关于海航与聚宝汇，它们似乎能挺过难关

这是我第三次写聚宝汇，我的目的并不是「看热闹」，海航这样一个体量的公司的倒台绝不是一件好玩的事。

我写作的目的主要是为了向投资者告知投资聚宝汇的风险。由于自融、违规担保这方面的问题比较严重，所以在我看来，虽然海航是棵大树，但至少在P2P这个领域，海航与聚宝汇的做法是不太合规的。

我是在2017年3月写关于聚宝汇的第一篇文章时，我完全没想到作为聚宝汇靠山的海航会出现问题。虽然海航在过去几年中的确进行过多、过大的海外收购，但海航的底子毕竟还是可以的，坐过海航的人应该都有体会。

如果说2017年围绕着海航的一些政治八卦还属于「绯闻」，那么伴随着2018年的开启，海航的负面新闻开始越来越「实锤」。

先是《华尔街日报》报道，1月4日，聚宝汇在兑付员工和个人投资者的资金上出现逾期。聚宝汇通过电子邮件告知员工，针对他们此前所购买的投资产品兑付将被推迟。

差不多同一时间，彭博社援引知情人士消息报道，海航集团旗下公司近几周在一些中资银行存在贷款本金或利息逾期未及时偿付的情况，导致三家银行冻结了部分尚未使用的授信。

而在2017年12月，中信银行就已经告诉彭博社，海航集团一家子公司承兑的商业承兑汇票在该行遇到兑付困难。

到了1月15日，路透社报道称，海航旗下的旗舰事业海南航空、以及规模较小的祥鹏航空和首都航空都没有按期支付租赁款，天津航空正将设法今年到期的款项延期。

消息人士称，来自中国银行、民生银行以及交通银行租赁部门的高管已经与海航的关联航空公司举行了磋商，讨论收回欠款的问题。

到了这个时间点，海航已经到了不得不出面的地步了。

18日，海航董事局主席陈峰对路透社承认公司出现流动性难题，但他乐观认为，海航能够解决现金短缺问题，今年将继续获得银行及其它金融机构的支持。

海航的种种危机最终在资本市场得到了体现。本周，海航系的A股上市公司——海航创新、海越股份、海航基础、海航投资、东北电气——都经历了股价的大跌，而包括供销大集、海航控股、渤海金控、凯撒旅游在内的海航子公司也都选择停牌。

综合这些信息，我们实在是对海航的前景表示担忧。我突然想起一句广告：没有什么不可能。

情况似乎在好转

正所谓「天上方一日，地上已千年」，对于我们中的大多数人而言，从18日到现在的一周时间，差不多就是5个平淡的工作日加一个同样平淡的周末。但是对于海航而言，过去的一周却是发生了很多事情，估计海航的高管们正在拼命寻求救赎。

救赎的初步效果已经显现出来了。首先是19号，著名的国际投行高盛发布报告，海航集团应有能力偿付债券，因为海航拥有能产生现金的资产。

高盛通过分析数据认为，海航集团2016年全年以及2017年上半年分别产生了505亿元人民币和311亿元人民币的经营性现金流，这表明其确实拥有现金产生能力较强的资产。

高盛还提到，虽然很多新闻传海航集团的某些子公司拖欠付款，但这并不意味着海航集团层面无法偿还其债务。海航集团的盘子在高盛看来足够大，根植于多元化的实体经济领域，以处理各种业务需求。

当天，海航集团表示，正在为其持有的西班牙NH Hotel Group (NHH.MC)的29.5%股份寻求买家，股票价值约为6.34亿欧元（7.748亿美元）

然后是22号的国内媒体《经济观察报》报道称，海航集团表示：「海航集团财务状况良好，与境内外各大金融机构合作一切正常且保持着良好的合作关系。」

23号周二，更重要的信息并透露出来。国银航空金融租赁有限公司（以下简称国银租赁）的总裁Peter Chang在都柏林的航空经济会议上公开表示，海航集团拥有稳健的航空业务，该集团若出了问题对谁都没好处。相应的原话是「我们愿意伸出援手。海航出问题对我们没有好处」。

国银租赁可是大有来头。国银租赁的前身是1984年成立的深圳租赁有限公司。2008年，国家开发银行通过股权收购及增资成为国银租赁的控股股东，国银租赁目前是国家开发银行唯一的租赁业务平台，注册资本高达95亿元人民币。

国银租赁的支持，对于海航而言无疑是雪中送炭，而且是相当有力的保障，更何况国银租赁的背后还站着国家开发银行。

（牌坊不在，权威犹在）

24号，海航集团表示，海航已通过包括摩根大通、瑞银、瑞信和野村证券在内几家投行的合规审查（包括KYC调查和内部尽职审查）。

相当报道称，从四家银行通过海航集团的合规审查可以看出，他们对该集团目前的股权结构和财务状况感到满意，并可能对海航集团及其子公司未来的其他并购交易追加筹资。

总结目前的各种信息，海航渡过难关的可能性极大，一方面海航得到了国内核心金融机构的支持，这已经能透露出不少的信息；另一方面，海航还得到了包括高盛、摩根大通、瑞银等著名投行的支持，如果说海航有「买通」一家的可能，那么这么多国际著名投行总不可能是巧合。

最后来说说聚宝汇。将聚宝汇留到最后，其实只是为了向大家表明，聚宝汇的问题始终是客观存在的，但聚宝汇诸多问题的解决并不能由它自身来解决，而是取决于海航。

只要海航没问题，那么聚宝汇最坏的情况也是安全清盘，不会出现恶性跑路的情况。

最后还是希望聚宝汇的投资者能够好运。

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