如何判断P2P平台信息披露的好坏？

10月28日晚间，中国互联网金融协会第一届常务理事会2016年第二次会议审议通过了《互联网金融信息披露 个体网络借贷》标准（T/NIFA 1—2016）（以下简称“标准”）和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》。

《互联网金融信息披露 个体网络借贷》标准（T/NIFA 1—2016）定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标逾65个、鼓励性披露指标逾31项，分为从业机构信息、平台运营信息与项目信息等三方面，以期通过信息披露使行业达到“三个透明”，即通过披露从业机构、年度报表、股东高管与平台经营等信息，达到机构自身透明；通过披露资金存管、还款代偿等信息，达到客户资金流转透明；通过披露借款用途、合同条文、相关风险以及借款人信用等信息，达到业务风险透明。

对此，我想不论是作为网贷的投资者还是从业者，都是举双手欢迎的，如果能够彻底实施，无疑能够使行业的规范和自律上一个大的台阶。

一、信息披露为什么重要？

可能有些人会有疑问，为什么信息披露这么重要？这主要由三个因素决定：

a.网贷平台，仅仅是中介，是撮合出借方与借款方。

这与我们购买实物商品有很大的区别。买一双鞋，信息披露再多，也无法避免我买到不合脚的鞋的风险，要控制风险，可以收到货后，细致观察和体验，发现问题就可以及时退货。

理财投资不一样，尤其P2P，中介本身就是靠信息来吃饭的，没有实物，看不见、摸不着；对投资者来说，如何来判断你提供的交易信息是真实的，如何知道你没有利用信息优势，做自融或者资金池，那就需要通过详尽的信息披露来验证。

除了信息，对投资者来说，没有任何其他的可行方法，来检验你购买的产品的质量！

b.信息披露是最经济、且有效的一种风险控制措施。

投资理财，控制风险，当然还有其他方式，比如去上门考察公司、去实地查看项目，又或者自己去申请调取借款人的信用记录等等，但对一个普通投资者来说，这些的成本都太高，一次投资利息可能就2000元，但做个火车去趟实地考察，差旅也要1000，这就不划算了。

如果平台能够把自己说关心的情况，一 一披露，呈现在自己面前，那就可以省去很多麻烦。虽说没有自己亲自查看获得的信息可靠，但至少有了这些方方面面的数据后，就可以相互验证比对，来验证数据是否可信。

例如通过比对项目信息与资金打款信息，就可以核实资金是否真的给到了借款人。

c.信息披露容易标准化，便于比较和监管。

披露什么和不披露什么，现在由国家层面的互金协会来统一标准，实施起来就比较容易；

其次，便于投资者在不同的平台之间进行比较，做出选择。

第三，便于第三方的审计机构，对报告进行核实，出具意见。

假设这样一个场景，你打算投资一个平台，然后看了他的信息披露，发现资金没有托管，逾期率居高不下，平台的大股东面临3起诉讼纠纷，借款人去年的利润为-2000万，公司的待收金额连续3个月下降（资金净流出），那你可能不就不会在这个平台投资了。

这就是信息披露的价值所在：给我们充分的信息，做出适合自己风险承受能力的决策。

二、如何判断信息披露的好坏？

接下来，如果这个《互联网金融信息披露 个体网络借贷》标准（T/NIFA 1—2016）正式实施，会员和非会员单位，可能都会陆续往这个标准靠拢。

规定65项强制披露指标，那平台就能给你披露65项指标；甚至鼓励性的31项，为了体现自己的规范，各家也都会进行披露。

此时，摆在投资者面前的一个大难题是，大家都披露一样的指标，那谁家的信息披露做的好？谁家的是在玩表面功夫？

我认为，评判信息披露做的好坏，既要注重形式、又要注重实质，具体来说，看3个方面：

a.披露内容的完备性

第一步，还是看看披露的指标是否足够完整，是不是该有的指标都有了？

比如，这次的《标准》中，对机构信息的披露，要求强制披露机构的年度财务报表，这其实对很多企业来说，是个敏感项。有的可能就不敢披露，那么比起那些披露该项指标的，显然做的就要差些。

b.披露内容的深度和频度

披露的要素都有，还要看披露的深度。比如同样是披露大股东的信息，一家只是披露了工作履历和教育情况；另一家则在这之外，还披露了个人的银行信用、以及个人有关公司发展战略的想法、对客户反映问题的处理态度等等，那显然后面这家的信息详尽程度更高，更加可信。

频度也是一个考量，天天披露比月月披露好，月月披露比一年披露一次，当然也要好。

有些平台，一年只出一个年度报告，显然在P2P理财领域，不是非常有价值，频度太低，等发现问题，平台可能已经营恶化。

我觉得一月一次是较为合理的，个别数据，可以每天实时披露，如交易额。

看一个反面的例子，某租宝的例子：

某融资租赁项目，项目描述中，e租宝选择了不披露融资租赁公司名称。而对承租方获得5000万授信的担保物，仅有“以售后回租方式”这一句话描述，未提及以何种物品来实现售后回租，更没有具体的物品名称、数量、购置发票、估值证明等信息。

c.披露内容的可验证性

信息披露，存在的最大缺陷，就是信息可能造假，导致失真。对着一堆虚假的数据，投资者根本无法做出正确的决策。

因此，所有披露的信息，需要有可以验证的方法。，如果没有，那么对这个数据，就不能全信，要持一定的保留。

举例，交易额，平台披露上月交易额是5000万，那么就要能够通过拉取单个项目汇总，来进行验证。如果某平台，连历史项目的信息都不显示，那么可以认为他封闭了此数据验证的源头，是有瑕疵的。

当然，有些数据，外部人是无法有直接的方法来验证的，比如逾期率和坏账率。这里，如果有第三方的审计机构，来作为中立机构，调取数据进行核实，发表意见，那显然这样的披露，质量就高了一大截。

还有，比如老祝以前文章提过的由投监会随机进行现场项目核查，也是一种验证的途径，投监会可以集中资源，来对项目进行现场考察，从而验证披露信息的真实性。

所以，看信息披露，除了平台披露的内容外，还要看平台是否提供了有效的核实的途径和方法。