广东排名第一的投哪网，资金存管及逾期数据疑团待解

几天前，第三方评级中在广东排名第一的平台“投哪网”，宣布上线银行资金存管系统。但很快在其官方论坛中，就有投资人提出其存管系统缺乏存在感，并质疑存管的真实性。无马哥对存管也很感兴趣，所以就去看了看，也正好顺便做个全面测评。

股东及高管背景亮眼

投哪网2012年5月上线，是一家位于深圳的P2P平台，由深圳投哪金融服务有限公司负责运营。这家公司是深圳旺金金融信息服务有限公司的全资子公司。投哪网多以旺金金融的名义来做宣传，如投哪网官网上披露的股东背景，其实都是其母公司的股东。

投哪网号称自己是国内第一家集“PE机构+上市公司+国资”三重股东背景的互联网金融平台，说的就是上图中旺金金融的三个股东：广发信德投资管理有限公司、辽宁大金重工股份有限公司、广州粤铂星投资合伙企业。旺金金融最近一次融资发生在2015年4月，投资方是上市公司“大金重工”，投资额1.5亿元。但旺金金融的注册资本并不高，不过6千多万，其中大金重工仅占766万元。

这让无马哥想起了一件与此相关的事情。这件事颇有意思，去年5月份，投哪网对外公布其获得大金重工1.5亿元融资的时候，顺便也透露，投哪网将与招商银行合作推出联名卡。但让人意外的是，招商银行很快否认了这个消息，并澄清说“他们只是我们的代发客户，也就是说他们的工资卡是招行的”。

投哪网的高管团队颇为亮眼，CEO吴显勇和副总经理李志刚，都是北大和港大的经济学和金融学双学士，而另一位副总经理诸葛鹏是清华经管学院毕业，并且都有知名金融机构工作经历。

第三方评级显示，投哪网9月份全国排名第12位，是国内网贷规模最大的广东省中，排名第一的P2P平台。根据官网数据，截至目前，平台累计成交额已经达到252亿元，投资用户数339万人。投哪网对接了行业第三方网站数据接口，整体的运营信息披露还算比较完善，其官网也早在2012年就开始定期发布运营报告。应该说，在整体运营信息披露方面，投哪网做得还是比较好的。

新上线的银行存管被用户吐槽没有存在感

10月12日，投哪网向外界宣布银行资金存管系统正式上线，存管银行是广发银行。投哪网作为一家有较大影响力的平台，在合规化方面迈出了非常重要的一步，值得肯定。

但随之而来的，不乏质疑的声音。有用户认为，投哪网上线银行存管前后，有关资金操作的整个流程没有任何改变，存管系统完全没有存在感。这点不像积木盒子等平台，在上线了民生银行存管系统之后，操作流程中可以明显看到银行的介入，比如充值时会跳转到民生银行的官网页面。据此有用户质疑存管的真实性。

对此，投哪网官方很快进行了解释。工作人员承认，目前广发存管系统的感知比较弱，同样接入广发存管系统的宜人贷也存在这个问题；并且告知，“上线不是今天上线，数据相关都在6、7、8三个月做了，当时维护都是安排在晚上”，所以用户并未感知到。

为了验证投哪网提供的解释，无马哥特意尝试了宜人贷平台的充值过程，果然，全程都未出现广发银行的影子。但不同的是，在实名认证成功之后，宜人贷官网会跳出一个“银行资金托管账户已建立”的提示，而投哪网则从实名验证到充值再到投资，全程自始至终都没有出现过“广发”或“银行存管”等字眼的影子。

不能不说，投哪网有些用户的质疑是合乎情理的。

然后，在分别给两家平台进行过充值之后，无马哥去查看银行账户的交易明细，又发现了两者明显的区别。向宜人贷充值，显示的收款方是银联广东分公司（虽然也有点莫名其妙）；而投哪网，则收款方显示的是平台方。

一般而言，平台上线银行存管系统，首先会通知用户开立个人银行存管账户，并重新设置交易密码，然后，平台再进行账户数据迁移和切换；存管上线之后，用户的充值资金将直接进入个人银行存管账户，充值、投资等资金操作均会跳转至银行官网页面，直接在上面完成。

无马哥就“开立个人银行存管账户”、“资金流向”等问题，咨询了广发银行客服，客服表示，广发银行确实与投哪网合作推出了存管系统，但具体细节问题，她并不清楚，建议咨询投哪网。但随后投哪网客服也表示不清楚。

虽然无马哥倾向于相信，在当下监管层高度重视P2P平台的资金存管的情况下，没有哪个平台敢于对此进行虚假宣传，也没有哪个银行敢于与P2P平台一起瞒天过海；但是，投哪网上线的存管系统缺乏存在感，难以给人直接的感知，并存在一些明显的疑点，也同样是事实。

无马哥建议，平台与银行对接开发存管系统时，一定要增加存管系统的可直接感知性，给用户开立明确的虚拟账户，并在银行官网提供直接登录虚拟存管账户进行查询的入口。只有这样，才能让广大投资人更放心。毕竟如今的世道，即便是你亲眼所见也未必真实，又何况是你看不见的，用户的疑虑也是可以理解的。

当然，投哪网官方也表示，后续会向广发银行反馈，并不断优化，这些态度也都是好的。

主打车贷借款，小额分散但存较大隐患

投哪网的主打产品是“省心赚”。这是一款自动投标产品，涵盖了1个月到24个月不同期限，收益率在7%—11%之间，处于中等略偏下水平。“省心赚”产品通过自动投标系统，将资金投入旺车贷、旺楼贷、旺薪贷和多多盈等标的中，但以旺车贷为主。旺车贷是车抵押贷款，目前，在投哪网的官方口径中，也开始将自己定位为互联网汽车金融平台。

车抵押贷款具有小额分散的特点，符合监管规定，不存在合规化转型的压力。车抵贷款项目是投哪网自己开发的，平台官网上有专门的“我要借款”板块，借款人可通过线上申请，但项目的审核主要还是线下完成。官方数据显示，投哪网在全国100多个城市都设有网点。

今年5月份，投哪网曾被网友爆料存在大量逾期坏账，触目惊心。但官方以该网友没有指明其所指是投哪网为由，没有对此作出正面回应。

逾期坏账与资产端的质量关系密切。无马哥通过调查发现，投哪网的车抵押贷款项目，收取借款人的相关费用和利息相当高，存在较大还款违约风险。

投案网官网“资费说明”板块，并未公布明确的借款收费规则及借款利率，于是无马哥咨询了投哪网借款端工作人员。一名贷款经理刘某向无马哥详细介绍了各种费用及利率，并根据无马哥提供的情况做了实际计算。

假如无马哥在上海有一辆2015年10月份购置、原价10万左右的别克牌小轿车，如果要在投哪网借钱，那么最多可以借6.5万左右。如果借一年，可以按照等额本息的方式来还款，除了本息之外，还要一次性缴纳手续费（本金的3%），并承担用于追踪被抵押车辆的GPS定位仪的费用（安装费500元，此后每月使用费100元），具体每月还款额，列于下表：

48%是相当高的借款成本，已经处于高利贷区间了，甚至比一些个人信用贷款利率还高。承担过高的借款成本，一方面意味着借款人的信用资质较差，另一方面也意味着借款人的还款压力大，这两方面的结果就是，借款人逾期违约的概率加大。这个中道理，也跟前面投哪网逾期率高的传闻相符。

在监管细则出台后，车抵押贷款被公认是优质类型资产，大量平台往车贷业务转型，这无不跟其高借款收入相关——据了解目前整个车贷借款成本普遍较高；但无马哥（微信号：wumajinrong)觉得，一个产业要获得大发展，融资成本一定要降下来，高利贷是无法支撑起一个行业的繁荣的。

为了保障平台投资人利益，投哪网采取了风险准备金制度。从官方公布的数据来看，截至目前风险准备金达到了3594万，这个规模相对于其几十亿的待收借款规模来说不足1%，数据并不乐观；投哪网官方之前的月度运营报告中，有持续披露借款不良率和金额，每月不良金额跟准备金规模接近（见下表）；从8月份开始不再披露不良率数据，且官网风险准备金实时数据相比7月份数据少了近五百万，个中原因颇值玩味。