测评上百家平台之后，今天无马哥把秘密武器和盘托出

无马金融公众号开号过了半年。这半年来，问无马哥各种平台能不能投的问题不胜枚举，但是对这类问题无马哥非常谨慎。对平台测评和下结论，无马哥一直持有这样的态度：没有把握的话一定不说，否则就是既害人（平台和投资人）、又害己（无马哥将专业度和公信力放在首位）。

截至目前，无马哥已陆续测评和调查了上百家P2P和线下理财平台。100次全面、深入的测评背后，无马哥有很多经验和教训，也不断完善从一开始就搭建的平台测评模型——这是所有测评工作是否有价值的核心。

所谓“授人以鱼，不如授人以渔”，与其面对近似无穷多的“能不能投”的问题，不如教大家学会自助——怎么去考察、判断和挑选平台。今天，无马哥就冒着明天开始失业的风险，将测评模型这一压箱底的“秘密武器”和盘托出，跟大家分享。

值得一提的是，近期媒体曝光了互金专项整治中，监管部门到P2P平台现场取证的细节。无马哥看到，监管部门所调取的证据类型，与无马哥测评模型中的关注方面不谋而合，这也是对无马哥测评科学性的有力佐证。

不再啰嗦，无马哥下面先以表格的形式来呈现整个测评模型框架，然后再做些简要解释。

“无马金融”P2P平台测评模型。无马哥原创，版权所有，盗版必究。

你不能进一家黑店

任何金融投资都有三个基本特性：安全性、收益性和流动性。对投资而言，保证本金不亏是最重要前提，所以无马哥将安全性放在最前面——这对于目前远未规范、风险丛生的网贷行业来说，更有其特有的必要性。

所以在目前为止的测评中，无马哥不但将安全性放在最前面，而且分量最重，从资金流闭环的3个阶段来考察平台的安全性。（无马哥希望随着行业的规范化，今后这方面不再需要那么浓墨重彩，而可以更多去考察比较收益高低。）

P2P投资资金流闭环示意图

你的资金首先经过作为中介的平台，所以首先考察平台本身的安全性。平台股东实力是否雄厚，平台高管是否有专业背景，这是重要的基本面。银行资金存管是平台安全性的重要指标，它可以从制度上避免资金池，切断平台直接卷款跑路的可能（虽然并不能100%做到）。平台有没有定期发布详尽的运营报告，平台数据有没有对接第三方统计平台，数据能否交叉验证与核查等，这些信披的完善性，也是平台诚意和底气的证明。此外，平台有无重视和建立自己的风控体系和团队，或在风控方面有比较专业的合作伙伴，也非常重要。

只有确定了平台整体基本安全，才可以进入下一步，就是考察投资项目的安全性。项目首先必须是真实的，这要从项目信息披露的详实充分来考察。在确保真实的基础上，还须考察项目的质量，看是不是比较优质的项目——快速发展行业如消费升级类资产比较优质，产能过剩的煤铁行业等无疑质量差很多。资产合规性也直接影响投资安全，如大额项目、首付贷、炒股配资这些被监管明令禁止的项目，无疑安全风险较大。此外，存在期限拆标的项目，流动性风险较大。

安全性的最后一道堤坝，是平台的各种保障措施，就是万一借款方违约不及时还款了，还有没有可能拿回钱。一般来说，有抵押/质押或担保的项目安全性较高，但必须是真实抵质押，抵质押物品的价值和抵质押率要考虑，担保方的资质也要慎重考察。如果没有担保、抵押，那就要看平台有没有充足的风险准备金覆盖坏账，或理财产品有无保险公司的履约保险。

综合来说，以上3方面涉及到多项考察指标，均对安全性产生影响。但就目前来说，几乎没有任何一家平台能够完全做到。所以，我们最后需要综合整体情况来做判断。无论如何，都要远离那些面目模糊的平台，如果不想自己的钱有去无回，你绝不能进一家黑店，哪怕表面有多光鲜。

天下没有免费的午餐

对投资而言，大家无疑最看重的还是收益。相对来说，收益方面比较明了，但也不是没有坑。比如很多高收益的广告，可能只是平台为了获客而提供的限额限期的羊毛，总体价值也许不大；要看准项目介绍中的收益计算方法，不要被平台宣传误导；要注意投资过程中，平台收取的隐性费用多少，另外看有没有续投、复投和资金站岗等情况，这些都会影响到你最终拿到的实际收益。

无马哥之前的文章里，对这些细节也谈了不少，此处不再赘述。

但无马哥要再次强调的是，天下没有免费的午餐，金融学的原理摆在那里，高收益对应高风险，收益高风险低的项目是不存在的。大家在考察收益率的时候，要以行业的平均收益水平做参照（目前行业平均水准是平均7个月期的年化收益率9.7%），高于平均水准太多，本身就可以作为一种风险预警，切勿轻信。

积极进取型投资人，可以选择收益率比较高的项目，但前提是要认清其中的风险性。稳健保守型的投资人，最好还是选择收益率在行业平均水平左右的项目，相应的风险也会小一点。

流动性和使用体验

流动性是指，在你需要用钱的时候，你投在项目里的资金能不能很快变现提出来。流动性也是我们投资时需要考察的一个重要方面。这首先要求我们在投资前要做好财务方面的规划，哪些钱作为日常开销，哪些钱存活期，哪些存定期存多久。其次，要考察投资项目本身和平台整体的流动性。

有债权转让功能的平台流动性相对好一点，中途可以转让的项目流动性较好，但也要考察平台整体的转让人气和成功时间。如果有平台定期发布详细的运营报告，从转让金额大小和占比，可以看出平台整体的转让流动性好坏。

此外，互联网金融平台作为互联网产品，好的用户使用体验，也可以为平台加分；但相比安全性和收益性，使用体验目前还不是特别重要。

好了，以上内容，就是无马哥从上百家平台的实战和测评中锤炼出来的思路和方法——没错，也可以叫做套路，是大家甄别平台时都可以走的路，也是最能直达真相的路。

最后无马哥要补充一句：因个人的专业能力有限、精力有限，无马金融上百个平台测评、近两百篇文章（今后还有更多），无法确保每篇文章没有专业上的疏漏、事实上的差错，如果你发现这样的问题，欢迎向无马哥反馈指正。

今后，无马金融还会继续测评更多平台（不限于P2P网贷），向读者朋友推荐好的投资机会、提醒潜在的风险；还会给大家介绍更多实用的投资知识和攻略技巧。你想读到什么内容，欢迎给无马哥留言告知；你有什么经验和体会，也非常欢迎跟大家分享。

总之，无马金融的宗旨始终未变，那就是：“揭掉互联网金融上的马赛克，让投资者看得高清，投得放心。”

Happy investing！

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