前方大塞车！互金IPO已排到2年后

导语：互金企业开启上市潮，是什么原因促使企业们走上了资本市场的赛道？是创始人的“上市梦”、资本退出压力，还是担心同行竞争？

“你方唱罢我登场”，近期，互金企业上市的精彩戏码愈演愈烈。

美国东部时间11月13日，中国金融科技公司乐信集团披露IPO招股书，拟登陆美国纳斯达克上市，此次拟融资金额为5亿美元。

继2015年宜人贷开上市先河之后，2017年可谓是互金企业上市的**期，信而富、趣店、和信贷、拍拍贷、融360等互金企业接连赴美上市，分享资本盛宴。

为何众多互联网金融企业来势汹汹，纷纷扎堆上市，这背后有何原因？互金企业上市后又会对这个行业产生什么影响？值得探讨。

创始人上市梦、资本退出压力还是担心竞争？

互金企业上市并不是一蹴而就的，信而富2005年成立，拍拍贷2007年成立，他们从成立直至登陆美股，走过了许多个年头，融资也已经进行了好几轮，融360、拍拍贷在2012年就获得了A轮融资，这些资金为互金企业的高歌猛进提供着军中之粮草、人体之血液，而对于PE来说，互金企业的盈利能力、投资回报，是他们最为关心的问题。

据北京一私募机构的资深投资总监向独角金融透露，“与国外相比，中国普遍的PE投资时间比较短，一般是5+2年，个人不愿意长期投资的则更短，3+2年。如果投资一家企业期限太长，还无法退出，投资机构会想方设法帮助其尽快退出。”

而目前大部分领先的互联网金融企业，其背后的投资机构都已经进入退出期，投资人对于退出回报的追求，也是促使互金企业纷纷谋求登陆资本市场的原因之一。

更何况“与实业投资相比，互联网金融企业的政策不确定性更大，投资风险更高，大家都希望落袋为安。”另一私募机构人士王丹表示。

而解决资金压力的好办法，就是上市。股票上市发行后，能通过股权质押、定向增发等方式拓宽融资渠道，且上市后企业的信用度上升，融资成本也会下降，另外，上市公司可以获得很多地方政策的扶植，比如税收、项目审批方面的优惠，甚至还能获得专项的政府扶植资金。

除了资金上面的利好，在品牌溢价方面，上市也起着重要的作用。浙江省投融资协会常务副秘书长、炬合科技CEO邵建良向独角金融表示，“上市是一个公司品牌提升，公司价值的体现。上市公司作为经过市场认可，主流中介机构评价的公司，在公众的认知中及合作伙伴的合作中，都会得到很大的信用背书，这也便于互金公司在上市之后的道路上，能够比未上市公司获得更多的竞争优势和发展空间。”

在资金压力和上市利好的权衡下，互金企业上市也就在情理之中。此外，某有计划赴美IPO的金融科技公司高管向独角金融透露，“现在的互联网金融企业的创业者普遍都是70后和80后，比较年轻，都怀有一个上市的梦。”

另外，邵建良也表达了其他的看法，他谈道“现在是上市的最佳时机，过去3年互联网金融爆发式增长，其实大部分平台都不太盈利，今年消费信贷特别是现金贷贡献了绝大部分的利润，像拍拍贷、趣店、和信贷都是，据说赴美上市的企业太多，已经排到2年后了。”

互金企业上市凶猛，与行业的竞争也有关系。一家企业上市，对其他企业的带动作用是非常明显的，融资渠道的拓宽，品牌优势的提升都让竞争对手压力陡增，此外，在互金现有的监管政策下，同行竞争压力也不小，上市与非上市的区别有时候就是“生”与“死”之差，在这样的背景下，许多没打算这么早上市的企业也在竞争对手的带动下纷纷被迫提前IPO计划了。

领头羊出现，行业二八分化明显

互金企业纷纷选择IPO的同时，客观上也在促进整个行业往透明化、规范化方向发展。

中央财经大学金融法研究所所长、中国互联网金融创新研究院院长黄震接受《金融时报》采访时曾表示，“有的互联网金融平台已经进行了多轮融资，而继续融资的最佳选择是到资本市场上市融资，这样既能够给企业的前期投资者一个资金退出通道，也是扩大互联网金融企业进一步融资的途径。”

已经上市的互金企业，一方面能够获得更多融资渠道，另一方面又能获得上市的信用背书，与非上市的互金公司对比，其获得的资源也就更多。

据前述某金融科技公司高管表示，“上市后企业会处在更加透明的环境下，接受来自社会各界的监督，这会促使企业更加注重规范发展，推动企业良好的信用建立。金融是信用的生意，上市后的信用建立和品牌效应也会提升企业价值。”

上市公司作为互金行业的领军者，虽然数量不多，但对整个互金行业的影响却是至关重要的，行业的分化将成为必然。

“一个行业的成熟需要四到五年的行业成熟期，从2013年的互联网金融元年起，互金行业先后经过野蛮生长、行业监管等阶段，经过四、五年的优胜劣汰，自然出现了一批成熟的，发展健康的头部公司。近期上市的一些Fintech公司不但在国内做到了行业领先，且在国际上也显示出了各自的竞争优势，受到海外投资人的认可和欢迎。”前述金融科技公司高管补充道。

随着一大波互金上市公司的出现，未来互金行业的二八效应将更为明显。

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