真正的P2P很安全, 跑路的都不是真正的P2P

一、P2P网络借贷到底是什么，它存在的价值是什么？

现在一提到P2P，很多人的第一反应是唯恐避之不及，确实，近年很多所谓的P2P网贷网站跑路，比较大的去年有E租宝、大大集团，最近又有E速贷等等。但这些真的P2P网络借贷平台吗？其实它们统统都不是，而且现在我们网上绝大部分所谓P2P平台也都不是。包括你可能听过、看过、或者身边有朋友投资过，甚至正在投资的很多所谓知名P2P网贷平台，它们都不是真正的P2P网络借贷平台。

那么到底什么是真正的网络借贷平台呢？我觉得这个问题很重要，因为我觉得如果要了解一件事情，首先要追溯最基本的东西，搞清楚它真正的意思是什么。以P2P网络借贷为例。P2P本来是点对点技术的意思，网络技术领域的用语。

后来，几个英国人在想点对点的概念也可以应用到借贷领域，因为既然有人需要借钱，有人需要投资，那么可以建立一个网站，让大家都可以直接在网络上解决，使得借贷双方快速匹配，这样的话可以节省掉大量的成本，甚至是对银行的一个很好的补充。这样的话，2005年，ZOPA在英国成立，那么这个时候的P2P网络借贷意思是个人对个人的网络借贷。

它成立之后，用户只需在它网站注册，借款人就可以在P2P网络平台自主发布借款需求，有投资需求的个人可以通过对借款人资料的查阅和判断，将自己的资金出借。P2P平台在其中起到一个信息桥梁，或者说信息中介的作用。

这种模式的好处显而易见，用户无需到银行的物理网点即可借款和投资，而且门槛很低。它这种模式跟银行的主要区别在于，银行可以将存款和贷款进行错配，从中赚取利息差。比如你在中国的银行存一年定期，收益大概在3%左右，而银行贷款出去，可以收益5%甚至更高。最重要的是，你存的是短期，比如活期，但银行借出去往往期限较长，本质上银行采取的是资金池模式。而ZOPA依赖收取成家服务费，跟房地产中介类似。

而且ZOPA这种互联网的模式边际成本是很低的。什么叫边际成本很低呢？1个用户到它的网站交易，它的成本是1，可能100个用户在上面交易，它的成本也还是1或者增加很少，因为网站并没有因为新增的99个用户新增什么成本。所以，这种模式的中间交易成本比较低，成本低了之后可以让几方都可以得利。这个有点类似团购网站。比如美团，它跟商家协商，你给我的用户一些折扣，我可以给你找到更多的用户。这相当于美团帮商家找了很多用户，商家当然愿意做，因为可以帮商家节省一部分成本，比如广告成本。广告成本节省出来的这部分，一部分给了美团，另外一部分呢，让利给用户了。这样呢，可以实现商家、美团和用户的三赢。

那么ZOPA的初衷或者P2P网络借贷的初衷呢，也是如此。

二、中国目前所谓P2P绝大部分都不是真正的P2P

其实中国目前号称P2P平台绝大部分都不是真正的P2P，而是网贷。为什么这样说呢？网贷跟P2P的概念是有区别的。网贷是金融机构，比如银行通过银行发放贷款。而P2P呢？只能是个人对个人的，也就是说一定不是机构之间或者机构对个人发放贷款，两边都是个人。这个时候，有些人可能会说到Lending club，目前它是美国已经上市的一家知名P2P公司。以后我会找时间专门跟大家讲它。

那么，P2P的本义已经在前面讲清楚了，它具有边际成本比较低的特性，可以有效提高资金供需双方匹配的效率。P2P自诞生以后，在全球快速发展。当然，ZOPA本身也在全球快速发展壮大，不过美国也很快诞生了一些发展很快的P2P，比如prosper和前面提到的lending club，像lending club就是一家明星企业，它的团队里面有诸如美国前财长和华尔街知名投资人士等等。

那中国的话，也在2007年诞生了第一家P2P拍拍贷。我这里呢，重点讲下拍拍贷，为什么呢？因为它是我国目前应该说是最位纯正的P2P。它的模式大概是这样的，如果你要借款，你在它的网站注册和填写相应资料，甚至需要你提供部分证明资料。然后拍拍贷根据你的相应信息给予你一定的授信额度。你可以在获得授信之后在拍拍贷网站发起借款，投资人可以通过拍拍贷进行投资。拍拍贷会从交易中一次性收取一笔服务费用，这样的话，可能你申请的借款是5万块，假如它收取的费用比例是10%，那么到你手上的就只有4.5万了。这样的模式下，投资人和借款人形成了很明确的债权债务关系，而拍拍贷只是在其中起到了一个信息中介作用。

那么，有人可能会问，拍拍贷不是需要对借款人进行审核吗？怎么还只是信息中介呢？这里呢，大家首先要清楚信息中介不代表不对双方信息进行基本筛选或者说审核，比如房地产中介，是不是信息中介呢？ 它是。那么如果有人说要委托它们出售房屋，它是不是需要对房屋所有权进行简单的审核确认呢？所以，对一些信息进行审核并不影响它信息中介的地位。拍拍贷呢，会对借款人进行一些比如网络审核、电话审核等等。

目前呢，拍拍贷可能不被一部分投资人认可，为什么呢？这个主要是因为拍拍贷目前的逾期率比较高。但是，我个人的观点是，拍拍贷这种个人对个人的模式肯定没有问题，这也是政府到现在最为认可它的原因。逾期率偏高其实不因为它的模式，而是来自于它的产品设计和风险控制手段等等。这个我也会在以后的直播中讲。今天呢，我主要是想讲拍拍贷跟现在网络上虚假的P2P的区别，也是告诉大家怎么去分辨真假P2P。

大家可以先看下拍拍贷网站，首先显示截至现在它的注册用户接近2000万，投资人次几百万人次，这样的数据放在国内一定是领先的，虽然它的交易规模不一定是国内最大的，但是它的用户数和成交次数应该是远远领先其它网站的。这说明什么呢？说明即便逾期率比较高，认可它的人还是最多的，而且增长非常高。而且拍拍贷在12年，那时它的月交易量才几百万的情况下就获得红杉资本的风投。说明投资人和风险资本都是看好拍拍贷这种真正P2P模式，也就是个人对个人直投模式的。为什么呢？

首先，投资人完全不用担心在拍拍贷会有虚假标的（借款项目），为什么呢？因为拍拍贷借款一定是需要在其网站进行注册并提交相应信息并通过审核后才能发布的。说到这里的话，可能有人会说，不是现在所有的网站都是这样的吗？不是每个标的或者说项目都会有一个用户名吗？其实，这里大家是被误导了，确实，一般投资人以为所有的网站都是这样的，但事实上不是这样的，而且我可以说目前我们网上超过90%的网站都不是。

其实，要看一个平台是不是真的P2P，首先可以先看看它的官网上有没有申请借款这个选项，如果连申请借款的选项都没有，那你想下，它所谓的借款用户从哪里来呢？有人说，可以从线下来呀，对，可以从线下来，我不管你从哪里来，但是我所关心的是，你的借款人知不知道有在网上借款这回事呢？知不知道在网站有自己的账号呢？如果借款人自己不知道，完全由平台操作，这样的话，平台是不是很容易作假呢？如果网站平台有，那么就看是否需要注册用户登录才可以操作。下面我以某知名所谓P2P平台为例，我发现它网站上有“我要借款”项目，那么，我从借款人的角度试着去操作，点击“我要借款”，发现根本不需要我注册，只需要在弹出来的一个页面输入一些信息，诸如姓名，手机号码等提交就可以了。那这个跟拍拍贷，或者说跟真正的P2P有什么区别呢？拍拍贷是借款人你必须首先注册成为用户，然后提交信息，这样的情况下，借款人是一定要知情的，而且最后还是由他自己发起的，这样的话，网站你基本不需要担心有虚假项目。而目前90%的网站不需要你注册，只需要提交相应信息就可以完成申请，那么这样的网站一定是网站自己操作去发起标的的，这样的话，网站是很容易作假的，而投资人是很容易分辨它项目的真假的。也就是说一个网站，它的借款项目是不是由借款用户自己发起就决定了这个网站发布虚假项目的可能性。可以说，借款项目不是由借款人发起的平台都是危险的。

三、拍拍贷模式的缺陷在于风控手段不符合中国国情

前面我提到拍拍贷被不少投资人诟病它上面的项目逾期率很高，虽然它的模式决定它至少不会有跑路的风险，但是对于投资人来说，还是挺烦恼投资项目逾期影响投资收益的。那么，拍拍贷为什么逾期率这么高呢？

其实，拍拍贷风控主要的问题就在于它的风控手段不符合中国国情。拍拍贷它照搬国外的模式，使用纯线上审核，不对借款项目进行线下审核。我认为这是未来的趋势，但是我认为目前这种方式其实是不符合国情的。因为我们国家不像西方欧美国家建立了相对完善的个人征信体系，你输入个人身份信息，是可以很容易获取相对全面的信息的，而在我们国家，现在都还有几亿人压根没有任何征信信息，在这样的国情下，采用纯线上审核模式其实是很难对一个人的信用进行很好地评估的。

另外，在我们国家，也并没有对于一些违约行为有很好的约束作用，大家也知道，在我们国家，你就算好不容易打赢一场官司了还会遇到执行难的问题，也就是说对于违约行为，我们的管控成本是很高的，这就要求在我们国家要有更严格的贷前审核才行。

所以，拍拍贷完全照搬国外P2P的风控模式，我觉得是有问题的，至少在目前的这个阶段是不适合的，而且就以我的风控经验来判断，未来相当长一段时间，纯线上审核都不是一个明智的选择。

总而言之，我个人的观点是，拍拍贷的优势在于它的纯P2P模式，而劣势就在于它的纯线上审核。

四、再说假P2P平台的模式

我前面有提到，现在我们国家绝大部分号称P2P平台的都不是假的P2P。它们是怎么弄的呢？其实，即便它们网站上所有的项目都是真实的前提下，它们的模式是这样的，假设我是某网站法人代表，有张三需要借款，首先会以我的名义出借给张三，然后网站的工作人员再给这个借款人一个账号，应该说代号更为准确，网站使用这个代后将借款人的信息和借款情况发布，然后就是由投资人投资。这样的话，其实就是网站将我这个法人代表的债权放在网站进行出售，投资人其实不是投资给借款人，而是将投资款给了网站法人代表。

这样的模式乍看起来也是个人之间的借贷行为，首先是网站法人代表与借款人之间的借贷行为，然后是网站法人代表与投资人之间的债权转让行为。那这种跟拍拍贷的模式区别在于拍拍贷上投资人是作为出借人直接与借款人签署的借款协议，借款人是非常清楚出借人是投资人，而不是网站或者网站法人代表的，网站只是作为第三方参与其中的。而这些假P2P平台做的其实就是网站自身债权资产的出售。

这种模式对于投资人来说，风险首先在于投资人是无法确认网站上的债权是否存在的，如果项目不多，也许你可以申请对每个标的进行抽查资料，但是当一个网站项目很多的情况下如何确保网站上的所有项目都是真实的呢？这样的网站有很大的操作空间，道德风险极高。大家也可以一个个去看看，其实，媒体上报道的跑路的所谓P2P平台是没有一家是真正P2P的，要么是这种债权转让模式的，要么就直接是诈骗的。而且这里要特别提一点，就传出的意见来看，政府是禁止这种债权转让模式是的，所以，未来这种模式的网站不止是道德风险很高，政策风险也很高。

五、真正的P2P很安全

我今天讲了很多，着重在于给大家分清楚什么是真正的P2P，什么是虚假的P2P，说实话，这两年大量的负面新闻对于我们这个行业打击很大，很多人根据新闻认为投资P2P是个很危险的事情。

其实，只要大家投资的是真正的P2P平台，其实是很安全的。P2P就这么简单，提供一个网站平台，借款人和投资人在网站进行高效的资金匹配，网站通过提供平台和审核服务从中获取收益，投资人获取不错的出借利息，借款人获得急需的资金，最终形成多赢局面。

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