P2P投资不可忽视的“原生风险”

随着监管层P2P风险专项整治整改验收工作文件（57号文）的落地，一时之间，许多P2P投资人仿佛惊弓之鸟，一点风吹草动即杯弓蛇影，生怕在年底“一朝回到解放前”。

近期，评级名列前茅的陆金所代销的一款资管产品逾期事件，更是让处在严监管形势下P2P网贷投资行业添上一层阴影。不少媒体、看客一哄而起，大放厥词，唱衰者众。

投资与风险向来如影随行。股神巴菲特70多年的投资生涯创造了无数令人津津乐道的华尔街传奇，其投资心得的秘诀归结为三点，第一，尽量避免风险，保证本金；第二，尽量避免风险，保证本金；第三，尽量避免风险，保证本金。在互联网金融业，敬畏风险，也不是一纸空谈。

追本溯源，互联网金融从诞生到飞速发展，金融创新的同时携带着行业发展的“副产品”，行业属性伴随着运营、服务、技术三大原生风险，这值得P2P从业者与投资人客观公正的看待。

运营风险无论是对P2P平台自身还是对投资人而言，都兹事体大，可谓“生死考验”。此次陆金所涉及的逾期事件发展到众说纷纭、人心惶惶的局面，在业内人士看来，其实是一次失败的运营表现。

据了解，此次逾期项目为涉及118位投资人、共计1.4亿元的大同证券同吉9号资管产品，项目编号为财富汇尊理财EG1013号，由大同证券发行，上海陆金所基金销售公司代销。

关于这款逾期资管产品的具体流向，据媒体公开报道，是为解决上市公司山东龙力生物科技股份有限公司的流动资金需求。山东龙力生物公司的借款来源正是大同证券管理的资金集合计划，于2017年12月7日已到期，截至公告日山东龙力生物公司未清偿，出现债务违约的情况。

令人关注的是，有投资人反映陆金所解散官方VIP微信群，此举引发了部分投资人的恐慌。一位资深业内人士公开表示，此举“非常愚蠢”。

对于平台来说，逾期发生后，从运营层面上看，如果继续保持事件进展的对外信息披露，公开透明，同时积极做好逾期项目所涉118位投资人的沟通与反馈工作，显然不至于演化成至今人云亦云的尴尬场面。

从投资人的立场出发，陆金所此次解散官方VIP微信群的举措，引发局部惊慌，这与P2P平台标榜的用户为上、优质投资体验背道而驰。

根据网贷天眼统计数据，现今累计问题平台合计3596家，而在出现问题平台的原因所占比重中，由于运营不当导致的暂停发标、提现困难、良性退出、终止运营这四块合计占比29.94%。不难看出，平台的运营能力决定了运营风险的大小。对投资人而言，尽量规避风险、获取高收益是根本利益诉求。

兵法所言“运筹帷幄，决胜千里”，P2P投资亦然。归根结底，对平台运营能力的考量其实是一大关键。

57号文中对于P2P平台风险备用金的态度是，提取风险备用金与平台信息中介定位不符，禁止继续提取与新增。对于已经提取的，应当逐步消化、压缩。同时禁止网贷机构借风险备用金之名宣传担保。

这一明文规定让许多投资人“炸开了锅”，有的甚至怀疑平台去刚兑化，P2P是否还有投资价值。

表面上看，去刚兑是去掉P2P平台用户保障机制。然而，从逆向思维的角度上看，其实是回归到互联网金融行业的原生服务风险这一命题。平台在去刚兑之后，如何继续给投资人带来优质的服务体验，这是个值得从业者思考的问题。

P2P投资在中国蓬勃发展到今天，为何受到广大投资人的亲睐？究其背后的原因，投资门槛低，是促使投资人蜂拥而至的一大推手。相比于股票、基金、信托、银行理财等投资而言，P2P投资不仅拥有资金门槛低的天然优势，还具备投资知识门槛低的特点。

不乏P2P投资小白在还没明白P2P究竟为何物时，跟风从众，也有一些投资菜鸟站在风口上赚了一笔。

然而，伴随监管层57号文件的落地，投资小白们妄图跟风“捞金”的算盘恐怕要变成竹篮打水一场空。去刚兑化不仅要求平台去自担保，而且让加强投资人金融教育加速提上议程。

北京大学国家发展研究院副院长、数字金融研究中心主任黄益平在前不久举办的2017年互联网金融行业高峰论坛上曾表示，互联网金融确实有普惠的价值和潜力。但并不能因为它有普惠的特性，就可以随意发展，负责任很重要。负责任在互联网金融行业，其中一个方面就是遵循KYC原则，即要知道你的客户。

一方面，P2P投资要让“合适的投资人选择合适的金融产品”，才能尽量规避由于投资人不具备专业金融知识与抗风险能力而导致的原生服务风险。另一方面，对于借款人而言，P2P平台更需要坚持“风控为王”的准则，综合分析其收入来源、信用状况、资金用途等。把钱借给没有还款能力的借款人，这是平台不负责任的服务表现。

技术风险，对于互联网金融行业而言，似乎是相生相伴的“原罪”。

由于互联网金融基本是依靠数据技术来为投资人提供金融服务，所以它必然要面对更多的技术上的风险。从技术层面上看，P2P投资不仅对平台系统的稳定性具有高要求，以便为用户带来良好的投资体验；同时，也要求P2P平台具备防范网络黑客、不法分子攻击的能力，才能保障用户的资金及信息安全。

对于投资人来说，应该清楚地认识到这一点，敬畏风险并不等同于畏惧风险，甚至因噎废食。在监管层接连发力的新形势下，P2P投资监管成为新常态。相信在不远之后，终将“大浪淘沙始见金”。

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