监管亮剑网贷金交所产品，海尔金控何以“我行我素”？

当谎言被戳穿，还有谁愿意做那个穿着新衣的皇帝？

互金平台与金交所的联姻模式近日被叫停。“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室”下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（下面简称《通知》）明确规定：“7月16日后仍继续与其开展违法违规业务的互联网平台将受处罚”。

《通知》在整个互联网金融行业刮起了一阵整改风，京东金融、陆金所、团贷网、小赢理财等平台先后下架了金交所产品。但是独角金融（uni-fin）发现，一些平台在7月15日大限之后，还在违规操作，其中海尔金控旗下的海融易，其平台上的金交所产品依然大行其道。

政策落地，网贷整改风

“根据监管部门下发的文件，团贷网已经于7月14日下架了和金交所合作的“安盈宝”计划”团贷网新闻中心负责人李先全对独角金融（微信公号：uni-fin）表示。

李先全口中所言的文件即指《通知》，《通知》直指目前互金平台与金交所合作存在的三大问题，即“向不特定对象发行，变相突破200人限制；资金池问题；信披和风险提示不足。”

与团贷网一样，海尔金控旗下的海融易，其平台上也有着金交所产品，这些产品是与信交所合作的，不过不同的是，在《通知》要求的7月15日大限之后，依然可以看到这些产品的身影。

图片来源：海融易

信交所全称为“青岛联合信用资产交易中心”，与海融易同为海尔金控旗下企业，目前成交额约为661亿，目前5款在售产品，其中三款可在海融易平台进行投资。

图片来源：信交所

图片来源：海融易

起投金额1元，最多可供200万人投资？

那么，海融易平台上是否存在《通知》指出的三大问题呢？

独角金融（微信公号：uni-fin）通过查询发现，来自信交所的产品起投金额从1元到10000元不等，虽然起投金额不同，但这些产品的募资规模都不小，动辄几十数百万，以海融易7月24发布的“小金蟹—联C924”项目为例。

图片来源：海融易

该项目的起投金额为1元，融资总额却是200万元，也就是说如果投资人足够多，投资金额足够小，这个项目可供200万人投资，而且这200万人并非特定人群。

业内人士李阳（化名）表示“这显然突破了金交所200人的投资上限。”；另有律师提到“金交所的本质是私募，无论是股权还是债权，投资人都不能超过200人”。

另外，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下文简称《暂行办法》）规定，同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元；而小金蟹—联C924项目的融资方（借款人）并非多个借款者，而是单一借款人，融资金额高达200万。

这又是一大风险所在，也与监管对于互金平台“小额、分散”的原则不符。在多数平台都在积极整改的当下，背靠海尔的海融易显得有些“另类”。

海融易一位内部人士向野马财经表示，海融易也在积极整改，目前线上交易的金交所产品是过去的存量，未来海融易也是要下架金交所产品的。不过截至发稿前，野马财经并未获得海融易官方回复。

执念不消，创新还是套利？

《通知》给出了金交所与互联网平台合作的红线，为何像海融易这样的平台执念不消？

团贷网创始人唐军此前曾表示，禁止互联网平台与任何交易所的合作，这体现了监管智慧，同时也给互联网公司一个表态：大的互联网公司，例如阿里巴巴、腾讯、百度等都已经拥有了银行等牌照，可以根据牌照许可去创新和经营；小的网络借贷公司一定要坚持小额分散、坚持普惠金融。

小额、分散是《暂行办法》对网贷平台的基本要求，但也是制约很多平台发展的关键因素。

“如果《暂行办法》没有限额的规定，我们现在应该也是过百亿的成交额了。”上海市网贷从业人士李磊（化名）一语道破了网贷平台执念的根源。

《暂行办法》出台后，很多平台逐步停发大额标的，也有很多开始寻求逃避监管的办法，其中一些平台选择了金交所。

“他们（网贷平台）和金交所合作并不是为了获取资产，金交所是私募，平台不敢做的，他们主要是以金交所为通道，来规避借款限额。”李磊说道。

金交所、互联网还能联姻吗？

在网贷、金交所强监管的当下，顶风作案实不可取；但是今日的金交所乱象和曾经的网贷跑路潮相比，实在是微不足道。

然而，目前金融资产交易场所-互联网金融平台合作模式，缺乏相应的上位法和针对性的监管细则，在厘定合规与否上没有明确参照。正是这种似是而非的灰色基因，导致金融资产交易场所与互联网金融平台合作缺乏正面解读，伤害的最终是平台投资者的权益，引发不必要的风险。

《暂行办法》发布后，网贷行业逐渐清朗，自然不能排除金交所乱象未来有得到根治的可能，彼时金交所与网贷并不是没有再次联姻的可能。

“如果政策允许，团贷网会根据政策和自身情况，选择是否对接金交所金融产品。”李先全如此说道。

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