“干爹”背书失灵 逾20家国资系网贷平台“爆雷” 转型成“老大难

在过往网贷行业野蛮生长阶段，面对众多良莠不齐的平台，投资人在选择平台时，尤为看重平台的背景，因为在那个时候，大部分平台其实都在扮演着信用中介的角色，一个好的背景意味着平台有着更强的代偿能力。

也正因为如此，国资一度成为P2P平台趋之若鹜的品牌标识。各平台也使出浑身解数，纷纷找来国资“干爹”为其背书。

然而，此一时彼一时。随着网贷行业的逐步规范，国资系平台的信用背书价值也开始逐步弱化。

与此同时，由于国资系的P2P平台模式的特点，一般都是跟融担公司、小贷公司、保理公司、金融资产交易所等资产提供方合作来获取资产，标的金额往往偏大，加之国资系平台在商业化运营能力方面的短板，之前网贷行业的国资系“老大哥”如今反倒成为了合规转型的“老大难”了。

今年4月1日，重庆惠民金融服务有限责任公司（惠民金融）正式关闭旗下P2P平台联保通。成立之初，惠民金融还被寄望欲打造成“西部陆金所”。公告显示，联保通于2014年5月上线，截至2017年3月15日，联保通平台已经完成323个项目的兑付。

公开资料表明，惠民金融系三家重庆国有企业共同出资成立，其背后的三大股东分别为：重庆联合产权交易所集团股份有限公司、重庆国际投资咨询集团有限公司和重庆渝富控股集团有限公司。

在此之前，已有金联所、鲸孚融、景腾金融等国资系平台宣布退出网贷领域。

逾20家平台“爆雷”

据网贷之家和盈灿咨询不完全统计，截至2017年4月25日，国资系正常运营的参股或控股P2P网贷平台为161家，停业及问题平台达22家。

国资系平台数量和成交量概况

其中，13家平台停业，7家平台提现困难，1家跑路，1家经侦介入。另据融360网贷评级课题组统计显示，在先后被爆出现问题的国资系平台中，分别包括蓝金所、徽金所、国控小微、天财猫、罗斯金融、花橙金融等。

今年1月23日，就相关借款逾期情况及采取的催收措施等情况，蓝金所在公司官网发布了了“关于蓝金所平台借款逾期情况及采取的催收措施的信息披露”公告，并称经公司风控部门核实，部分借款企业出现回款延迟现象，部分投资人的投资款回收亦出现逾期，公司已采取措施进行催收。

其披露的信息显示，截至公告日，累计已有8家借款人出现逾期，涉及借款本金近6800万元。

在公司官网中，平台也强调了其国资背景，系中国正信集团旗下互联网金融平台。据天眼查工商登记资料表明，正信集团认缴出资额为1500万元，出资比例为30%，为其第一大股东。

截至5月3日，蓝金所官网虽然可以正常登陆，但平台信息披露最后日期仍停留在今年2月20日。在该公告中，平台称因第三方工作机构等相关事宜目前尚未落实，公司临时股东大会将延期召开。彼时，蓝金所表示将争取在2月22日前公布正式的临时股东会决议，但迄今尚未有结果。

早在2016年3月18日，国务院国有资产监督管理委员会曾急召部分国资系P2P网贷平台座谈，就部分P2P网贷平台滥用“国资系”向P2P网贷平台了解相关情况后，“国资系”平台便一直饱受质疑。

不仅仅是国资系P2P网贷平台频频爆雷，另有媒体报道称国资背景竟能明码标价卖给网贷平台，如少部分实力较弱的国资企业，已经沦为了国资壳，与P2P网贷平台谈妥后，可“明码标价”按照入股比例收费。可见，国资系这块“金字招牌”已从神坛跌落，国资系平台也不再是安全可靠的代名词。

16家平台严重超额

据融360网贷评级组不完全统计，目前正常运营的国资背景平台中，有超过6成的平台只是沾了点国资的边。

盈灿咨询研究员童颖曼表示，国资系平台的含金量，可从国资企业的级别和对平台的持股比例来衡量。国资有级别之分，按照国有资产管理权限划分，国有企业分为中央企业和地方企业。央企由国资委直接管理，只有100余家。地方国企隶属于地方政府或其他中央部委管辖，其级别有高低之分，级别越高，给P2P网贷平台带来的品牌效应越大。

从实际操作来看，少部分国资系平台为国资企业直接参股，大部分平台则是国资企业经过多层股东结构间接参股，这种形式往往是有意安排，但层级越多，该国资企业对平台的把控能力可能越低。

据网贷之家和盈灿咨询不完全统计，从股权层级分布上看，国资入股主要以二、三、四级股权层级结构为主。国资企业持股比例过小或者股权层级过多的P2P网贷平台，其国资背景含金量较低，不能构成对平台的背书。

此外，融360网贷评级组统计数据显示，在最新一期纳入其评级的97家平台中，有19家存在国资背景，占比为19.6%，国资占股比例达到50%的平台有7家，30%-50%的有3家，10%-30%的有5家，10%以下的平台是4家。

上述19家国资背景的平台中，14家平台的资产由小额贷款公司、担保公司、保理公司、融资租赁等公司提供，有自主资产开发能力的国资平台5家，占比仅为26.3%。

经营大额企业类借款的国资平台有14家，房屋抵押类借款的有5家，票据理财的有5家。

特别是有16家国资平台存在严重的超额问题，资产转型面临较大挑战。另外，部分国资系平台，由于股东缺少金融和互联网基因，在理财端的运营能力也较弱，满标时间和成交量表现也平平。

对此，童颖曼也称，资金存管和借款人限额是压在P2P网贷平台身上的两座大山，随之而来的还有业务模式整改、备案登记、信息披露等事项。仅从对接资金存管的成本来说，动辄几十万的费用小平台难以承担。此外，部分平台单个项目超限额，资产端面临转型压力，紧接着其他的事项也难以完成。

截至目前，离《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定的整改截止日期，只有不到四个月。可以预见，未来的几个月里，将有一批实力较弱的国资系P2P网贷平台难以避免被淘汰的命运。

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