网贷逾期成绩单“惊艳”背后真相：多样化统计口径有待统一

统一逾期率统计口径有助于为投资者衡量平台间差异化风控水平提供有效的评判依据。从而促使网贷平台聚焦资产质量，推动行业的良性竞争。

逾期率作为评估网贷平台运营状况、风控水平、资产质量的核心指标，一定程度上关系到投资用户的资金安全及投资收益。自2016年10月中国互金协会发布的《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准中，将逾期金额、项目逾期率、金额逾期率等指标列入网贷平台强制性披露内容起，此前网贷行业中讳莫如深的逾期率已不再是“不能说的秘密”。本文通过解构目前网贷平台逾期率背后的统计逻辑，探讨统一逾期率统计口径对于行业发展的重要作用。

目前网贷行业逾期率现表现过于“惊艳”

根据中国互联网金融协会登记披露服务平台中数据，截至2017年7月24日，有34家机构对平台逾期率数据进行了披露。嘉银新金融研究院统计发现，如图1，共有16家平台公布的金额逾期率为零，接近公布平台数量的一半；金额逾期率0%~1%的有7家平台；1%~2%的有3家平台，有8家平台金额逾期率在2%以上；金额逾期率最高的数值为9.39%。

图1

制图：嘉银新金融研究院

数据来源：中国互联网金融协会官网

这样的逾期率数据表现相较于传统金融机构，将处于怎样的水平？嘉银新金融研究院通过梳理上市银行、银行信用卡中心、消费金融等机构的逾期情况，为客观评估目前网贷平台的逾期率数据提供参考对象。

上市银行

根据年报显示，2016年五家国有大行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行）的平均逾期贷款占比为2.31%，比2015年末下降0.13 个百分点。

选取25家已在A股上市的银行进行统计，如图2，没有一家银行的逾期率在1%以下，19家银行的逾期率超过2%。

图2

制图：嘉银新金融研究院

数据来源：wind（2016年年报）

信用卡

根据央行《2017年第一季度支付体系运行总体情况》数据显示，截至第一季信用卡逾期半年未偿信贷总额604.70亿元，环比增长12.89%，占信用卡应偿信贷余额的1.50%，占比较上季度末上升0.10个百分点。

消费金融公司

从银监会公布的数据来看，持牌消费金融公司的不良率上升速度较快，见图3，在2016年第三季度已经达到4.11%；京东2016年1月26日发行的ABS显示，2017年1月26日至2月26日期间，白条的逾期率达到6.7%。(数据来源：第一消费金融)

图3

制图：嘉银新金融研究院

数据来源：银监会网站

“优异”的逾期数据背后的统计逻辑

通过与上市银行、信用卡、消费金融公司等机构的横向对比可以发现，根据目前中国互联网金融协会登记披露服务平台中所公布的34家网贷平台的逾期率情况，已经全面优异于去年五大国有银行的平均逾期率和银行信用卡半年以上的逾期率水平。

图4

制图：嘉银新金融研究院

数据来源：综合各公司财报、公开信息

网贷P2P作为传统金融的补充，主要服务人群为无法在正规金融机构获得服务的次级客群，网贷平台究竟是通过怎样的方式将逾期率“控制”在这样极低的范围内，逾期率数据统计背后的逻辑又是怎样的？嘉银新金融研究院观察发现，主要有以下几个原因：

一、金融风险的滞后性

首先，网贷行业的金融风险具有一定的滞后性，逾期是在贷款到期后才会发生的，换言之，所有未到期的债权均不会计入逾期。网贷行业在近两年迎来了成交量的爆发式增长，不少长周期（1年至3年）的贷款计入了平台的待偿余额中，在这些长周期贷款到期之前，此类资产不论优劣，均不会出现逾期；另外，在确定逾期金额上，网贷平台对于借款人出现的逾期行为，存在不把当期应还金额与未到期的借款金额一并算作逾期的情况，这样的计算方式无形中掩盖了其当前的逾期风险，事实上，一旦借款人产生了逾期行为，其未到期的借款出现逾期的概率大幅上升，应当在逾期率数据上有所反映。

因而，观察行业风控水平的变化，需要通过更长周期的视角，待债权风险充分暴露后，逾期率数据才能更具有价值。

二、统计口径的各异性

第二，源于目前行业对于所披露的逾期率数据缺乏统一的统计口径，所以各家平台均根据自身的业务特征使用有利于平台的统计方式，使得同样的数字背后却是不同的统计逻辑。一般是通过以下几种不同的统计口径进行计算的：

1、拉长逾期期限

按字面理解，逾期一般是指贷款人在规定还款日未履行还款义务。根据2016年10月中国互联网金融协会发布的《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准的定义，"逾期"是指"借款人在借款合同约定的期限内(含合同约定的宽限期或展期后到期)未足额归还本金或利息"。但究竟是在还款日后的第几天开始将该贷款计入逾期，并没有进行具体的规定。给平台在统计逾期率时留下了可操作的空间，网贷平台往往会根据自身业务的实际情况来调整宽限的期限。计入逾期所宽限的时限越长，所计算出的逾期率一定会越低。

2、做小分子

计算逾期率的公式是：逾期余额÷总待偿余额，分子是逾期余额。要想使最终计算的结果趋向于零，可以在计算逾期金额时进行处理。上文提到的不将已逾期借款人的未到期贷款金额计入逾期、拉长逾期期限等方式均是起到了做小逾期余额的目的。此外，对于逾期金额是某个时间段还是历史逾期总额、逾期后已经还上的金额是否计入等标准并没有进行统一，同样会造成逾期金额数值的变化。

3、做大分母

除了做小分子，在计算逾期率时，还可以通过做大分母来进行“控制”。按照目前银行对逾期率的定义，已经清偿的贷款不被算入逾期率的分母中。不过目前网贷平台在统计时往往把逾期率的分母当做交易总额，在新增贷款额度爆发式增长、分母数值连持续扩大的现状下，逾期金额被不断稀释。使得逾期率数值失去了其作为周期内回款情况判断依据的作用。

4、利用回购、担保机制

在隐性刚兑的压力下，网贷平台均会采用风险保证金、债权回购机制、引入第三方担保等方式确保投资人的本金和收益。而在统计逾期率时，不少零逾期的产生，与平台的这些保障手段有着密切的关系。常规情况下，平台所产生的逾期及坏账数据，是平台已购买逾期债权或者用风险准备金等进行垫付之后的数据。只要平台设置完善的处置逾期债权的流程，即使贷款方出现了逾期的情况，平台凭借丰富的流动性补足方案进行覆盖，就不会在逾期率数据中有所体现了。这也是出现零逾期平台最主要的原因。

通过以上这些操作，网贷平台在逾期率指标方面，实现了对于银行和银行信用卡机构风控能力的“超越”。众多零逾期平台的出现，使投资人无法通过逾期率指标判别网贷平台资产的真实情况。

统计口径统一利于行业良性竞争

逾期率可以作为反应平台资产质量情况和风控水平的参考指标，明确逾期率统计口径，有助于统一网贷平台衡量标准，真实反映行业资产现状，使投资人充分识别网贷行业风险。同时促使平台更聚焦在资产质量的把控和风控体系的完善，加剧行业的良性竞争，进一步强化网贷平台信息中介的定位，加快网贷行业去刚兑的进程。

从目前各地方网贷备案办法来看，显然监管层已经关注到了运营数据统计的规范问题。对于网络借贷信息中介机构财务会计报告、业务经营情况均出台了具体的披露要求：规定网贷平台应当聘请会计师事务所对运营数据进行审计。不过尚无明确的细则对于审计要求进行界定，下一步仍需要地方监管部门出台统一的统计口径为审计机构提供指引。从而起到提高平台运营数据真实度的作用，为投资人创建透明、公平的投资环境。

此外，投资人也需要更理性的看待逾期率，综合考量平台的各项动态运营数据，如盈利数据、业务变动情况、监管合规情况等多个方面信息，以全面判断平台风险的变动情况。

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