拨开虚假繁荣，真实的互金行业“步步惊心”

三个关于繁荣与危机的故事，这个行业里的所有人似乎都如履薄冰。

—— 馨金融

01

朋友A是一家P2P平台的CEO，因为成立时间较早，这家颇有一些名气的平台勉强度过了互联网金融行业大整治的危局。不仅顺利对接上了银行资金存管，也在去年迈过了盈亏平衡的生死线。

按理说，监管已经逐步到位，行业洗牌也进入下半场，能“剩下”的平台大都可以稍稍松一口气了。不过，事实却并没有那么乐观，在发来一堆唉声叹气的表情后，朋友A又扔来一组数据。

网贷第三方的最新数据显示，截至2017年1月底，P2P历史累计成交量达到了36500.85亿元，去年同期历史累积成交量为14956.15亿元，一年时间增长幅度达到了144.05%。

仍在极速增长的数字并不能掩盖行业衰败的现实。

来自网贷第三方的数据显示，截至2017年1月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2388家，相比2016年12月底减少了60家；投资人和借款人分别环比下降了6.36%、7.80%；行业综合收益率为9.71%，同比下降了247个基点。

“这些数据都是危险的信号。”这位CEO朋友忧心忡忡地说到。

资产质量恶化、收益率下跌让平台两头承压，今年这趋势会越来越严峻。再加上借款人和投资人减少，规模的增长势必放缓，没有了规模效应，要想维持盈亏平衡甚至盈利就更难了。

在行业的颓势面前，并没有真正的赢家。

02

早在2014年末，朋友B很有先见之明地看到了P2P行业盛极而衰的趋势，果断带着公司转型做起了消费金融。收购了几个专注资产端的公司，早早地搭建起了电催和销售团队，员工也浩浩荡荡地扩展到了3000多人。

在“资产荒”的这几年，小而分散的消费信贷成为了资金端眼中的香馍馍，包括一些P2P、私募、甚至银行都向他们抛出了橄榄枝。因为融资渠道多元化，资金成本控制的好，朋友B的公司早早的实现了盈利。

华创证券1月份的一份报告显示，2016年中国互联网消费金融交易规模将达到8700亿,同比增长269%；中国消费信贷市场规模约有23万亿,同比增长21%，未来三年内有望维持20%以上的快速增速。

因为赶上了消费金融爆发的风口，在包括P2P在内的不少互金公司叫苦不迭的2016年，朋友B的日子倒是过的无比顺心，全年公司过亿的利润让不少同行都羡慕不已。

不过，春节给他拜年时，他也向我倒了一肚子苦水，“风口是站上了，但眼看这短短一年间，‘蓝海’已经变成了‘红海’。”

原来就在节前，他手下最强的一个大区经理带着手下100多个业务人员集体跳槽到了另一家专注消费金融的公司。“对方直接给了副总裁的头衔，收入也涨了好几倍。”他无奈地叹了口气。

除了少数坐拥线上场景的互联网巨头外，线下依然是大部分消费金融公司的主要战场。回到线下，“人海战术”在所难免，规模稍大一些的消费金融公司，员工数量都在数千人规模。对于这个过速发展的行业来说，人已经成了最稀缺资源。

事实上，类似的事情去年已经发生了好几次。因为他的公司涉足该领域较早，员工的业务能力相对比较成熟，自然也成为了同行挖角的重要目标。在激烈的行业竞争之下，过于臃肿的商业模式疲态尽显。

而到了今年，战况恐怕会更加惨烈。银行、消费金融公司、电商巨头、P2P平台等几大派系在消费金融领域的竞争愈发激烈。截止到目前，仅持牌的消费金融机构数量就已经达到22家。

除了市场过度竞争的问题外，平台诱导消费，用户过度借贷，行业坏账高企等问题日益凸显，这也给行业的发展埋下了不少隐患。

朋友B又在寻思着拓展新业务，只是在这个快速变化的时代，再繁荣的市场恐怕也是转瞬即逝。

03

如果说那些挣扎在存亡边缘的中小平台处境艰难也就罢了，按理说，这行业里的龙头企业总该好过一些。尤其，从去年开始，起码有十家公司陆续传出了筹谋上市的消息。

从去年下半年开始，“互金上市潮”的标题似乎每隔一段时间就会出现霸占头条，上市似乎将成为这个行业声誉和生存危机最大的救赎机会。然而，这条上市之路却并没有那么平坦。

为了抢占这个行业最早一批上市公司的位置，不少公司都不得不把上市计划向前提了又提，毕竟对于每个细分领域而言，资本市场留出的空间都是有限的，第一和第二的估值也是大不相同。

但是，探路者总是要付出成本的。宜人贷就是一个先例，从2014年开始筹谋上市，仅仅是上市地点就辗转多处，从最早计划的港交所，到后来两度递交申请的纳斯达克，再到最后的纽交所，个中艰难可见一斑。

虽然媒体上炒的热闹，但业内人士大都比较冷静。“从去年初开始做审计，并引入国外的投行开始做尽调，已经一年多了，还没个谱。”朋友C的公司也是最早开始准备冲击上市的互金公司之一。

因为中国的市场，以及互金企业的模式比较特殊，跟国外投行的沟通成本实在太高，再加上时差和收费等原因，还没到递交上市申请的时候，已经投入了数百万。朋友无奈地说，因为国际投行要求严格，连打印费都花了十几万。

合规和盈利，这是摆在国内那些亟待上市的互金公司面前的两道硬门槛。尽管后者可以靠企业自身努力去实现，但前者却因为监管政策的变化而存在诸多不确定性。

现在，除了P2P行业有比较明确的监管指引，对于其它混业经营的互金集团来说，身份和业务的合规性都是比较敏感的话题。

转型到科技公司，或许可以绕开这一问题，因为科技公司的身份远没有金融公司那么敏感。

“用公关手段把公司包装成金融科技公司很容易，无非是几张漂亮的PPT和几场发布会的事。可如果真的要调整跑道，完成整个公司的转型，是需要一点点完成从底层技术到顶层布局的搭建的。”C跟我感慨，“最重要的还是踏踏实实做事情。”

在严苛的尽调之下，金融科技到底是贴上去的“标签”，还是抹不去的“烙印”，一目了然。

2017年，是时候跟这些表面的繁荣说再见了。

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