P2P企业应从国海证券和浙江财险萝卜章事件借鉴什么？

时值年底，资金市场比较紧张，市场对于风险信息也比较敏感。这不，最近债券市场和互联网金融领域发生的两个兑付事件就引发市场极大关注。

国海证券债券代持事件

上周14日左右，国海证券找廊坊银行代持的100亿债券浮亏巨大，事情牵涉二十多家证券公司等金融机构，国海证券决绝承担责任的态度令舆论一片哗然，引发市场信用危机，直接酿成债市灾难。但是经过一番“调查”，国海证券“离职”资产管理部员工私刻印章成为“罪魁祸首”。虽然在证监会的斡旋下国海与其它机构共担责任，但由此这一萝卜章事件揭开的债券代持内情让监管部门和市场人士惊愕不已。

所谓债券代持指的是中国债券市场常用的交易协议。举个例子，机构A持有一支债券，因为缺乏资金或者风险资本占用过多，他把债券转让给机构B，代自己持有，约定未来赎回，并向B支付固定收益，这支债券的风险和收益由A来承担。这种行为被部分机构充分利用，通过不断代持放大杠杆谋取高收益，这无疑为市场埋藏了许多风险点。近期债市走熊，债券代持所造成的持有方违约风险也在加大。

蚂蚁金服招财宝违约事件

12月20日，招财宝发布公告称，惠州侨兴电讯工业有限公司和惠州侨兴电信工业有限公司于2014年分别发行的“侨兴电讯第一期至第七期”和“侨兴电信第一期至第七期”私募债，由于资金周转困难无法按时还款。这一消息迅速将蚂蚁金服招财宝和关联合作机构推上风口浪尖。

然而随着调查的进一步深入，合作机构浙江财险拿着一份抬头为“广发银行惠州分行”开具的保函，找到银行请求实施反担保赔偿请求时，银行发现这份保函是假的，并立刻报了警。于是这又成了一起萝卜章事件。

这些机构重重合作将高风险的企业垃圾债经过层层“洗白”，从地方股权交易中心一直推销到互金行业的巨无霸——蚂蚁金服上，变成颇受欢迎的“中低风险”理财产品。这中间发生的利益勾连和投资者利益损害现场值得深思，但浙江财险的内部管理问题更值得当事方反思。

P2P平台应该借鉴什么

长期以来，我们的投资人在选P2P平台和评估平台风险的时候往往强调平台的风控水平和兜底能力，以至于那句“互联网金融的本质是金融，金融的核心是风险控制”成了很多网贷从业者和投资人的口头禅。但是我们在强调网贷平台的风控水平的时候却忽视了其内控能力甚至企业的管理水平，由于企业内控问题引发投资者质疑、公关问题甚至风险事件从来不乏实例。

如果说要评2016年度全球互联网金融大事件的话，那么上半年的Lending Club贷款违规事件定能入选，受其影响Lending Club股价暴跌、公司联合创始人雷纳德·拉普兰奇辞去董事长兼CEO职位，以至有人撰文《P2P鼻祖Lending Club之死：从辉煌到垂死 只花了1年》。

反思Lending Club动荡问题，内部控制和管理成为当时业内反思的一大焦点。其实在业内这些内控问题也是行业内比较忽视的，尤其是大量出生于草根的网贷平台以及部分过分鼓吹互联网扁平化管理的互联网系平台。其内部控制中的职责分工、授权批准、风险预警等控制程序薄弱，这些在笔者近期考察的部分同行平台中也得到了一定的印证。

风险不仅存在于资产端的还款能力和还款意愿，不仅存在于平台信息审核和信息披露体系，还在于平台自身的内部管理能力。互联网金融整治和监管细则落地为网贷行业内的大量违规平台贴近合规提供了不长不短的过渡期，这一时期也应该成为平台加强企业管理、完善企业流程的良机。网贷平台应尽快应建立完善的内控组织架构，设置诸如合规部等职能部门，完善包括风险管理制度、操作规程制度等。同时，还要加强内部员工规章制度和操作规程等领域的培训。

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