互联网金融信披之惑

金融行业很大的一个特点，就是信息不对称，信息披露则是解决市场信息不对称、提高市场运转效率和透明度的重要措施。

银行是金融行业的最大组成部分，《商业银行信息披露办法》要求，商业银行应在主要营业场所、互联网上按规定披露财务会计报告、各类风险管理状况、公司治理、年度重大事项等信息。

信托业务涉及三方面的信息披露，一个是信托产品推介、成立和管理时期的信披，还有就是《信托投资公司信息披露管理暂行办法》中规定的公司概况、经营概况（包括各类风险和风险管理情况）、会计报表和重大事项。

《保险公司信息披露管理办法》规定，保险公司应该披露基本信息、财务会计信息、风险管理状况信息、保险产品经营信息、偿付能力信息、重大关联交易信息、重大事项信息等七个方面的内容。

对于证券市场而言，信息披露尤为重要，它是上市公司为保障投资者利益，接受公众监督必须要做的事情，包括股票发行前的披露，与上市后的信息持续公开。上市公司信息披露工作有专人或专门的团队，一般是董事长秘书。

互金信披之困

与传统金融相比，互联网金融本身就在信息披露这块具有天然优势，因为互联网的精神是开放、平等与分享，金融与互联网结合之后，按理说应该能够很好的解决信息披露的问题，透明度理应更高。

然而，以网络借贷为例，在其发展初期，信息披露反而不受重视，平台更热衷展示的是背景、规模和收益，投资者关心的也是这些。有的平台虽然打着信息披露的幌子，玩的却是“花式信披”的噱头和“虚假信披”的把戏，并没有实打实的进行披露。有的平台只公布有利于自身的信息，更多的是广告宣传的作用，还有一些只公布无关痛痒的信息，对逾期率、坏账率等关键指标避而不谈，投资者很难获取真实可靠的数据。

随着行业野蛮发展阶段成为过去，投资者变得更加成熟，对信息披露越来越看重，监管层对信息披露的要求也越来越高。业内人士分析，资金存管、信息披露和备案，已经成为检验P2P是否合规的三大指标，是行业持续健康发展的基础。

各级政策频出台

行业“基本法”《网贷机构业务活动管理暂行办法》的第五章是信息披露章节，其中规定网贷机构应在官网设置信披专区，向出借人（投资人）披露借款人信息、项目信息、资金运营情况、平台经营信息、风险评估等内容，应聘请会计师、律师事务所对披露内容进行审计评估，并定期将披露文稿报送地方金融办。《暂行办法》的信披章节更多偏向原则性和指向性，主要作用是确定信息披露的合规重要性和给实施细则指明方向。

2016年10月，中国互联网金融协会下发了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》，上述信披标准定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标65项，鼓励性披露指标逾31项，分为从业机构信息、平台运营信息与项目信息等三方面。强制性指标是机构必须披露的指标，鼓励性指标是鼓励机构自愿披露的指标，备受关注的资金存管、逾期率、财务报表等均被列入强制指标。

除了“国字头”协会，地方也纷纷推出各自的政策，截止目前，上海、广东、江苏等地都出台了P2P信息披露指引。率先发布的上海信息披露内容共包括5类49项，广东比较独特的内容是要求平台每个季度披露逾期金额、逾期率和累计逾期率，江苏则首次对逾期的计算方法进行了规范，规定“当项目出现逾期时，需立即在平台官网发布公告；应于每季度结束10日内，披露截至该季度末逾期90天以上的贷款总额，及其占贷款余额的比重”。

银监会出手

作为网贷借贷的中央监管部门，银监会也给P2P信息披露设立了标准。2017年5月15日，中国银监会官网发布《中国银监会办公厅关于印发2017年立法工作计划的通知》对外披露了银监会2017年的立法工作计划，“2017年完成的立法项目”有46项，其中就包括《网络借贷资金存管业务指引》，由普惠金融部制定。

此后，银监会在今年4月12日印发的《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》中公布了弥补银行业监管制度短板工作项目，其中P2P信息披露指引成为率先弥补的项目。互金协会版相较，银监会即将推出的“P2P信息披露指引”会更严厉，亦或趋于宽松呢？业内人士指出，鉴于银监会普惠金融部为P2P的主管部门，同时也是互金协会版信披指引的指导单位，其正式出台的信披指引很可能会沿袭同一监管尺度。

信披系统上线

除了出台信披标准，中国互金协会也有实质性的动作。2017年6月5日，“互联网金融登记披露服务平台”正式上线，首批10家互联网金融企业作为试点单位正式接入该系统。

首批试点单位披露事项共计47项，主要为平台运营信息，其中强制性披露32项，鼓励性披露15项，机构注册地、经营范围、法定代表人、实缴资本、银行存管情况、投融资人数、借贷余额、逾期率等数据为必需披露事项，人均投融资金额、最大10户投融资占比、历史项目逾期率、累计代偿逾期金额和笔数等数据等为鼓励性披露事项。

互金协会称，下阶段，还会要求接入平台对项目信息、产品信息进行披露，并纳入自律、惩戒等考核指标，逐步建立完善统一的行业信披标准。截止目前，已有合计40家平台接入该信披系统，包括陆金服、开鑫贷、宜信惠民、翼龙贷、团贷网、人人贷、点融网、微贷网、搜易贷等。

作为国家级行业自律组织，互金协会上线信息披露平台，从一定程度上为会员单位的信息披露标准作出了参考指引，有利于行业定调统一信批要素标准。

第三方测评

以盈灿为代表的第三方研究机构，也积极参与网络借贷行业的测评工作。互金协会信披标准出台后一个月，盈灿资讯挑选了50家互金协会成员平台作为样本，按照标准制定的96项指标进行信披情况压力测试。

结果显示，50家样本平台无一家透明度完全合格。披露指标最多的1家平台也仅披露了65项指标，占全部指标项数的三分之二，而最差的1家平台只披露了19项指标，不及全部指标项数的五分之一。50家平台平均披露项数为40.52项，不到全部指标项数的一半。

今年5月17日，网贷第三方公布了另一份针对信披的测评报告，作者挑选了8家知名度相对较高的移动端样本平台进行了投标体验，并依据互金协会信披标准中，对它们的项目信息披露情况做了对比测评。结果显示，8家样本平台中只有你我金融1家平台做到了信息完全披露，这相较于上述盈灿去年发布的报告中，无完全合格平台的情况似乎稍有好转。

真实、准确、完整、及时、公平和具备可比性的信息披露能够有效降低信息不对称性，充分保障广大投资者的合法权益。同时，登记披露也有利于监管部门掌握行业发展动向，使得监管可行、高效，对规范行业合规发展大有裨益。相信，随着监管不断深化，信息披露会越来越成熟完善，互金行业将变得愈加透明。

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