他们正在扒掉P2P平台底裤，再补上一刀？

今天，网贷第三方等行业门户网站，被关于一个传言的“备案指引”文件的讨论所刷屏。

“备案指引”是指银监会等监管部门准备发布的《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》。该文件虽未发布，但今早已被《南方都市报》所证实。

无马哥看了下，不管是“备案指引”，还是一个多月前传言的“存管指引”，即银监会将发布的《网络借贷资金存管业务指引》，都是当局在监督平台，落实8月24日网贷新规的具体操作措施，两者的精神一致。

所以，无马哥决定结合这两个指引文件的内容，把自己的要点解读跟大家分享一下，省点大家琢磨的时间。

这些重要政策跟投资人有没有关？当然，这关系到你今后半年到一年内的直接投资安全。

要知道，到明年8月份，除非极为特殊的情况发生，或极个别的特例存在，目前2千多家P2P平台，到时必须达到新规要求，才能拿到继续生存的“许可证”。

有多少平台会因此倒掉？业界有各种判断，7成、8成、9成的说法都有，但大部分平台撑不过明年8月，基本成了行业共识。

网贷平台仅剩下9个月的合规过渡期，必须至少经过如下三大关口，才能达到合规要求：第一，到地方金融监管部门申请备案登记；第二，到地方通信管理局办理增值电信业务许可证；第三，与银行签约合作进行资金存管。

在无马哥看来，这三大关中，除了第二关更多是走形式流程，相对不难外，最主要的是第一关和第三关。

地方金融办和银行，将成平台“刽子手”？

网贷新规和备案指引，给了地方金融监管部门（后称“地方金融办”）较大的自由裁量权。平台的命运，首先捏在地方金融办手中。

地方金融办有权对现有平台做出合规还是整改的“判决”，后者将不能直接申请备案。而整改后申请，后面的路还很长，给平台留的时间很可能完全不够了。

何况，金融办还可以对平台提更多要求。作为天生倾向多一事不如少一事的政府部门来说，可以预计，大多数地方金融办将对目前名声并不“好”的P2P网贷，持更为严苛的尺度来划线。这样一来，很多P2P平台可能在第一关就要被斩落马了。

即使平台通过了这一关，但银行存管的强制要求，意味着监管层，会把血迹未干的刀递到银行手中，由银行来补上“市场化”的第二刀。

网贷新规中已明确，网贷平台必须上线银行存管系统，以保障投资人资金免遭挪用。据网贷第三方最新数据，目前上线直接银行存管的平台为数不到百家，比例不足5%。据已上线存管的平台经验，光签约后的开发过程，就需要半年到一年的时间。而现在，时间只剩下9个月了。

哪怕有存管系统开发能力和意愿的银行，也不会积极跟所有想上存管系统的平台合作。在这桩交易中，银行相对有更大议价权，可以对平台挑肥拣瘦，那些实力较弱但从前两关中幸存下来的中小平台，可能会被第三关的银行挡在门外、补上一刀。

P2P平台的“底裤”被扒，将一览无余

平台若有幸免死，谢银行的不杀之恩，还将面对“一辱”：接受被银行“扒掉底裤”的要求。

信披不透明是目前网贷行业的通病。在今年的互金专项整治中，资金存管和信息披露是网贷监管整治的两大重点。网贷新规中，资金存管明确成为平台生存要件，但对信息披露却缺乏清晰要求，很多网贷平台可能还心存侥幸。

“存管指引”将使这种侥幸破灭。“存管指引”中明确指出，在资金存管业务中，P2P平台应履行“组织实施平台信息披露工作”的职责，披露的内容“包括但不限于平台基本信息、项目信息、经营情况等应向投资者充分公开披露的信息”。

平台要上存管，完善信披工作看来是逃不掉的条件。值得注意的是，这里提出的信披要求很明确，是指“对投资者的充分公开披露”，而不是只对监管部门、行业协会的披露。之前有些平台常会找借口说，已经对监管部门或协会做了对接披露，之后这一借口再也站不住脚。

还有一点非常值得大家关注。存管指引中规定，存管银行须定期出具平台的存管资金报告，报告的内容相当全面，既包括“交易规模、借贷余额、存管余额”等常规内容，还包括大多数平台讳莫如深的“逾期率、不良率、借款成本”等敏感信息。

可以说，P2P平台的底裤从此将被银行扒得一览无余，投资人终于可以“高清无码”地看清平台真相，能够投得更放心些了。

通过备案和存管，并不意味投资安全

投资人资金由银行存管，这是保障投资人资金安全的重要措施。但无马哥（微信号：wumajinrong）要再再再次提醒大家：即便是平台落实了完全合规的银行存管，并不意味你的投资就一定安全了。

银行资金存管只是实现了平台自有资金与用户投资资金的有效隔离，避免了平台直接触碰用户投资资金，但并不能消除其他隐患。比如，平台仍可以通过关联方虚构投资标的、伪造交易信息等方法，来获取投资人的资金；而对于真实的借款项目所固有的市场风险，当然更不会因为银行存管而有任何变化。

此外，存管指引明确指出，存管系统必须是银行“自主开发、自主运营”，银行对存管资金履行监督责任，“不应外包或由合作机构承担”。这基本上也宣布了，之前数十家平台所采用的第三方机构与银行“联合存管”的模式被否定了，这些平台将回到起点，重新寻求上线新的银行存管。

在最近半年左右时间，投资P2P网贷，投资人一定要留意所投资平台在上面三大合规关口的进展情况，尤其是最后关键环节的银行存管，将成为重要的筛选平台标准——目前在银行存管方面还没有任何动静的平台，真的要特别小心了。

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