借款限额20万，P2P网贷暴风骤雨将至？

这两天P2P网贷业界热议一个重磅消息，据称银监会即将出台网贷平台监管办法，其中有一条，称个人在同一平台上最多借款不超过20万元。这很快在业界掀起轩然大波，还有读者在无马金融后台留言问，“是否现在还要来更大的暴风骤雨啊”。

最近一段时间来，监管部门关于信披、存管等多项新政持续出台，尺度之严让人瞩目，这些新政会对P2P网贷行业和平台们的前景有何影响，投资者会不会面临更大风险，钱该避开哪里、投往哪里？今天，无马哥就这个话题分享下自己的看法。

监管方向正确，尺度有待商榷

刚过去的周末，据媒体报道，银监会主导起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》即将发布。据悉，办法中有一条规定引起很大争议：“同一自然人在同一网络借贷信息中介平台的借款余额上限不超过人民币20万元，在不同网络借贷信息中介机构借款总额不超过人民币100万。” 消息称，如果是企业法人的话，借款上限分别为100万和500万。

值得注意的是，去年12月这一监管办法的征求意见稿第一次公布，其中提出，网络借贷金额应当以小额为主，“网络借贷信息中介机构应当根据本机构风险管理能力，控制同一借款人在本机构的单笔借款上限和借款余额上限，防范信贷集中风险。”

如果传闻最终被证实，则对P2P网贷行业来说，是一次巨大风暴，而众多网贷投资者，自然也会受新政影响。目前在2千多家网贷平台中，单一个人借款项目超过20万、企业超过百万的，总体数量应该不少。好在有媒体称，办法出台后，平台将有12个月的整改期，来缓冲政策冲击。

但对整个P2P网贷行业来说，今年来各种重压并非新鲜事。从上半年全国范围的互联网金融专项整治开始，很多平台在高压下已经或跑路或停业。最近又先后出台了关于信息披露和银行存管方面的严格监管措施。

本月初，中国互联网金融协会下发《互联网金融信息披露标准——P2P网贷(征求意见稿)》。 之后，银监会向各家银行下发了存管业务指引征求意见稿，明确禁止联合存管模式，这一举措提高了银行承接借贷行业资金托管业务的门槛。

总体来说，无马哥对这些接连出台或传闻中的监管政策的看法是：总体方向正确，但具体尺度方面有待商榷。比如网贷平台应该定位于小额分散的普惠金融服务，这个方向无马哥完全赞同，也是一贯主张的；但是个人20万的单个平台借款限额，在如今钱不值钱的时代，显得多么不合时宜，将给网贷平台和用户个人带来多大的操作性麻烦和成本，这更像是某些监管者拍脑袋想出来的数字。难怪这一消息传出，网友非议不断。

关于银行存管的条件门槛也是高得不切实际，所以有观点认为这不是监管而是打压，如果按政策落实，只有极少数平台能够存活。无马哥赞成一个行业成熟需要优胜劣汰，但这更多应该是正常市场竞争中形成，而不该是政策过多干预的结果。好在银行存管政策还只是征求意见稿，而限额的管理办法目前也还仅限于传闻。

暴风骤雨后是美丽彩虹

在各项强监管措施下，不但那些骗子平台会死，很多中小平台情况不妙，甚至一些目前风光的大平台也会受到牵连，甚至走向末日。

前段时间，无马哥写过一篇《为什么说现在是投资互联网金融的最好时机？》，文章被广泛转载和传播。无马哥现在的观点仍然是这样。互联网金融是一个低门槛、高收益的投资机会，特别是对普通投资人来说，在当前经济形势下，还有多少比互金更适合的投资渠道？

但是，上文中也提到，“精明投资人的策略不是撤出——撤出将意味着错失正在减少的宝贵红利；也不是草率、莽撞地，简单冲着高收益进行投资——这样带来的亏损或许比收益还高；最好的策略是胆大心细，也就是继续投资，但是要细加挑选：挑靠谱稳健的平台、挑利好的行业项目，挑有实质性的保障”。

不必说，高息的平台不要投（超过15%年化要特别小心了），没有实质保障、信息不透明的的平台不要投，中小平台要很谨慎地投，最好少投或不投；就算是一些大平台，甚至是目前很风光的大平台，即使是人气旺、市值高，也要小心了。无马哥相信要不了多久，明年看看吧，一些大平台都会支撑不下去了。

什么样的大平台可能也会中招，或者风险很大？其实持续关注无马金融的读者应该比较清楚了，无马哥在文章中持续地表达自己一贯的观点：一些资产项目属于夕阳或高危行业的、一些资产标的金额巨大的、一些个人借款远远超出20万的、一些借款成本相当于高利贷水平的……

比如一些净值标、资产标占比很大的平台，在新政下相对风险就会很大。在这些平台上，主要活跃的是职业的黄牛党，依靠投资和借款间的利差生存。当借款限额20万，哪怕更高些，对这些黄牛党来说都是巨大灾难。而他们一旦被迫撤离，此类平台也将非常危险。

最后大批资金将集聚在少数运营规范健康的大平台上。贯彻小额分散普惠金融理念的将成为P2P平台的主流。投资情绪不管多么狂热，到最后还是要看基本面的。在经历过今年各种暴风骤雨的洗礼后，相信P2P网贷行业会更加美好，会给投资人带来更多稳定而较高收益的赚钱机会。

所以请对P2P网贷行业保持信心，并谨慎精明地挑选投资对象。那句美丽而熟悉的歌词，每次听到都有同样的感动：“不经历风雨，怎么见彩虹。”（微信号：wumajinrong）

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