金银猫测评│安全保障存疑，票据理财或存风险

“国资系”、“上市系”、“风投系”.......

想必大家都已经听得有些麻木了，大多数平台之所以这么急于给自己找“干爹”，也是因为投资人“迷信”这个，平台有了这些标签，就相当于给投资人吃了一颗定心丸。

除了这些，平台一旦跟银行挂上钩，在投资人心中的形象也会立即“高大上”起来，例如现在有很多做票据理财的网贷平台，被大多数人美誉为风险最低的理财方式，那么事实上票据理财真的低风险吗？今天，九妹就以金银猫为例，和大家一起分析一下票据理财。

平台概况

金银猫于2013年11月上线，2016年12月6日，在上海宣布完成1.5亿元人民币的A轮融资，金银猫隶属于上海金银猫金融服务有限公司，后者成立于2013年9月27日，实缴出资3000万人民币。其股东为丰城市金银猫股权投资管理中心（有限合伙），注册资本仅为10万元。

图片来源于全国企业公示系统

何为银行承兑汇票

平台主要业务为银行承兑汇票质押，那什么是银行承兑汇票呢？商业汇票是支付结算的一种方式，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。

简单点说，A企业购进B企业的一批货物，可是A企业现在资金周转比较困难，就给B企业说“兄弟，这两天我的手头有点紧，我三个月后再付款行不行？”然后B企业说：“不行啊，我也是做小买卖的，万一到时候你还不上钱，我们一家子都要饿死了”A企业说“那你看这样行不行，我给你开个银行承兑汇票，银行到期会无条件给你付款”，B企业想了想说：“行吧”然后A企业就给银行交了保证金，开具了一张银行承兑汇票交给了B。

可是，过了一个月，B企业需要购进一批原材料，可是资金周转比较困难，B就打算把这个汇票质押了，先借一笔资金应应急，所以就找到了金银猫，通过平台向投资人借款，实现融资。

票据理财潜在风险

听起来还是比较美好，作为票据理财，最大的保障就是到期银行会无条件兑付，除非银行破产，投入的资金基本不会受损。其实，票据理财还是有潜在的风险，比如票据的真伪。

金银猫宣称，票据是由平台验票团队和托管银行共同验票，但是之前有多家媒体称金银猫托管行出具的票据托管说明中表示，银行对审批表项下所附票据进行托收、保管、对票据来源合法性、合规性不承担任何审查义务。因为这份说明出具时间比较久远，九妹没有查到任何信息，官网也没有任何近期的托管银行说明和回执等文件披露，因此无法查证报道的真实性，也无法确定验票银行是否为托管银行，或者是否有银行验票。（九妹向客服提出查看汇票存管银行回执的要求时，客服称“这个目前不对外公开”）

图片截自聊天记录

产品信披也比较少，以银企众盈28685期为例，项目详情中只对有一张银行承兑汇票的照片资料，对背书等资料未公布。

图片来源于官网

保障能力存疑

平台资金由恒丰银行联合存管，但是这种联合存管很难有增信作用。对于银行直接存管和联合存管的区别，九妹在《信融财富测评│芝麻信用开始飙车了》有提及，感兴趣的伙伴们可以自行前往阅读。九妹充值时，发送验证码的也是先锋支付，并不是恒丰银行。

手机短信截图

平台设有风险备付金，但是平台数据专区和运营报告中均未对具体金额进行说明（具体项目风险与安全风控中也未提及风险备付金保障），询问客服也没有给出具体数据，九妹从客服回答中推断，目前备付金没有存管在银行。（客服MM一直不知所云，九妹很惆怅）

图片截自聊天记录

平台目前待收12.5亿，因为备付金信息不透明，无法确定平台是否有能力兜底。另外，平台资金流状况也不容乐观，数据显示一个月有一半以上的时间都是净流出。

图片来源于＊＊＊＊

平台还与太平洋保险合作，但是投保的具体险种未作说明，九妹咨询客服后得知是管于检票和高管跑路的保险。关于P2P保险，九妹已经提过很多遍了，这类保险并不会对坏账和其他违约情况下的资金损失进行赔付。

图片截自聊天记录

平台借款人分散度差

平台前十大借款人占比28.83%，风险过于集中。

图片来源于＊＊＊＊

合规风险

以商融保盈608期为例，借款金额为500万，超过了监管细则规定的统一企业在同一平台融资上限为100万的规定，面临合规性风险。

图片截自官网

总结

虽然票据理财这种方式，总的来说风险较小，但是平台的信披及安全保障方面还有待改进，收益远远低于行业的平均水平，只有7%左右，很难满足很多互金投资者的胃口。

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