库存的压力，整个地产行业面临下行压力是可以感受到的，至于这个拐点什么时候到来，很难确定。但如果再出现一次类似次贷危机的金融风暴，对于一直处于高位的房地产来说，都可能造成泡沫挤出的风险，甚至于破灭的危险，这是需要我们警觉的。

而本次脱欧事件对于全球的金融市场已经产生了足够强的影响，目前主要限于股市、汇市方面，对于房事的影响现在还没有看到，但要引起高度注意：对于商业物业类房产抵押，借款的项目大都是较大额度的规模，投资者参与其中要仔细分析商业物业类的价值走势及变现能力；对于住宅类房产抵押，投资者要考虑房屋所在的区域，防止房屋价值走低而引起抵押价值不足。

第二、投资者方面

避险成为当前沉淀资本的流转趋势。

当前的世界是一个高度信息化、关联度极强的复杂国际环境，蝶式效应不容忽视,本次英国脱欧事件对于实体经济的直接影响很难讲有多大，但基于脱欧带来的风险偏好的恶化，在短期内会对各国资本市场产生负面冲击，中国尽管是相对独立的资本市场，但是风险偏好的传递和引导是不可能脱离整个大的潮流的。

正是基于以上判断，作为投资者而言，短期内受到的心理暗示可能远远大于脱欧本身造成的实际影响，这在股市、期市等领域可能更为明显，而对于网贷市场来说，其“精神远远大于实质”，不会引发资金大规模撤离，反而会因为股市、期市的波动而增加沉淀资本转移到P2P上面来的几率，这也是中国投资渠道过窄和“散户”特征所决定的。

从这方面来看，本次脱欧事件对P2P网贷来说其实是一种偏正面的影响。

第三、监管者方面

不排除成为收紧监管的导火索之一。

今年以来，各级主管部门一再表露出加强互金行业的声音，而且已经在忽紧忽松地试探中。在收紧监管网络的声音中，趋严派和温和派都有代表人物，哪一派占据上风取决于互金本身的健康状况及国家相关部门对风险的判断。而这个风险是基于整个经济形势的下行趋势及金融危机的概率高低所决定的，所以任何一件可能引发金融风险的大事件都会成为引发当局者判断的导火索之一。

当前的经济发展遇到了前所未有的困难，长期依赖负债扩张、杠杆率极高的传统制造业和房地产业已形成大量不良贷款，各种融资乱象层出，沉淀了巨大风险，但已经引起了当局者的重视，成为发展道路上的新课题。对于近几年来野蛮疯长已重病缠身的互金行业来说，监管者随时有收紧的愿望和需求，这也是整治金融市场的最容易动刀的突破口，所以脱欧事件不排除成为收紧监管的导火索。

本次脱欧事件从收紧监管的角度来看，短期内是负面，长期来看是正面的，是有利于整个行业的发展的。

总之，世界各国的经济已经相互联系和相互依存而成为一个整体，本次脱欧事件仅仅是一个个例，尚不能算作“全球化”经济趋势的后退。对于国内来说，经济发展方式尚处于转型痛苦抉择之中，相对宽松的货币政策成为今后一段时间之内的新常态。一方面整体社会资金充裕，一方面微观行业严重贫血，这将是P2P网贷当前面临的生存环境，而由此引起的各种趋势的变化自然会间接影响到P2P的经营和决策。

本次英国脱欧公投，也将会波及到中国，对p2p网贷行业来说，影响甚微，在短期之内，心理偏好具有负面影响，但长期来看，反而有利于网贷行业的自我调整，健康发展。

标签：