曾经活期12%，红杉投的这家平台安全吗？

在产品极为丰富的今天，我们都是选择困难症患者。

穷人不用说了，像无马哥在双十一前那段时间，购物车添了删删了添，反反复复最后面目全非。有钱人不一样，“老板，每样各来两件”。

但土豪也有土豪的烦恼。股票有几千只，基金有几千只，P2P平台又是几千个。崩溃？银行理财产品更多，据说一年就发行超过10万种。选择困难病发。

有问题就有商机。股票选择困难的，有人发明了基金这种好东西，由专业人才帮你筛选；基金多了，又有人成立了FOF基金，帮你挑选基金。P2P平台太多？有人发明了所谓的“网贷基金”，帮你挑选P2P产品——虽然这类平台数量还不多。

如果你既想买P2P获取固定收益，又想买基金享受股市上涨的红利，却没时间精力去挑选呢？于是又有人把“网贷基金”和证券基金放在一起，让你一站式购买。

这种模式到底叫什么鬼，现在还没有什么正式的说法，但已经有平台在做了，这就是今天无马哥要聊的真融宝。

真融宝这家平台虽然无马哥迟至今日才介绍，但名头可不算小。虽然上线时间才2年多，但一开始不久，就成为网贷基金模式的规模老大，那时候活期12%的收益率吸引了不少人气。

从规模上看，如今累计成交额超过430亿的真融宝，算是个一线平台了。这家北京的平台，2014年8月上线，2015年先后获得顶级风投机构经纬创投、红杉资本的投资，发展速度相当可观。

简单来说，真融宝的模式是这样的：真融宝先用自有资金购买资产，从而构建一个资产池；然后再把这个资产池的收益权转让给投资人；最后真融宝用转让所得资金，继续去购买资产，就这样循环往复下去。

如今，真融宝的资产池中的资产早已不限于P2P资产，而是相当丰富。“真融宝活期”资产池中包含来自35个平台的将近20万个资产。这些资产共有六类，有货币基金、分级基金、供应链金融、债券、房产金融和小额现金贷。

无马哥试投了100元，可以看到100元被分散到了全部资产中，长长的列表简直让人眼花缭乱，小额分散得简直丧心病狂。

无马哥看到其中部分资产来自拍拍贷、投哪网、分期乐、第一车贷、买单侠等知名平台，并且占到了差不多一半的比例。

真融宝作为理财产品专业“买手”，购买的又多是这些知名平台的资产，又加上极度小额分散的特点，资产安全性还是很高的，也省去了普通人选择产品的繁琐，解决了选择困难症问题。

真融宝活期产品目前的年化收益是6.18%，赎回提现基本可以1小时内到账；定期产品最长期限是一年，年化收益率是9.5%，但不支持提前赎回和中途转让，这点要留意。

但在信息披露方面，真融宝可改进的空间比较大。很多投资标的的介绍，只是跳转到相应平台的官网或者合作协议，并不能看到关于这些资产的项目详情。

真融宝为投资人设立了安全备用金，每个月会在月报中公布使用情况。11月月报显示，截至11月备用金余额将近1.6亿元，但官方并未公布坏账率，很难知道备用金的覆盖力度。

目前真融宝还未上线银行资金存管，客服表示正在进行技术对接。

总体来看，真融宝平台背景不错，资产质量也比较高，且有额度较大的备用金保障，资金流动性和用户体验也很好。那么，投资人是不是就可以完全安然无忧了呢？

也不是。无马哥觉得这个平台有两点心头之刺值得注意：

1、真融宝毕竟不是像证券基金那样持牌照的金融机构，而是网络借贷信息中介机构（也就是俗称的P2P），因此，从监管上来说，真融宝是不能作为交易对手的。但从上面的业务模式上看，真融宝先是买了资产，再转卖给投资人（所谓债权转让），这里有涉嫌违规之疑，在合规性上存在一定风险。

2、真融宝的活期产品，流动性不错，但因为在投资人赎回时，不是把债权转让给第三方，而是相当于平台自己垫资回购，这里存在很大的流动性风险，也就是我们常说的挤兑风险。如果某个时间段投资人密集赎回，平台就可能因为自有资金不足而违约。实际上，公开报道显示，一年前e租宝事件爆发后，当时真融宝就面临了很大的流动性危机。

因此，无马哥（微信号：wumajinrong）虽然对真融宝这个平台和模式颇有好感，但也要提醒投资人注意其中的投资风险。平台上的活期理财产品可以配置一部分资金，但不建议投时间超过半年的定期产品。

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