机构投资人，可购买＂数字资产”吗？

诚然，我国境内对于数字资产中的“虚拟币”态度严厉，近期又有媒体爆出，对于国内人员在海外设比特币交易所等行为进行规制。同时，海外和国内私募股权基金跃跃欲试，在数字资产的“囤积”方面，开始涉猎，那么，机构投资人，可以购买“数字资产”吗？

1“自然人”投资者的倾向性保护是共识

自然人，作为物理上的血肉之躯，其身体和精神可以承受的压力是有限的。很多国家甚至把自杀作为罪名来威吓自然人，以促其珍爱生命。

加之，在没有个人破产制度，还原平复经济财产亏空的情况下，自然人从欠债之日起，未来的人生就是“还债”，在某种程度上影响了其生活的幸福程度。

基于此，各国法律对于自然人金融消费者的保护，是倾向性明显的。一方面从人道主义的角度，巨额债务足以摧毁一个人的正常生活和价值观，可能诱发违法犯罪；另一方面从社会安定的角度，任何一个国家都希望营造安全、稳定、健康的社会环境，对于类金融行为引发的系统性风险和局部稳定风险避之不及。所以，自然人投资者的倾向性保护是国际共识。

2机构投资人的基因是“投机”（中性词）

机构投资人，作为能够独立承担民事权利义务的法人主体，其风险识别能力和风险承受能力较强。

更重要的，机构投资人的风险管理能力是企业生存的“基本功”。

“明知山有虎，偏向虎山行”，这是机构投资者的常态，对于明知风险，甘冒风险的企业，各国法律通常不会给予“父爱式”保护，而是在不违法犯罪的基础上，允许企业经营风险，博取高收益。

对于投资失败的企业，该破产的破产，该售卖的售卖，这是正常的市场淘汰过程。没有人值得同情，也不需要廉价的眼泪。

愿赌服输，是机构投资人的基本心态。

3数字资产，是投资标的吗？

大家可能看过公共场所的公益广告：以法律之名，让象牙不是商品。作为法律人士，我们很认同没有买卖就没有伤害的道理。

然而，数字资产，虚拟财产，并非如此。

我国在2013年就下发通知，对于比特币的法律定性明确为：特定的虚拟商品。

之后，通过2017年《民法总则》侧面认可了虚拟财产、数字资产的合法性。因此，在我国数字资产可以作为商品，而不是“禁售品”。

有朋友来问，海外虚拟货币，能买吗？如果你是自然人，我们不建议你购买，风险太大，很难承受；如果你是风险管理的企业法人，就是一家基金专门从事区块链项目投资，我们不反对你持有数字资产的。

因为，从国际投融资大势来看，以后的创业项目可能法币和智能货币都需要，没有智能货币储备，在投资界的投资优势可能会打折扣。从战略角度持有部分数字资产，也有道理。

综上，针对自然人和法人，普通金融消费者和市场参与者，监管和法律的态度其实不同。

也许有人会说，中国人那么聪明，成立个公司去“炒币”，法律也管不着，这种做法不智慧。

我们刑事法律从来都是看行为，看实质（有资质和投资经验的公司与皮包公司的差异度明显），监管机关也是“穿透式”监管，没有空子可钻。如果有人自作聪明，那只能以身试法，小心非法经营罪等法律风险。

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