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据不完全统计，2018年6月停业及问题平台数量为80家，其中问题平台66家。

随着投资人的恐慌情绪蔓延，行业资金在6月出现快速抽离，再加上整个金融环境恶劣化，P2P行业出现了系统性流动风险，不少中小平台扛不住风险，出现了问题。

（本文首发微信公众号：互金跟投（ID：hjgentou。）

『01』

从最近一年的问题平台数量来看，2018年6月问题平台数达到66家，这是最近一年来单月问题平台爆发的最高峰，甚至比2017年9月的雷潮更恐怖。

以下是之家梳理2018年6月66家停业及问题平台的详细名单：

跟投君从这66家平台里面，重点挑出几家经典平台，为大家分析一下暴雷原因：

1）小灰熊金服

2018年6月4日，小灰熊金服宣布暂停平台运营。

公开资料显示，平台成立于2017年9月，由杭州小灰熊网络科技有限公司负责运营，公司股东为汪舟和中扶华梦科技（杭州）有限公司，官网所发标的大部分为车贷项目。

从股权分析中得知，平台的国资股东有两个：中国扶贫开发协会及对外经济贸易部控股，并且从股权变更记录来看，小灰熊金服在清盘前的国资股东是中军国储物资有限公司，所以，小灰熊金服一直自称是“国资”背景车贷平台。

（小灰熊金服股权变更记录）

而在平台清盘前中军国储选择退出，不知道是发现了异常还是巧合，5月份进入的国资中扶贫在6月4号宣布清盘后的10几天后，6月20日完成了股权变更退出平台，这又是一场甩锅吗？

中国扶贫开发协会，中军国储物资有限公司，对于这种XXX协会，和金融行业一点关系也没有，这种国资背景，对于平台的实际意义并不大。

投友们不要一看到有国资背景就放心投，还要看一下这个国资背景对平台是否有实际意义，还是只是平台买卖国资的把戏。

2）唐小僧

2018年6月16日，唐小僧母公司由经侦介入，平台暴雷。

资料显示，唐小僧由资邦元达（上海）互联网金融信息服务有限公司负责运营。公司成立于2014年10月，注册资本26000万元，法人陶蕾，股东为两家公司，分别是资邦金服网络科技集团有限公司（持股99%）、资邦（上海）投资管理有限公司（持股1%）。

不过，资邦金服作为平台母公司，也是平台的控制股东，在此前却问题多多，详情可以自己百度一下哈。

回到平台本身，被行业称为四大高返平台之一，目前这四大高返平台均倒下。

持续高返证明了平台的资金流向有问题，属于庞氏骗局，并且平台在产品信息披露方面更是一片空白，更加证实了资金去向不明，银行存管也没上线，从方方面面来看，唐小僧在出事前就问题多多。

唐小僧除了持续返利外，其他的信息披露都没有，银行存管也迟迟不上线，可以看出平台的资金流向不明，无法完成一一对应，存在资金池问题，所以无法对接银行存管。

3）五星财富

2018年6月17日，五星财富发布清盘公告，并且给出了分12个月兑付的方案。

五星财富由深圳五星财富互联网金融服务有限公司负责运营，公司成立于2015年8月，注册资本10000万元，大股东是中房联合集团前海基金管理有限公司，占股80%，属于中房系平台。

（某标的为深圳市中鼎装饰工程有限公司转让的其应收账款）

涉嫌自融。

从上文可以看到五星财富某标的应收账款的付款方，也即是本标的的实际还款来源即为五星财富实际控制人-中房联合集团前海置业投资有限公司，可以看到这份合同充分暴露五星财富高度涉嫌自融。

平台涉嫌自融对于平台的危害是非常大的，将投资者的资金投向风险性大的项目比如房地产，风险大坏账率自然也高，或者进行使用到其他方面，所以自融的平台，从定义上已经偏离了P2P的定义，而从法律上也踩了非法集资的红线。

『02』

以上几个只是这次雷潮里面的经典案例分析，从复盘里面，我们大概就能看出在这波雷潮中，不少暴雷平台都存在的几个共性：

（1）股东出现问题或者不靠谱

以上面分析的小灰熊为例，平台一直宣称的国资股东——中国扶贫开发协会，其旗下不仅占股1个P2P，而是多个P2P，这种情况和当年的国资四大邪教非常类似。

出现这种情况，原因不外乎两个：1.买卖国资，平台通过挂靠在国资名下，宣称国资入股，实际帮助不大；

2.国资股东希望利用P2P为其关联公司进行输血。

（2）车贷行业出现问题

随着年初的打黑，打击暴力催收让很多将贷后催收作为主要风控手段的平台面临着无法拖车了，而借款人也不还钱了，出现逾期甚至是坏账的情况。

在车贷行业资产端整体萎缩的情况下，平台的利润早已经无法抹平坏账和应付亏损，于是像前沿这样的小平台自然是扛不住这个大风大浪了。

只能宣布关闭清盘，而从官网标的披露信息来看，平台的标绝大多数是真实的，不是平台在做坏事，而是市场把这些平台淘汰了。

虽然很无奈，但是我们无法要求投资者的钱要稳住啊，相信这个行业的话。

只能说目前对于一些体量较小，而业务又是车贷的平台，大家还是谨慎一点比较好。

（3）没有银行存管

据统计，超过80%的6月停业及问题平台，都未上银行存管。

没有银行存管的危害性，新老司机都已经很清楚了，最直接的一个危害就是没有存管，投资者的钱直接到了平台口袋里，就会很容易造成资金池的现象。

这种情况最容易出现在有活期的平台里面，诸如唐小僧，联璧金融都没有银行存管。

投资者的钱直接到了平台的口袋里，要让他们再拿出来，就不是一件容易的事情了。

其实，从监管要求各大平台上线银行存管到现在已经有接近两年的时间了。

除了之前贵州银行宣布退出银行存管让一批平台不得不进行更换之外，那些想继续留在市场的平台都已经乖乖按照监管的要求上线银行存管了。

至于那些到现在还没有上线的，跟投君推测无外乎两个原因：

① 本身有问题，银行都不敢或者无法接入存管

② 平台本身就已经策划跑路了，还接什么存管？

因此，到现在还没有上线银行存管的平台，就不用多想了，坚决不投，或者赶紧撤！

（4）2016年8月24日之后的平台

据统计，超过40%的6月停业及问题平台，都是在2016年8月24日之后上线的。

在《通知》里面，有一个原则性的规定就是：在2016年8月24日后新设立的网贷平台，在这次专项整治期间基本不予备案登记。

在这个敏感时期，还会顶着大概率无法通过备案的后果上线，大家还是观望，撤离吧。

当知道自己不可能通过备案了，跑路前捞一笔，这种情况已经很普遍。

『03』

从上面分析，可能不少投友都开始慌了，这么多有问题的，究竟应该怎么选择平台呢？

跟投君在这里也和大家说一下自己的看法，仅供大家参考：

1.团队基因要和资产端匹配

现在大部分P2P平台都在自己开发资产端，对于资产端的属性，我们可以分为线上开拓和线下开拓。

像资产端为车抵贷和房贷的，主要由线下团队进行开拓，那很明显就是重线下的，而且一般是大额。

因为线下找借款人的效率低，通过线下团队找到的肯定不是借小额的，否则成本根本hold不住，不可能借1,2000都要人工实地走访。

但如果是消费贷，那就是完全不同的玩法。

消费贷或者说消费分期，先开发APP，然后运营推广，找到借款人，而且一般不会大额，因为风险太大，万一遇上骗贷呢？马上就亏10万，哪个老板能受得了。

团队基因要和资产端匹配。

如果是重线下的资产，像车贷和房贷，一般风控总监或者老板都会从传统金融行业出身，重执行力，重销售技巧。

如果是重线上的资产，像消费贷（借款金额在3K-10K之间），一般老板会在互联网行业出身，风控总监在小贷公司和消费金融公司出身，和传统风控会有很大差别。

消费贷的风控更讲求的是模型，这种平台一般集中在北上广深杭等互联网相对发达的城市。

在一个三四线平台搞消费贷，根本不靠谱，因为那里没有这样人才，只能搞些车贷或房贷。

2.现阶段，更看好消费贷和互联网基因的P2P公司

原因不外乎有4个：

（1）造假成本高

银行存管上线后，借款人也需要开通银行存管账户才能借款。

一家P2P平台如果一天发标100W，单个借款人借款3K-10K，那一天就需要几百个身份证号码。

如果想造假，哪里来这么多身份证呢？这可不是在PS照片，借款人要开通银行存管账户，你能每天拿几百张假的身份证去银行开户？除非银行是傻子。

（2）只要风控做得不是太差，基本都能赚钱

其实这能算出来，一般P2P平台，消费贷的借款名义利率是36%左右（真实利率是多少，就要看平台的良心了），资金成本在15%左右，风控做得一般，M3的坏账率也能控制在7-8%，那中间还有10%的利润空间。

如果有一些特殊方式或者品牌做得好，还能把资金成本控制下来，这个利润还不止10%。

为什么现在上市的P2P平台，像宜人贷，信而富，桔子理财，拍拍贷等等基本都是信贷平台？这些其实就是风向标。

（3）资产端和互联网基金结合

如果一个车贷团队，要转型做消费贷，能成功吗？几率很小。

因为大家的玩法，根本就不一样。你让一个车贷团队去跑业务做销售，成功的几率应该还大，但让他们去做APP，做互联网推广，他肯定会水土不服，无从下手。

所以，以消费贷为主的P2P平台，团队里一定要有互联网基金，最好老板是从互联网公司出身。

（4）车贷不好做，企业贷水太深，供应链金融受金融环境制约

当前环境里，除了消费贷，其他都不怎么样。

目前，适合P2P的资产并不多，用手指都能点出来：信贷，车贷，企业贷，供应链金融，房贷，三农贷。

车贷，就不用多说了，大家都知道发生了什么事情；

企业贷，水太深了...自融的基本都是企业贷；

供应链金融，本来是很好的资产，但A股市场不好，不少以上市公司为核心企业的供应链都麻烦了，上市公司股东都爆仓了，那管得了下游企业；

房贷，几百万一套的房子，额度太大，P2P根本做不了，或者用壳借款，资金流向无法保证；

三农贷，要开门店，重线下，额度还不小，和车贷的模式有点像，目前还没跑出很成功的案例。

这样一算下来，基本就只剩下消费贷，既有上市公司的成功案例，利润空间也能明确。

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