从招财宝逾期看P2P的信用保证险趋势

12.21日，一则爆炸性的新闻传出，就是蚂蚁金服旗下招财宝的两个私募债，出现了逾期，涉及金额至少在亿元以上，整个风险敞口，据财新网报道，达到了11亿。

保险公司、招财宝、广东股交中心都发了公告，但都没有给出确定的解决方案。

2014年12月，两家借款公司（侨兴电信、侨兴电讯）在广东股交中心备案发行债券后，由广东股交中心将产品信息发布到招财宝平台。

招财宝本质是个销售通道。

按照正常逻辑，这两个借款企业都是买了信用保证保险的，如果违约，保险公司是要来进行代为偿付的。

这个事中间可能会有波折，但是不出意外，保险公司最终是会履行责任的。

借这个事件，老祝想展开谈谈当前P2P行业中出现的履约保证险（信用保证保险）。

1、P2P上信用保证保险，不会是趋势，不会是主流。

关于保险这个事，笔者与在平安保险内部人士有过多次沟通，再结合自己的观察，我认为此类保险，很难在互联网金融行业中铺开。

个别平台上信用保证保险 ，只能当成个案 ，某种意义上，也是一种战略性的营销投入 。

第一个原因是，保险公司非常慎重，除非特别有背景的互联网平台，一般的不会去合作。（老祝的微信公众号：老祝说）

例如，平安保险，在信用保证保险上面，业务量极小，除了给陆金所的部分项目提供保险外，没有听说过跟其他P2P企业有合作。

根据保监会2016年1月29日发布的《保监会关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》，保监会要求，财险公司为互联网借贷平台上的借款人（即投保人）和出借人（即被保险人）双方提供保证保险服务业务时，应严格选择互联网平台；严格审核投保人资质；坚持小额分散发展模式，对同一投保人单笔借款和累计借款应当分别设定承保限额；对保险条款中的免除责任作醒目提示等。

招财宝算是符合这个标准的，但这次的事件，风险敞口达到11亿，对一个净资产只有13亿的浙商财险来说，影响也是巨大的。

这也说明了，即使平台再牛逼，但并不能保证不发生项目违约。相信这次事件之后，保险公司在这块业务上，会变得更加谨慎。

第二个原因是，上信用保证保险，保险成本不低，平台也不一定愿意来推动。

没有卖不动的保险，只有买不起的保险。

从某种角度来看，风险再大，也都能买到保险，就看你愿不愿意承受这个成本。

举个极端的例子，11个亿的借款项目，保费要收4个亿，保险公司可能就愿意做了。

但投资人愿意吗？

平台能够忍受吗？

昨天看了下招财宝的定期产品，6-12个月的产品，年化收益是3.5%-4.3%之间。

把成本考虑进去，并不是所有人都愿意要这个保险。

打个不太恰当的比喻，就是你坐飞机，知道会有飞机失事的风险的，但你就一定会掏几十元买个保险吗？

千人千面，不同的人都会有自己的权衡，作出不同的选择。

2、上信用保证险的产品，收益率应该接近无风险收益率。

如果一个平台上，借款项目都上履约保证险，在出现借款人违约时，无条件地赔付，那不就是说投资的风险接近于0了吗？

因为保险公司即使倒闭，按照我国现行制度，这个赔付责任还是要有人来承担的，该赔的，最终都会赔。

安全到基本没风险，按照风险与收益相匹配的原则，收益率肯定是趋近于货币基金、甚至银行定期存款的利率。

即在1%-4%之间，属于比较正常。

产品上了保险还且还能高于这个收益的，那说明是平台在补贴投资者，这种补贴投入，相比于通过保险概念宣传带来的成果，肯定是值得的。

但长期看，这样的收益率一定是不可持续的。

保险公司不会操着白粉的心，赚着白菜的钱。平台要生存，也不可能一直亏损，规模越大，补贴费用也越高，最后一定会调整收益率。

3、投资者要注意辨识平台的保险宣传，做好辨别。

第一是，正确区分账户安全险和履约保证险。

以前有过一些平台，在宣传时，突出XXX保险公司承保的卖点，但仔细看下说明，其实是对账户资金被盗等情况时的保险保障，并不是履约保证保险。

这完全是两种保险，但有人故意混淆。

投资者不能盲目地看到这个平台有保险，就认为是有保险公司对项目本息的保障。

第二是，正确识别是个别产品有保险、还是全部都有保险。

有保险公司合作的平台，投资者还要注意看自己投资的项目，是否有信用保证保险？

有些只是部分产品有保险，另外一部分是没有保险的，那就要具体看产品的描述，同时也要索要相关的证明文件，来核实，不能光凭一句文字描述，就信了。

保持合理的怀疑，不轻信、不盲从，是成熟投资者的表现。

总之，作为P2P从业者，大可不必为保险的事情焦虑，重要的还是做好项目风控，提高项目质量，并有高效的违约项目处置方案；

作为投资者，也要正确认识信用保证保险，不是说有保险就一定好，不是有保险风控就做的好，适合的才是最好的！

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