银豆网、钱爸爸、永利宝... P2P终到清盘季

“我现在一天只吃一碗泡面，泡面汤都喝干净了”。“投资被骗，维权被赶，我个人的尊严已经被践踏完了，我等会儿要跳楼了，请大家拍下这一幕”。这是投之家逾期事件发生后，一位投资者的原话，但其后跳楼一说被证实为一种维权手段，目前并未走到那一步。

这也是最近P2P行业的写照。几乎每天都有多家P2P平台出局，投之家、永利宝、火理财、银豆网、聚财猫、利民网、金银猫等排队爆雷，而一些投资者甚至连踩多雷，倾家荡产。行业风声鹤唳、草木皆兵，恐慌情绪与日俱增，各种消息充斥网络，真假难辨。有业内人士连连感叹道，“今年是互金死年”。

当年，P2P因其能够覆盖到银行等金融机构无法提供资金支持的领域而备受推崇，一度达到5000家平台的巅峰规模。如今短短几年，行业却突然急转直下，备受考验，这背后究竟是什么原因？P2P又为何在这段时间集中爆雷？

天天爆雷，有增无减

7月18日，银豆网在官网发布公告称实际控制人李永刚失联，资金无法兑付，其CEO已经报案。即日起，银豆网停止运营和发标，所有线上交易无法操作。

同日，聚财猫、利民网、金银猫等平台也宣布停止运营。据零壹数据不完全统计，7月1日至15日，至少有50家平台出问题，涉及待还本金至少在350-400亿元以上。其中，立案或经侦介入的平台占到12家，清盘24家，跑路或失联6家。另外，16家平台出现部分项目逾期，或暂停发标。

近两个月，P2P保持持续爆雷状态，维权的投资者也越来越多。“一些业内口碑还不错的平台都陆续离场了。”这是业内人士最大的心声。

从今年5月份左右开始，P2P平台就陆续进入清盘，诸如领头鸟、泓源资本、麦穗金服、沃时贷、长投在线等，为了响应政策合规整改而采取合理催收，降息等方式，但是维持成本居高不下，又因为企业规模小，无法通过做大规模来降低成本，最终只得清盘退出。

然而，独角金融发现，最近宣布清盘的平台并不像之前那么简单，很多是因为实控人跑路或者涉嫌犯罪而爆雷。

7月17日，深圳市公安局南山分局通报了深圳连续三起平台爆雷案件的最新进展。零钱罐、发财猪这两家平台被以涉嫌非吸立案侦查，投之家则被以集资诈骗罪立案侦查。7月5日，杭州市公安局江干分局对佐助金服（牛板金）涉嫌非吸立案侦查，公司创始人兼CEO王旭航被采取强制措施。此外，诸如永利宝、银豆网等平台均因老板失联跑路而爆雷。

备案还未落定，P2P平台的数量却以燎原之势迅速减少。值得思考的是，为何P2P在最近几个月集中出事，而且呈恶性爆雷的趋势？

查看每家爆雷平台的清盘公告，几乎都会发现相同的原因，不外乎是这几点：宏观经济变化，市场资金流动性迅速收紧；借款企业短期内还款能力不足；用户恐慌情绪蔓延，资金流出剧增。

对此，独角金融请教了一些业内人士，具体从外界环境原因和P2P行业自身原因分析集中爆雷的问题。

天雷滚滚，究竟为何？

昆仑健康保险资管首席宏观张玮对独角金融表示，首先从宏观经济上来看，“金融降杠杆在今年上半年的操作主要是表外回表内，限制了非标融资，部分行业融资渠道受限，直接影响了企业资金流，加重了违约风险，这也是今年以来信用利差和等级利差不断走扩的原因。”

企业融资渠道受限，融资难融资贵，而一向被寄予厚望的银行也自身难保。“受金融降杠杆的影响，银行不良率上升应该不会是短期现象，大概率会与经济去杠杆的松紧程度同步。”张玮说道。联想到道口贷逾期，其借款企业童创童欣（837514.OC）就在逾期原因中提及流动性资金紧张的问题。

这对于资产端包含众多中小企业的P2P平台来说，宏观环境的影响无疑是一个大问题。

此外，P2P行业本身存在的痼疾，也是点燃这次爆雷潮的重要原因。在目前已经“触雷”的平台中，不乏发假标自融、期限错配的情况。

期限错配指的是，把长期的标的拆成单标滚动发行，举个例子，把一个一年期的借款合同拆分成3个月的融资项目。资金流正常的情况下，需要发4期产品。但是全社会资金紧张，没有人愿意投资P2P，假设第一期的融资项目还未到期，投资者就选择赎回，且第二期也募集不到资金，但平台对企业的债权未到期，这种情况下，平台的资金链必然发生断裂。P2P平台只能拿自有资金垫付投资者，如果没有充足现金流就只能垮掉。

目前情况下，无论是期限错配还是自融的情况，对资金流的需求都是比较高的。但说到底，这种情况还是P2P企业自身的问题，逾越了信息中介的本位，缺乏对监管的敬畏之心，才有了当前一发不可收拾的局面。

比较之下，银行有同业、有央行撑腰，而P2P就如同“无根之萍”，没有充足的现金流，抗风险能力比较弱，闯了祸没有人能一起扛。

如今行业负面消息满天飞，投资者普遍对其失去信心，纷纷挤兑赎回。牛板金当时的清退公告显示，在以前正常的情况下，工作日的日均赎回量在8000万左右，周赎回量在4.5亿元。而自从行业一系列事件发生后，尤其是唐小僧事件后，工作日的日均赎回量上升到了1.6亿元左右，一度到达2.2亿元的巅峰值，而周赎回量几乎是正常的2-3倍。

从数据上就可以看出投资者的恐慌情绪，这对行业的冲击不言而喻。许多正常运营的平台也受此波及，运营成本高企继而难以经营，只得选择清盘退出。

值得注意的是，在这波爆雷潮中，还要提防一些平台恶意倒闭、借款人恶意逾期的情况。可以看见的是，目前众多平台都宣称是良性清盘，分2-3年兑付投资者，但是，兑付的具体情况我们不得而知，也没有相关机构对其进行监督。至于借款人，是真的没钱还是浑水摸鱼逃避废债，也不一定。

庆幸的是，中国互联网金融协会也意识到这个问题，在7月16日召开座谈会表示，相关部门应进一步加大打击恶意逃废债等行为。

回到P2P行业，这波爆雷潮恐将还会持续。业内人士直言，“泡沫在破，现在也只能静待监管出台。”

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